熱錢不是隨性而為 當前大資金圍著什麼轉?

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　　這個問題不難回答，資金聚集的地方就是利潤涌現的地方。

　　當前市場很顯著的一個特徵就是錢多，不管是不是真的從信貸資金那裏奔進來，或是直接印出來。世界上不存在什麼牛股，買的人多了自然而然就成為了牛股；同樣，所謂的牛市在一定程度上説，也不是由什麼經濟規律決定的，進去的錢多了，自然就成了牛市。

　　不過，熱錢不是隨性而為，他們逐利的思路還是存在的。很多朋友存在疑問，經濟情況總覺得不理想，怎麼股市就是漲個不停？聽著經濟學家不斷提醒虛擬經濟和實體經濟的差距日益擴大，難道説大家都在博傻嗎？

　　目前市場的思維主線就是經濟復蘇，大量的資金是圍繞著經濟復蘇這個大主題在做文章。國家的經濟復蘇策略明顯歸於兩點：以房地産投資的重新活躍來拉動各方面的基本需求；以增加流動性、支持虛擬經濟的方式來提高每個人的信心和消費能力。

　　這樣，我們就不難理解，為什麼房地産和銀行會成為近段時間最熱門的板塊，他們分別是這兩种經濟復蘇策略的受益行業。房地産商在今年的銷售量估計是創了歷史新高，很多公司的利潤也是歷史新高，既然利潤新高了，股價怎麼可以是歷史高點的1/3呢？暫且不去談PB/PE的問題，僅這個簡單的衝動，就會吸引眾多推高的資金。

　　銀行業的受益也很明顯，存貸息差越大以及這個差距的時間越長，熱錢推動的虛擬經濟投資環境就會越好，受益肯定是非常明顯的，只不過這個受益來得比較穩定，不像地産那樣的暴利。

　　接下來，資金還會圍著誰轉？也就是接下來比較穩定的利潤來自於哪？筆者願意大膽地推測一下。

　　根據經濟復蘇的思維，煤炭、鋼鐵不復蘇，那麼這個經濟就不叫復蘇，前面的炒作也就不完美。因此，我們不妨把重心放在這兩個仍然比較有爭議的板塊上面。

　　煤炭股的價格漲了不少，大部分煤炭品種的價格也在回升，而焦煤和煤氣的價格仍然在低位徘徊，如果它們的價格都出現明顯回升，煤炭行業的整體回暖就很顯著。因此，以焦煤為主的一些煤炭企業存在著明顯的機會。這個板塊的另外一個機會在於資産注入，資源的集聚也將是提升估值的一個重要因素。

　　筆者認為，鋼鐵之前的上漲不一定是忽悠。大家最關心的産能過剩問題，在不少鋼材品種上已經得到了明顯的改善，當板材的産能過剩被徹底扭轉時，或許鋼鐵股的價格可能和房産股的價格一樣，已經翻了幾番。目前的鋼鐵股處於剛啟動階段，特別是那些板材類、鋼價敏感型的企業，可以繼續關注。

　　順著這個思路，大資金的佈局可能會向經濟復蘇預期板塊移動，持有一些這樣的倉位，可以在資産價格牛市的基礎上尋找穩定收益的交易性機會。

責編：張福偉