專家放言數據拐點將到來 貨幣政策重回適度?

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　　“在金融危機的衝擊逐步平穩之後，適度寬鬆的貨幣政策也需要界定一個度，不能在實際執行過程中變成無度的寬鬆。而且需要特別注意的是，當前異常寬鬆的貨幣政策，可能會使明後年貨幣政策的迴旋餘地明顯被擠壓。”國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松説。

　　觀察當前的宏觀經濟走勢，兩大特性值得決策者特別關注，一是流動性過於寬鬆帶來的通脹壓力和資産泡沫；一是處於企穩回升的關鍵時期，自發性的經濟增長仍未根本恢復。

　　這兩大特徵讓貨幣政策的取向陷入了兩難境地。決策層如果對當前的通脹壓力不加以重視，前兩年的價格快速上漲、資産泡沫膨脹的局面很可能再度重現，但如果貨幣緊縮的時機選擇不當，又必然會嚴重傷害到剛剛有所啟動的非政府投資，乃至造成經濟二次探底。如何平衡控制通脹壓力和支持信貸增長的關係，成為考驗決策者調控藝術的一個課題。

　　經濟學家已經開始放言，經濟數據的拐點或將到來。高盛亞洲日前發佈的宏觀報告表示，6月份的CPI和PPI的環比增長將自2008年8月以來首次同時為正。這份報告同時認為，6月份經濟活動數據將普遍呈現出強勁的環比增長。預計二季度GDP同比增速約為7.8%；6月份工業增加值同比增速將從5月份的8.9%升至10%左右。與此同時，市場對通脹的預期也越來越明確。

　　“面對史無前例的8個月的信貸高增長，未來將出現一輪高通脹已近乎成為市場共識；所存在爭議的，只是它什麼時候正式來臨？”興業銀行資深經濟學家魯政委説。

　　追本溯源通貨膨脹最終是一種貨幣現象，當前過於寬鬆的貨幣政策正在不斷加大未來通脹風險。不少專家建議，貨幣政策未來應該重新回到“適度寬鬆”的軌道上。