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通脹未明確投資"繞道"高價資産 買金購房不划算

 

CCTV.com  2009年09月07日 10:32  進入復興論壇  來源:上海證券報  

    豬肉、雞蛋等糧食價格在近兩月持續上漲,而成品油零售價格也在國內部分地區直衝新高,對價格敏感的投資者近日對年內通貨膨脹的預期較為擔憂,是否投資者跟通脹率的賽跑槍聲將再次響起?

  通脹預期存在分歧

    今年以來,CPI指數連續六個月出現同比負增長,而實際上自2008 年5 月份以來,居民消費價格總水平漲幅也已經持續回落了15個月。

    但在流動性仍較為寬裕的情況下,通貨膨脹的預期開始再次抬頭。

    據此前國家統計局和多家券商統計數據計算,食品價格在CPI的數據統計當中佔據了33%-34%的比重,而據招商證券分析報告顯示:除特殊時期外,豬肉對CPI 的貢獻率一般在20~30%,如果按照這個貢獻率,他們推測CPI 可能可以回升大約250-333個基點。而隨著近日豬肉價格的連日飆升,市場也猜測這一輪豬肉價格上漲會如2007年一樣打開CPI指數開始“由負轉正”的序曲。

    除了國內食品價格引發的擔憂,國內水、電、油、氣的價格集中上調也是老百姓感受通脹的最直接因素。

    進入夏季,包括上海、天津等大中城市相繼舉行了水價上調的聽證會。6 月20 日起,上海市決定每立方米綜合水價逐步從1.84 元調整為2.8 元;8 月初,寧波水價擬上調近五成。而全國水價最高的城市北京,其水價今年也有望上調。

    當然,對於通脹,市場的另一種聲音也很尖銳。興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委認為:“目前CPI已經見底回升,但不能説見底回升就會造成通貨膨脹。CPI要達到一定的數量界限,才會是通貨膨脹。但現在CPI還是負數,在2010年前,通貨膨脹不會是令人擔心的問題,但趨勢需要引起關注。”

    一段時間內物價持續而普遍地上漲一般會反映在CPI指數上,而對於食品和能源價格的上漲,銀河證券首席經濟學家左小蕾表示:“近期食品價格和資源價格的調整並不構成通脹預期形成的條件,不符合通脹惡化的形成機理。而低通脹階段則恰好是理順水價電價的時機,不會帶來價格不斷上升的壓力。”  

  暫時回避高價資産

    目前,通脹趨勢尚不明朗,投資者不宜急於下手配置資産,“穩坐泰山,看準趨勢”是專家給出的八字箴言。

    一般來説,對於抗通脹可以考慮的品種一般有黃金、房産和商品等三類,而對於目前的房産和黃金走勢,工行浦東分行貴賓理財中心理財師李吉認為:“前二者價格已經較高,存在市場炒作因素,或已提前反映了部分通脹預期,不建議投資者目前高價配置。”

    國際金價在900美元持續整理了一段時間後,近幾日連創新高,9月3日盤中一度最高探至997美元,直逼1000美元大關。對於黃金價格近日的繁榮景象,西漢志黃金認為:投資市場的預期性和提前性,引發了價格在短期內的非理性上漲。黃金的長期看好是毋庸置疑的,但從時間上看,全球經濟暫時還不具備推升金價創出歷史新高的動能,投資者在1000美元附近時還要保持謹慎。

    而對於房産這個品種,專家認為,短期內為了投資或抵禦通脹都不太划算。“目前,通脹尚不明朗,而即使明年有通脹也只是一個初期階段。”李吉認為,目前的房價尚處高位,加之其變現能力較差,不太適合用作抵禦通脹的投資品。

    而對於商品市場,投資者或許可以找到提前佈局通脹的出口。“經濟週期的輪動一般會在債券市場、股票市場和商品市場先後表現出強勢,目前投資可以配置部分資源類股票,例如石油、貴金屬和能源類板塊近期調整幅度都較大。”

    另外,在目前通脹預期不甚明朗的局勢下,專家也建議投資者手頭保持一定的現金流動性。“如果明年升息,投資者則可以考慮用現金存款購買一部分固定收益類産品,以作穩健類配置。”

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責編:韓文燕

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