基金定投包賺不賠像句笑話

　　在"長期投資"理念被大熊市無情碾碎之後，"基金定投"成了不少基金公司著力打造的新招牌。股市的小陽春，也讓沉寂已久的基金熱又活躍起來，"基金定投"是近期最熱的基金宣傳口號。"定投寶寶"、"親子定投"、"我愛寶貝"、"麗人定投"、"我愛我家"……各種名義的基金定投産品，讓人目不暇接。基金定投真的是包賺不賠的"理財專家"嗎？

　　基金收益有起伏定投複利容易被誤讀

　　根據各家基金公司的宣傳，基金定投可謂是理財的靈丹妙藥：基金定投可以解決孩子成長和教育費用，基金定投可以養老，基金定投可以小錢變大錢，甚至成為千萬富翁。

　　在各基金公司推出的定投産品中，"定投基金也能成為千萬富翁"無疑是最大的賣點，而且這"千萬富翁"的起點只有每年2萬元，這個門檻大多數家庭都能接受。

　　定投怎樣才能投出個"千萬富翁"呢？有人模擬計算如下：根據"貴在堅持、複利收益"的原則，按照目前社會的收入水平，中等程度的工薪階層每年投資2萬元，每過5年再增加2萬元的投資額(由於加薪等原因)，30歲開始投資，到60歲結束。在這樣的投資條件下，如果年收益為GDP的增長率即10％的水平，那麼到退休時可拿到920萬元，即便每年需要消費40萬元，到70歲時還能有1685萬元，到80歲時就有3671萬元，養老可以無憂，而且是非常的富足。

　　其實基金公司的定投複利可以變成數學題。在30年時間內，總共付出210萬，就能得到920萬，約增長了360％。

　　但這一"千萬富翁"的夢想，是以基金凈值每年增長10％為假設條件的。

　　在過去的10年裏，基金給基民留下的不是財富，更多是創傷。過去10年來，中國的基金公司合計提取了管理費671.68億元，基民倒虧千億元。很少有基金能夠持續數年盈利，基金的平均凈值增長率也達不到10％，這句定投30年成"千萬富翁"更多是一句玩笑。

　　對此，好買基金研究中心研究員曾令華表示，基金定投的合理預期回報通常只是市場的平均收益水平，想要追求高收益的投資者並不適合基金定投。

　　一組數據證明定投收益不跟時間成正比

　　在基金定投的宣傳中，"長期投資"往往是其宣傳口號。不少基金定投的講座中，馬克莫比爾斯的鄧普頓泰國基金常作為典型被提及。

　　馬克莫比爾斯被尊稱為"新興市場教父"，1997年6月，其管理的富蘭克林鄧普頓泰國基金髮行，面值為10美元。發行當天，一位客戶開始定投，每個月固定投資1000美元。然而，僅隔一個月，亞洲金融風暴爆發，15個月後，該基金凈值下跌近8成，變為2.22美元，在客戶為期兩年的定期定額計劃到期時，凈值升到了6.13美元。但該客戶居然沒有虧損，其回報率達到了41％。

　　但好買基金研究中心的數據表明，定投收益不跟時間成正比。鄧普頓泰國基金只是個例，並沒有普遍意義。

　　如果從2002年12月到2009年2月底，有投資者分別定投華安MSCI中國A股指數和一隻主動管理型的偏股型基金，截至2009年2月28日，累計收益率分別為50.61％和57.23％，但在2007年10月市場最高點時，兩者的累計收益率達到最高值，分別為152.27％、122.41％，是目前的一倍多。由此可以看出，似乎收益的高低，並不總是和定投的時間長短成正比。

　　而國外市場的數據也表明，基金定投並非時間越長越好。好買基金研究中心數據顯示，倘若以2009年2月28日為截止日，投資者長期定投標普500指數10年，累計收益率為-43％，投資者定投標普500指數29年，累計收益率是5％。倘若有日本的投資者定投日經225指數30年，或者20年，或者10年，也以2009年2月28日為截止日，累計收益率分別為-31.48％、-55.15％、-42.45％。

　　好買基金研究中心基金分析師何閨湘指出，儘管選擇定投結束的時間點恰好是美國日本市場金融危機時期，選擇定投開始的時間點也具隨機性，但這也恰恰反映了當前偏股型基金定投的一個問題，長期定投並不一定能獲取正收益。

　　"基金定投最好選在市場底部時進行，如果股市後市走勢不明，投資者還是謹慎點好。"中信金通證券分析師錢向勁表示，基金定投介入點選擇很重要，目前點位，投資者不應盲目介入。

責編：王玉飛