基金：未來遵循三大配置主線

　　8月以來，A股呈現連續震蕩調整，對此，南方中證500指數基金擬任基金經理張原認為，這只是短期調整而非轉折性變化。“7月地産投資增速出現較大下滑，有觀點認為下一步宏觀政策難以超出預期、流動性支持不足、目前估值已高。但這幾點都是不成立的。”他判斷。

　　張原指出：地産行業月度投資增速出現比較大的下滑只是短期的，確定的是在四季度及明年初，宏觀經濟將迎來增長高峰。流動性方面，政策微調不是政策轉向，下半年貨幣政策不會大幅轉向。

　　張原同時建議投資者：在指數基金投資方面，投資者可將不同的指數基金合理搭配，構建自己的投資組合。

　　根據銀河證券的統計，中證500指數與滬深300指數在成分股方面的重合度基本為零，將這兩個指數基金搭配，更有利於把握市場機會，分享大盤、中盤、小盤股的上漲機遇，也便於更好地分散風險。

　　而對於未來的市場機會，銀華核心優選、銀華和諧主題混合基金經理陸文俊表示，總體來説，“汽車＋消費＋低碳經濟”是未來階段投資的主要線索。

　　陸文俊指出，未來尋找具有穩定絕對收益和戰勝基準的行業和個股難度將逐漸變大。而在行業和個股選擇標準方面，應以成長性作為主要的選擇標準，按照三條主線進行調整：首先，選擇以汽車為代表的消費類行業，取代以房地産為代表的投資驅動型行業。房地産企業將失去在前期經濟復蘇初期的高成長性，而此次汽車廣泛進入中國家庭為核心的消費浪潮力度之大，影響之深遠可能遠超市場預期。

　　其次，低碳經濟下的受惠企業將呈現出較高成長性。最後，未來的宏觀政策進行結構性調整、國內經濟啟動內需主導的增長模式、經濟結構的調整將成為大概率事件。

　　陸文俊還強調説，伴隨著創業板的推出，目前市場上極度匱乏的優質服務行業龍頭企業，高新技術企業上市後，將成為資本市場的熱點，可能引發市場對於整體成長性公司的追捧。

　　易方達基金則在採訪中表示，挑中一隻“領漲不領跌”的指數，可為長線佈局下獲得充分收益打好基礎，是多數投資者期待的理想效果。今年的冠軍基金易方達深證100ETF長期以來在各個市場階段均表現出“領漲不領跌”的特徵，得益於其標的指數深證100的成分股構成。

　　據了解，深證100指數成分股兼顧大盤藍籌的穩定性與中小盤的成長性。其中大盤藍籌股起到穩定股指、減少市場波動的作用，是指數獲得市場平均收益的主要來源；中小盤成長股增加了股指的彈性，是獲得超額收益的主要來源。同時，成分股包括了深交所內優勢企業，房地産、工程機械、鋼鐵等比例較高，這些均是拉動經濟增長的代表性行業。此外，中小板公司在樣本股中佔有10％以上的比例，持續成長性比其他指數好。由於行業配置均衡，深證100指數在震蕩市場和板塊輪動行情中具有較好的抗跌能力。

責編：張福偉