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開徵燃油稅 "石化雙雄"利好有限

 

CCTV.com  2008年11月20日 07:19  進入復興論壇  來源:中國證券報  

  昨日中國石化(600028)的漲停板和中國石油(601857)7.49%的漲幅,帶動大盤走出6.05%的波瀾漲幅。業內人士分析,這可能主要是受到昨日市場上關於“燃油稅將很快推出”傳言的影響,同時,市場上還出現了關於成品油價格將微調的傳言。

  其實,兩個傳言對石油公司的影響都不能簡單理解為“利好”。

  中石化公司人士昨日對本報記者表示:“燃油稅即使推出了,對公司的影響也不大。”

  該人士指出,中石化、中石油兩大公司只是代扣代繳燃油稅,並不會從中獲益、提升盈利能力,而且“對中石化這麼大的公司來説,對增加公司現金流的影響也相當小。應該説對中石化的影響偏中性。”該人士稱。

  從另一方面看,該傳言的消息源為發改委人士,而燃油稅的實施方案是由財政部門在做,能源研究所只是建議政府儘快開徵該稅種,因此何時開徵、如何開徵燃油稅仍有不確定性。

  需要注意的是,“稅”與“價”不能混為一談,燃油稅的推出對於成品油價格改革的推動意義,與成品油價格調整機制的建立並沒有直接關聯。收繳的燃油稅將上交財政部,石油公司不會從中獲益;而成品油價格市場化則由發改委主導,直接關係石油公司的經營業績。

  “成品油價格向下微調”的傳言認為,成品油價微降可使煉油繼續維持“厚利”,漸漸理順成品油價格對石油公司也是利好。

  業內人士指出,該“微調方案”對石油公司並不一定有利,市場的不確定性仍存在。

  首先,成品油需求在繼續萎縮,石油公司庫存量加大,銷售壓力顯現,原油加工量降低,加油站紛紛下調銷售價格。如果只是微調,並不能有效刺激需求,石油公司的原油加工量將被迫繼續縮減,這並無益於煉油板塊的正常盈利。

  其次,如果只是微調,並不意味著與市場接軌,甚至表明市場化仍然還有很遠的路要走。在國內外成品油價格差距高達40%以上的情況下,一次微調遠遠不夠,意味著還將有再次調整,政府在價格調整中仍將繼續起主導作用,離“與市場接軌”還很遠。

  另外,從長遠看,保持煉油的長期微利可能是維護國家能源安全比較有操作性的做法。煉油板塊上接能源,下接化工等基礎行業,保證煉油板塊的微利和發展,才能保證國家能源安全,同時給下游産品的生産不帶來巨大壓力,保證整個化工産業鏈的持續健康發展。

  對於石油公司來説,除了煉油板塊今年將走出巨虧困境,上遊板塊也將回歸正常利潤。雖然原油價格回落的確使石油公司的上遊勘探開發板塊暴利比接近150美元時大幅縮水,但必須看到,40美元是特別收益金的起徵點,説明相對於開採成本,現在石油勘探開發仍然是“暴利”。

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責編:金文建

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