中信證券:本輪調整基本結束

　　中信證券研究所執行總經理、首席策略師于軍今日表示，A股市場調整現在已經基本到位，但市場目前仍處在波動期，後市走向有賴於政策消息面的明朗，但如果有較為嚴厲的政策出臺，滬指有可能會調整到2500點。

　　于軍稱，當前市場關注的焦點集中在兩個方面：一是宏觀經濟的恢復情況，6、7月份海內外機構對中國經濟的判斷變化很大，從看空紛紛提高了預期，這使得市場的信心進一步增強。不過7月份房地産市場0.3%的同比新開工項目增幅讓市場比較失望，房市未來走勢不明朗有可能會波及宏觀經濟，加之工業增加值低於此前的預期，這讓經濟的復蘇更添變數，而上市公司業績要等到三季報時才能看到端倪，使得投資者對貨幣政策和宏觀經濟的擔憂加大。

　　另一個焦點就是政策面有不同的聲音出現，一種觀點認為，當前應繼續鞏固加強適度寬鬆的貨幣政策，另一種觀點認為，當前流動性已經過剩，應該及時調整，政策轉向具有不明朗性。

　　于軍認為，A股市場涉及大宗商品的股票比較多，市值也較大，最近一段時間美元和大宗商品的走勢相對較弱，這造成了A股市場下跌的外圍影響因素。從基本面來看，經過一段時間的急漲，市場本身時時都有回調的壓力，這些都是市場下行的動力。

　　于軍判斷，A股市場調整現在已經基本到位，市場目前處在波動期，市場震蕩風險仍在，散戶入市更要注意風險，至於大盤需要調整多長時間，取決於政策的變化。如果有較為嚴厲的政策出臺，滬指有可能會調整到2500點。

責編：王玉飛