大盤雙釘探底原因及預測

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   今天銀行板塊再度下跌，並帶動其他藍籌板塊回調，大盤因此回調。銀行板塊的回調依舊是近兩日銀監會發佈的《商業銀行資本充足率監督檢查指引》等監管文件徵求意見稿，該板塊遭遇短期的利空，昨日市場擔憂銀監會加強信貸監控管理，而今天市場則擔憂銀行資本充足率將被上調。我個人認為，這些貸款監管措施依舊是大的大的不變的貨幣政策框架下的微調，以及結構性調整，大的方針不變。昨日和今日大盤兩度因為微調的政策而盤中大幅回調，但都在當天快速反彈，利空之下，大盤最終下跌的幅度都不大，正是貨幣政策大的方針不變所堅定的市場信心帶來的動力。

    稅務總局于近日下發通知，要求各地稅務機關加強股權交易、反避稅、房地産業等領域的稅收徵管，進一步作好堵漏增收工作，確保完成今年稅收收入增長預期目標。這一針對房地産行業的信息事實上對該板塊影響不大，地産板塊近一個月時間走勢疲弱，逆勢下跌，主要原因在於銀監會不斷強調收緊二套房的信貸，加上7-8月屬於地産行業傳統的淡季，地産行業的銷售環比出現一定的下滑，這些因素綜合作用下，地産板塊近期走勢較弱。這一狀況恐怕一時難以改觀，由於地産行業有“金九銀十”的説法，9月份將進入地産行業的旺季，因此地産板塊的較大的行情恐怕還需要一些時間的震蕩和蓄勢。

    銀行和地産板塊的走勢相當，銀行板塊最近一個月時間也沒有大的行情，基本處於區間橫盤震蕩。但我們不要忘記，一個月之前，市場幾乎所有的分析報告都是看多銀行和地産的。這一狀況在股市中經常發生，譬如大盤，5月份以來，譬如5月底IPO開閘市場絕大部分分析是看空的，但是大盤不久創出新高。7月初，大盤因貨幣政策轉向傳聞自3150大跌到3020附近，大部分分析認為大盤見頂，政策要轉向。但之後再創新高。上周銀監會加強信貸監管，大盤暴跌，很多分析依舊認為中期調整到來，大盤見頂，政策轉向。但此後中央再次澄清傳聞，大盤本週創出新高。

    因此，當市場大部分人保持悲觀時，不一定是壞消息，當幾乎所有人看多一個板塊時，也未必是好消息。另一個典型的例子是鋼鐵板塊，鋼鐵板塊自5月底開始啟動，6月開始到8月初上演大幅上漲的中期行情，但這一過程中，即使在大漲的7月份，市場對於鋼鐵板塊的分歧一直相當嚴重，悲觀者一直擔心鋼鐵行業極高的庫存，但卻忽略了地産開發投資增速超乎預期的快速增長。

    包括鋼鐵、地産等藍籌，以及農業、化工等近期剛剛補漲的板塊全部出現較大幅度的回調。由於大盤連續上漲多次，目前點位依舊不建議加倉，大盤連續回調後加倉更為安全。從目前大盤技術圖形來看，大盤上周最低跌至3200企穩，是因為3200正好是大盤階段性上升通道的支撐線，這一支撐線近幾天會延伸到3300。有過有新的大的利空，大盤回調的極限在3300。假設未來有利空大盤跌至3300附近的話是比較穩健的加倉位置，如果不到這一位置，則不加倉用以前的倉位操作即可。大盤向上的趨勢不變。

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責編：陳平麗