在國慶長假前的最後一個交易日，從大幅震蕩的走勢看，多空分歧較為嚴重。
大成基金表示，8月以來的深度下跌使A股市場從上半年的全球最優股市突變成8、9兩個月全球表現最差的股市，而同期歐美市場都已經紛紛刷新了年內高點，港股也攻佔了21000點大關，從估值的角度來講，此輪修正的力度不弱。加上央行貨幣政策委員會第三季度例會上指出，下一季度將繼續落實適度寬鬆的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，引導貨幣信貸合理適度增長。這一會議表現出了高層維穩和保經濟的決心，應該是穩定市場各方對未來預期的一個信號，年內較為寬鬆的流動性應該不會根本改變。
與此同時，對於節後的行情，大成基金認為還是要關注資金面的壓力。這種壓力來自三個方面，首先是IPO融資速度在不斷加快，從歷史對比來看，至今短短3個月的IPO金額已經超過2008年全年的IPO總融資額。近期開閘的創業板，在9月25日10股連發，雖然未必能實質上衝擊A股市場的資金環境，但短期的分流影響還是存在的。而節後市場將面臨創業板9股同發的局面,期間還有3隻中小板新股發行，同樣值得關注的是上市公司提出的高額再融資方案。
最後一個影響資金面的因素是“大小非減持”。10月份是今年年內最大的解禁高峰期，而且，在此前市場急速上漲的一段時期內可能還有一批已經解禁的“小非”持股觀望，但是在經過此輪下跌後，一旦市場衝高，這批“小非”獲利了結、兌現盈利的衝動可能會加劇，這將在短期內制約部分股票的上漲幅度。
大成基金認為，目前A股市場的平均估值水平已經開始進入一個合理範圍內，但由於此前有些股票被不合理地大幅炒高，市場可能在未來繼續分化，節後行情的最終走勢取決於供給狀況和資金面的變化。
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責編：陳平麗
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