十大券商預測下周股市:衝高回落後仍將震蕩緩跌

     衝高回落後將震蕩緩跌

    □申銀萬國 錢啟敏

    本週滬深股市先抑後揚，下半周在超跌反彈以及管理層維穩號召下，市場出現正面回應。從目前來看，行情轉勢尚無明確依據，短線衝高後將轉入多空拉鋸和震蕩盤跌格局。

    短線行情反彈兼有繼續超跌和政策維穩的雙重作用，但持續衝高需要有持續放量的配合。由於目前市場資金和市場心態仍然偏緊偏弱，後市成交量的預判難以充分樂觀。從盤口看，短線小盤股題材股表現活躍，表現明顯強于權重股藍籌股，短線回升帶有政策搭臺、遊資唱戲的特色，主流機構對權重股的回補並不踴躍，決定短線反彈帶有“短平快”的特點，因此重倉的投資者仍應逢高減磅，降低倉位。

    隨著國慶的臨近，維護股市和諧穩定已成為管理層的工作重點。從證監會領導的講話到批准基金公司“一對多”專戶理財的推出，以及基金公司開始自購自己管理的基金等舉措，都説明管理層維穩意圖明確。政策護盤不一定能夠改變市場原有的運行趨勢，但能夠對運行節奏産生影響。後市衝高回落後，股指有望轉入弱勢平衡、抵抗性盤跌的過程。至於調整能否提前結束，關鍵還在於宏觀經濟的復蘇情況，以及信貸、資金、新股融資再融資等的供求關係。

    下周趨勢 看空

    中線趨勢 看空

    下周區間 ２７５０－２９００點

    下周熱點 無

    下周焦點 政策面、成交量

    反彈缺乏持續動力

    □光大證券 滕印

    本週滬深市場出現先抑後揚大幅震蕩的走勢，半年線失而復得，急跌後的利好政策預期是引發市場出現技術性反彈的主要原因。從市場運行走勢來看，在貨幣政策動態微調、擴容節奏加快和獲利盤回吐壓力加大等因素的影響下，上證指數前期在一個月裏最大跌幅達24%，許多個股的跌幅遠超大盤。在跌破半年線並基本回補6月1日形成的向上跳空缺口後，市場存在技術性反彈的內在動力，利好傳聞則是引發反彈的外在誘因。

    不過，從消息面上看，雖然銀監會對《關於完善商業銀行資本補充機制的通知（徵求意見稿）》做出適當調整，對銀行間交叉持有的次級債從附屬資本中扣除，將按照“老債老辦法，新債新辦法”執行，但與市場傳聞的設置三年緩衝期存在較大差異。從擴容節奏看，目前並未出現市場預期中的減緩。

    統計顯示，截至日前，已通過證監會發審委審核、正在等待上市的公司共有39家，新股IPO審核發行工作正按部就班地進行。同時，計劃募資168億元的中國中冶將在下週三（9月9日）進行申購，並計劃國慶前上市。我們認為，發揮證券市場資源配置的功能為經濟發展服務的大原則，不會因短期市場的波動而輕易改變。隨著擴容進程的不斷深入，擴容對存量資産的擠出效應將愈發明顯，市場結構性調整力度有望逐步加大。

    總體來看，雖然市場仍有上衝動能，但考慮到宏觀政策動態微調、供求關係變化預期等因素，如果沒有實質性利好政策出臺和成交量的持續有效放大，市場繼續上衝後指數震蕩幅度和結構分化加大，短期大盤反彈空間有限，半年線收復的有效性仍有待檢驗。

    下周趨勢 看空

    中線趨勢 看空

    下周區間 ２７５０—２９５０點

    下周熱點 超跌股

    下周焦點 擴容動態

    大盤震蕩反彈 個股表現活躍

    □新時代證券 劉光桓

    本週在政策面的鼓舞下，滬市大盤走出一波探底回升的反彈行情，收復5日和10日均線，並將120牛熊分界線收復，還將週一留下的跳空缺口予以回補，週四更是大漲130點，顯示出此波報復性反彈非常強勢，盤面題材股活躍。

    本週政策面利多消息對股市的穩定與反彈起到重要作用，一舉扭轉市場的空頭氣氛。基金“一對多”專戶理財火爆發行，將為市場提供百億新資金，9月份有望出現9隻指數基金齊發的罕見場面，這在基金髮行史上尚屬首次。此外，加上在發的5隻偏股型基金，上述14隻基金有望提供逾400億元的可入市資金，政策意圖明顯。

    從技術面來看，本週大盤出現強勁反彈，預計下周還有可能繼續向上拓展空間，但我們還是認為2639點以來的反彈是技術性反彈，中期趨勢仍不明朗。成交量明顯沒有放大，滬市日成交量不足1500億，顯然再向上量能不足。3000點上方套牢盤沉重，壓力較大。20日、30日、60日均線向下運行，顯示大盤的中期趨勢目前還是空頭。因此，對於9月份的行情，我們認為可能會在2700點-3000點之間的箱體上下震蕩，雖然大盤空間不大，但個股炒作行情會可能異常火爆。

    下周趨勢 看多

    中線趨勢 看空

    下周區間 ２８００—２９５０點

    下周熱點 軍工、新能源、鋼鐵

    下周焦點 成交量、海外市場