境外投資者對A股市場的興趣有多大？

　　上周A股市場先抑後揚，顯示市場的運行環境已發生了較大改變，即由前期的空頭主導的市場漸向多頭的市場轉變。上週末關於單個QFII額度從8億美元提升至10億美元等信息的出臺更強化了這一市場氛圍轉變的趨勢。看來，本週A股市場的走勢將繼續樂觀。

　　市場相關各方群策群力穩定市場，其中有兩劑藥方無疑是對症下藥的：一是關於次級債券不計入銀行業資本將有一個緩衝週期的信息將直接削弱銀行股的調整壓力，故上周銀行股出現了持續漲升的態勢，迅速扭轉了A股市場一度下行的態勢；二是針對資金面將漸趨緊張的困境問題，陸續出臺了緩解資金面壓力的政策。比如説，出臺基金的“一對多”政策，有望給A股市場帶來百億元的新增資金，而且在上週末出臺了第二批的“一對多”的基金名單。更讓市場參與者感到振奮的是，上週末出臺的單個QFII額度提升的信息。有觀點認為，這無疑是一個重磅式利好，從港股5分鐘急漲500點的走勢中可窺一斑。所以，市場參與各方對於本週的A股市場走勢持有相對樂觀的看法。

　　不過，筆者認為，對利好信息需要予以謹慎分析，這樣才能兼聽則明，降低操作風險。比如説，單個QFII額度從8億美元提升至10億美元，表面看來，將給A股市場帶來新增資金，但問題有兩個：一是QFII的總體300億美元額度並沒有變化。也就是説，整體QFII額度蛋糕並沒有變化，變化的則是吃蛋糕的人擁有的份額；二是QFII目前審批了150億美元，為何300億美元額度未用完。從謹慎的角度來看，會否意味著境外投資者對A股市場的興趣不大呢？

　　這其實就涉及到一個問題，那就是你可以把馬牽到河邊，但你不能強迫它飲水，因為馬並不渴。在此背景下，放鬆QFII額度對市場短線並不會帶來實質性的買盤力量支撐。也就是説，退一步講，如果此政策效果不明顯，那麼，後續還會有新的利好政策出臺，直至能夠把市場維持在一個相對活躍的交易水平。

　　機構來源：金百靈投資

責編：韓文燕