道指攀上一年新高 警惕銀行季報“潑冷水”

　　從今年3月創下的低點算起，美股反彈持續近7個月，道指也站上了一年新高，但本週市場可能面臨一次重大考驗。

　　本週，包括高盛、摩根大通和花旗在內的幾大銀行都將陸續發佈最新季報。分析人士指出，股市要想延續這一波超過40％的反彈，首先就得邁過銀行股季報這道“坎”。目前，已有分析人士對銀行業績作出預測，結果顯示金融機構交出的成績單可能相差甚遠，分析人士指出要特別注意金融機構傳出的壞消息，任何一個壞消息都可能令股市的升勢戛然而止。

　　美股五連陽

　　美國三大股指上週五普漲實現五連陽，其中道瓊斯工業股票平均價格指數收盤漲78.07點，至9864.94點，漲幅0.80%。該指數結束了連續兩周的跌勢，並創出2008年10月6日以來的最高收盤點位。標準普爾５００種股票指數和納斯達克綜合指數分別上漲０．５６％及０．７２％。道指２００７年１０月９日曾創出１４１６４．５３點的最高收盤紀錄，目前的點位較該水平依然下跌了約３１％。

　　美聯儲主席伯南克８日晚間表示，當經濟復蘇穩固時，美聯儲有必要收緊貨幣政策，以防止未來出現通脹問題。伯南克的講話推動美元兌各主要貨幣匯率攀升。

　　金融機構三季報或喜憂參半

　　本週起摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利等重量級金融機構將陸續發佈三季度財報。分析師預計，最為亮麗的財報將來自富國銀行、摩根大通。與此同時，一些銀行可能由於信貸成本大大超過撥備前，利潤將遭遇虧損。

　　據參加路透調查的17位分析師預計，市值排名第四的花旗集團三季度每股虧損可能達21美分；將於16日公佈季報的美國第二大銀行美國銀行三季度則可能面臨每股6美分的虧損。

　　金融機構交出的成績單並非全部是開紅燈，也有不錯的幾家機構。分析師預計，高盛和摩根士丹利在第三季表現不俗，不但錄得強勁的銷售及交易數字，資産管理部門的營運也大有起色。預測稱，高盛三季度每股盈餘可達4.24美元，摩根士丹利的每股盈餘預計為29美分。將於21日發表季報的富國銀行預計三季度每股盈餘將達36美分，但低於二季度的57美分。

　　反映美國銀行業股價表現的重要指標費城KBW銀行指數在第三季度上漲30%，該指數跟蹤了包括美國銀行、花旗、摩根大通、美聯銀行、富國銀行等在內的24家全國性或地區性大型金融機構，這波上漲反映出投資者押注金融機構不良貸款壓力正在緩解。

　　銀行業績左右後市

　　儘管美股進入三季度後有不錯的表現，但分析人士仍提出警告，銀行業的表現依然存在潛在風險，後市發展也要看金融機構的業績報告臉色。

　　華爾街證券公司Rochdale的分析師理查德波夫指出，投資者認為明後兩年銀行業將會更加健康，但即將公佈的三季度報告會令信心難以維持。他對三季度銀行的報表比較悲觀，特別是地區性銀行。波夫預計，約60%的銀行依然會發出虧損報告，因為不良資産和壞賬率仍然持續在高位。

　　波夫指出，由於資金成本的已經大幅下降並接近底部，貸款增長將維持疲弱，凈息差不會出現較大增幅。“這些對於銀行業而言，都不是好兆頭。一旦市場不得不面對這些盈利欠佳的事實，投資者將重新考慮以目前的價格持有這些銀行股是否值得。”

　　分析師大衛喬治在一份客戶報告中稱：“由於利差收入平平，費用收入增長趨勢放緩，總體的營收將會逐季下降。”他表示，資本市場和抵押貸款業務營收增長放緩，會導致費用收入的下滑，從而部分抵消資産管理和經紀費用狀況的改善。

　　來自美國財政部的信息顯示，33家參加不良資産救助計劃（TARP）的銀行上個月未按照規定時間向納稅人支付股息，這其中包括18家首次未按時支付股息的銀行。這是美國銀行體系仍處在困境之中的強烈信號，也是左右後市發展的關鍵因素。 （見習記者 王宙潔）

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責編：龐帥