熱點輪動近尾聲 大盤何去何從

　　昨日A股市場雖然盤中出現跳水，但由於基建等板塊反復活躍，上證指數午後仍有企穩跡象，中小板指更是逆勢飄紅。看來，雖然多頭做多能量有所衰弱，掌控盤面能力有所減弱，但市場仍存在著興奮點，短線謹慎看多。

　　板塊輪動近尾聲引發擔憂

　　對於昨日A股市場的走勢，業內人士認為主要是兩個因素：一是煤炭股、鋼鐵股等前期市場熱門股出現了大幅度的回落走勢，尤其是煤炭股中的國投新集、大同煤業等品種跌幅居前。而煤炭股的這種走勢對市場形成了不佳的預期，不僅僅在於此類個股是市場人氣股，它們的回落在一定程度上打擊了市場人氣；而且在於此類個股回落意味著煤價不振，而煤價走向是經濟的風向標之一。所以，煤炭股回落使得市場對近期的投資主線産生較大擔憂。

　　二是市場上的板塊輪動漸有接近尾聲的趨勢。為何？一方面是因為今年以來的投資主線接二連三地出現在跌幅榜前列，比如説新能源股，再比如説金融股、地産股以及鋼鐵股、煤炭股，這説明入駐其間的主流資金正在陸續兌現獲利盤。另一方面則是一度持續滯漲的鐵路基建股、鐵路運輸股、港口機場股、電力股、農業股近期紛紛啟動，雖然他們戴上了經濟復蘇主線的帽子，但是，畢竟此類個股業績彈性不大，一兩根長陽線之後就會面臨調整壓力。歷史上，此類個股一旦崛起就意味著行情接近尾聲。正是基於這樣的邏輯推理，近期農業股、基建股以及鐵路運輸股的活躍更加劇了市場的擔憂，從而導致昨日A股市場盤中的跳水走勢。

　　後續走勢關鍵看兩大板塊

　　當然，也有觀點認為，歷史雖然可以出現驚人相似之處，但不可能簡單重現，農業股、港口股、基建股、高速公路股等業績彈性不大的品種近期的補漲，並不是板塊輪動的尾聲。因為目前A股市場的成交量非常活躍，完全可以令熱點輪動循環重新開始，比如説前期調整充分的金融地産股再度崛起。而且這種觀點也得到佐證，比如説牽引大盤漲升的經濟復蘇主線、適度寬鬆的貨幣政策等大背景並未改變。既然如此，板塊輪動進入尾聲進而引發大盤行情結束的邏輯並不符合當前市場的實際情況，所以，在成交量堆積下，不排除熱點輪動重新循環的可能性。

　　而且，由於滬市成交量昨日依然達到2455億元，如此巨量意味著市場仍可能産生新的做多興奮點。如昨日渝三峽一度漲停，因為它參股的北陸藥業有望IPO。

　　近期上證指數形成的頭部徵兆能否迅速被化解，關鍵看兩點：一是板塊輪動能否重新開始新的循環，尤其是金融地産股主線能否重新佔領盤面；二是新股板塊能否活躍，尤其是中國建築，因為該股一旦火爆，將激發中字頭、新股以及地産股，可以以點帶面，激活市場。所以，該股是近期市場走勢的關鍵點。此點活，則大盤活。反之，市場有可能出現調整趨勢。

責編：張福偉