大盤仍將向下尋求支撐

　　市場殺跌動能十分強勁，自8月5日至8月19日短短的11個交易日中，大盤以毫無抵抗的下跌方式迅速扭轉了保持近10個月的上漲趨勢。技術形態也急劇惡化，從K線圖上看，中短期均線紛紛拐頭向下，在幾乎所有的技術支撐位都失效的情況下，大盤在5日均線壓制下始終沒有出現有力度的反彈。

　　週二的小陽線並沒有止住大盤下跌的步伐，超跌反彈並未得到多方的認同，成交量的萎縮顯示這僅僅是連續下跌後市場出現的反抽行情。市場空方力量在稍作休整後週三再次快速釋放，形成了市場新一輪的恐慌性殺跌。隨著拋壓的進一步放大，盤面呈現個股大面積暴跌現象，兩市主要股指全線大幅下挫。

　　在大盤下跌趨勢下，主力資金加速離場，板塊個股紛紛呈現無抵抗大幅下挫。權重股的下跌對指數形成沉重拖累，藍籌股板塊成為市場最大的做空力量，地産、有色、鋼鐵在近期的調整行情中跌幅超過25％。顯然，由於對後市預期仍不樂觀，可能迫使以基金為代表的主流資金為了應對可能出現的贖回壓力而採取被動減持的動作，而基金過於集中的持股一旦減持對市場形成強大殺傷力。儘管部分先知先覺的資金提前撤離，但目前的點位並沒有太大的吸引力，大盤20％的下跌空間仍難以吸引這些資金回流。

　　大小非減持壓力也在弱市之中體現。今年以來大小非減持呈現逐月增加態勢。中國證券登記結算公司最新公佈的數據顯示，7月份大小非減持量再創歷史新高，滬深兩市“大小非”累計減持13.63億股，比6月份增長9.92％，創出近14個月的新高，也是有數據記錄以來的新高。

　　綜合來看，大盤下跌趨勢明顯，半年線將很快面臨考驗。由於連續下跌的市場嚴重挫傷了市場人氣，在沒有強大外力作用下市場的跌勢將難以産生根本性的變化，對於急跌後出現的超跌反彈高度預期也不宜過於樂觀。投資者在目前主要應回避市場的系統性風險，近階段主要持輕倉觀望態度，在市場沒有出現放量拉升突破目前跌勢的情況下，不必急於搶反彈。 （航空證券 陳少丹）

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責編：張福偉