桂林三金今日開始申購 基金穩住倉位謹慎觀望

　　記者 遊敏常

　　今日A股市場IPO重啟第一單——桂林三金正式開始申購，而上周多空雙方在多番激烈較量後，多頭暫時勝出，大盤得以成功在2900點上方站穩腳步。在3000點已然在望之際，眾多基金選擇放慢腳步，穩住倉位尋找下半年方向。根據德聖基金研究中心倉位測算數據，上周各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本保持不變。這也是6月份以來，基金倉位變動幅度最小的一週。

　　其實，對眾多基金來説，6月份既讓它們熱血沸騰，更讓它們如履薄冰。“6月上旬基金主要秉承了減倉策略，到了6月中旬，IPO重啟逐漸塵埃落定之際，基金又開始積極做多，倉位回升顯著，中長期來看，基金仍舊看好股市，只是在面臨股指高位壓力之下，更多地是選擇‘看多做空’、‘長多短空’的戰術性倉位調整策略”，德聖基金研究中心首席基金分析師江賽春此前接受《證券日報》記者採訪時表示。

　　IPO重啟前夜 基金接連減倉

　　由於端午節前夕國務院公佈了調整固定資産投資項目資本金比例，鋼鐵、電解鋁以及房地産等多個行業的固定資産投資項目資本金比例均有所下調。在此利好推動，6月A股迎來了開門紅，上證綜指跳空高開，當日上漲了3.36％，當周漲幅更是高達4.59％。

　　不過在IPO重啟的陰影之下，基金無心做多，延續了5月底的減倉策略。德聖基金研究中心6月5日的倉位測算數據顯示，各類以股票型為主要投資方向的基金平均倉位均出現一月以來最為顯著的下降，偏股和配置兩類基金主動減倉幅度超過6％，而中小規模基金的倉位水平更是大幅下滑。值得一提的是，華夏大盤精選當周果斷減倉了14.69％，倉位一下子下跌至42.08％，幾乎到了契約下限。

　　6月第二周，IPO重啟已經是箭在弦上，市場開始猜測第一單將花落誰家。在市場緊張氣氛逐漸凝聚之際，股指開始在高位震蕩。投資者擔心一旦中國建築成為IPO重啟首單，426億元的募資規模會使市場資金遭遇壓力，上證指數衝破2800點大關之後，6月11、12日連續兩天回調，幸虧有靚麗的經濟數據護盤，股指最終避免了大幅回調，當周上證指數近小幅下挫0.37個百分點。

　　在股指衝高之際，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位延續上周下降趨勢。德聖基金研究中心6月11日倉位測算數據顯示，偏股和配置兩類基金繼此前一週減倉5％之後，繼續主動減倉超過3％。華夏大盤精選的倉位繼續減倉1.44％至40.64％。而王亞偉掌管的另外一隻基金——華夏策略精選的倉位也降低至40.28％。其他中小規模的基金的倉位繼續大幅下滑，而當時業績表現突出的交銀施羅德和匯添富旗下基金則繼續保持高倉位操作。

　　首單花落桂林三金 基金重返多頭陣營

　　短暫的陣痛之後，6月第三周，A股在眾多向好的宏觀經濟運行數據中重獲信心，而IPO重啟第一單塵埃落定，桂林三金“脫穎而出”，6億元的募集規模總算讓投資者松了一口氣，多頭力量開始重新集結。當周上證指數聯手五陽，尾盤逼近2900點，周漲幅達到4.98％。

　　眾多基金重燃做多熱情。根據德聖基金研究中心6月18日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位回升明顯，其中股票型基金平均倉位回升至1.79％。而長城證券倉位測算數據更顯示，當周所有基金平均倉位增幅達到4.13％，其中股票型基金增倉幅度更高達5.26％。

　　華夏大盤倉位連續兩周在低位徘徊兩周之後，當周迅猛加倉14％，倉位一下子回升至54.64％；華夏策略精選當周倉位同樣上升了12.72個百分點至53％。而華夏基金公司旗下其他多只基金也紛紛加倉，其中華夏增長倉位上升了9.68％，而華夏回報2倉位也增長了8.08％。

　　新股重現市場 基金倉位穩定“以觀後效”

　　上周央行表態，表示要繼續實行適度寬鬆的貨幣政策，加大金融對經濟增長的支持力度，引導貨幣信貸合理增長，有業內人士預計，6月份新增貸款可能再超萬億元。寬裕的資金面使市場對後市倍添信心，上證指數在多空雙方多番激烈較量之後，仍然成功突破2900點，直逼3000點大關。

　　桂林三金即將在下週一正式面向投資者申購，部分基金積極加入打新，更多基金則選擇觀望，期待從中找到市場下一步方向。在這樣的氣氛下，基金平均倉位終於擺脫此前大升大降的局面，出現企穩跡象。

　　德聖基金研究中心6月25日倉位測算結果顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本保持不變，其中股票型基金平均倉位為80.64％，比前軸微降0.08個百分點，偏股混合型基金平均倉位略升0.84％至73.01％。王亞偉掌管的兩隻基金倉位出現分化，華夏大盤上周小幅減倉0.82個百分點，目前倉位為54.3％；華夏策略精選則減倉了4.11個百分點。

　　江賽春表示，經過數周倉位變動累計結果，目前基金對後市判斷和操作已經出現較顯著差別。華夏旗下主打基金倉位水平較高，而嘉實明顯偏向謹慎，旗下基金倉位一致下降，易方達和南方旗下基金則倉位高低不一，南方係基金集中在中等倉位。

責編：谷立亞