2500億打新資金流出 如何衝擊著週一大盤?

　　【編者注】今日是IPO重啟首單桂林三金首發的日子,這意味著暫停超過十個月的新股發行重新開閘,喜歡“打新股”的投資者又開始行動了。“預計本次網上申購的資金總額將在1500億元~2500億元之間，中簽率在0.25％~0.45％之間。

　　I P O重啟首單今“拆封”能掀市場幾重浪？

　　今(29)日是IPO重啟首單桂林三金 （002275）首發的日子,這意味著暫停超過十個月的新股發行重新開閘,喜歡“打新股”的投資者又開始行動了。“我在上週五把手上的兩隻老股票賣了,準備去‘打新股’,看看手氣如何？”成都股民黃先生説,即使新股上市首日上漲50%,也就相當的不錯啦!而股民鄭先生卻捨不得賣掉老股票,他通過網上銀行劃了幾萬元錢到證券

　　投資賬戶上,也準備“打新股”。那麼,隨著IPO重啟後,源源不斷的新股上市,會給大盤帶來多大的影響？“打新股”的機會和風險又有多大？對此,業內有關人士給出了參考答案。

　　或圍繞3000點震蕩

　　“桂林三金髮行量為4600萬股,發行價格19.8元/股,融資額不過9億多元。看來管理層在確定IPO重啟後的首個上市公司時用心良苦。”東北證券金融與産業研究所所長袁緒亞説,從短期看,由於管理層安排首發的都是中小盤股,繼桂林三金首發後,即將於7月2日首發的萬馬電纜也只有5000萬股,雖然發行價格還未公佈,但即使按20元/股發行,募集資金也不過10億元,兩隻新股的募資額加起來還不到20億。因此,對二級市場資金分流影響不會太大,目前主要還是來自心理方面的影響。

　　那麼,IPO重啟後,“打新股”凍結資金會否重現2007年迭創新高的現象？對此,袁緒亞分析説,“一個是要看‘打新股’的中簽率和收益水平,如果中簽率和收益水平都很高,那麼,會有更多的投資者將資金從二級市場轉移到一級市場‘打新股’;二是二級市場自身的‘賺錢效應’,如果大盤就此停滯不前,甚至回落幅度很大,‘打新股’就會成為主要的投資方式。”

　　不過,英大證券研究所所長李大霄認為,目前證券公司保證金已達1.3萬億左右,而這部分資金以中小散戶為主,由於新股定價進一步市場化,中簽率可能提高,中小投資者的參與意願得到了進一步的強化。雖然IPO新政從制度上限制了大資金進行網上申購,一定程度上能減少網上申購的凍結資金量,但並不能防止IPO凍結資金繼續升溫,尤其是在剛剛重啟的市場投資“饑渴”狀態下更是如此。估計申購新股的投資者不少,會在短期內佔壓一定的資金。

　　李大霄告訴記者,還應該看到,儘管每只新股首發時凍結資金只有幾天時間,但今後新股發行將源源不斷到來,也就意味著在一級市場上會經常凍結一部分資金“打新股”。

　　對於下半年總體發行量,李大霄預測:由於新股發行市場化,將使已過會的33隻新股的募資由原先的700億元增加到900億元;加上創業板推出的預期,2009年最後兩個季度可能有70至110家上市公司完成IPO,融資規模約在900億元到1100億元之間。不過,大多數都是中小盤股,單只新股首發融資額上百億的只有中國建築和光大證券。而目前滬深兩市總市值約為19萬億元,也就是説,下半年的融資規模僅佔當前市值的0.6%,壓力並不大。按成交額算,滬市目前一天的成交額就能將半年的融資額消化。

　　基於以上事實,李大霄認為,一方面,必須客觀地承認和面對IPO重啟後對二級市場資金的分流;但另一方面應該看到,管理層會把握好IPO重啟發行的力度和節奏,不會“一哄而上”;IPO的開閘不會以犧牲目前股市的良好局面為代價。股市的進一步上漲取決於宏觀經濟的持續恢復、寬鬆貨幣政策和積極財政政策的延續性。

　　統計顯示,過去六次IPO重新開閘時,大盤在發行重啟首日往往微跌,但重啟一個月後,盤面整體表現則以上漲為主,滬綜指僅在1995年1月重啟當月下跌18.37%,其餘五次均呈現溫和上漲,漲幅在2%-9%之間。這表明,IPO重啟對投資者心理的影響往往較大,短期內會使市場出現一定幅度下跌,但長期來看,盤面運行趨勢並不會發生改變,當然,上漲的速度可能會放緩。“從目前宏觀經濟基本面、市場的估值水平和外圍市場表現等多方面因素來看,大盤或圍繞3000點窄幅震蕩的概率較大。”李大霄認為。

　　“打新”“炒新”都有機會

　　“打新股的機會來了!”中信建投證券策略分析師陳祥生説,按照新規,桂林三金在申購方面與以往有諸多不同之處。比如按照單一賬戶申購上限不得超過發行量的千分之一的規定,桂林三金要求單一賬戶網上申購公司股份的最高上限為3萬股,按照每500股為一手

責編：谷立亞