□本報記者 周宏

　　根據上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，A股市場的存量資金在4月份發生了創紀錄的增加，那麼接下來一段未來資金的走向和信號又在哪呢？

　　月度資金報告認為，管理層收縮流動性的信號最值得關注。4月29日央行宣佈，決定從5月15日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點───這是央行今年第四次動用這一貨幣政策工具，也是自2006年以來第七次上調存款準備金率。此前的4月5日，央行剛剛宣佈將從4月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　從央行今年以來對流動性的調控頻率看，平均每月都有一次調控，4月份更達到了2次。頻繁的調控措施，表明了央行對治理流動性過剩有很大的信心。市場分析人士普遍認為，此次上調存款準備金率不會是今年央行的最後一次，而且央行二季度再次加息的可能性仍然很大。投資者應重視政策連續調整給股市帶來的累積影響。

　　另外，央行4月12日公佈的2007年一季度金融運行數據顯示，廣義貨幣（M2）和狹義貨幣（M1）的同比增速分別為17.27％和19.81％，全部金融機構人民幣各項存款餘額為35.42萬億元，同比增長15.94％，貸款餘額為23.96萬億元，同比增長16.25％。

　　從存款數據來看，3月末，金融機構人民幣各項存款餘額為35.42萬億元，同比增長15.94％，增長幅度比去年同期低3.66個百分點，比上年末低0.88個百分點。今年1季度人民幣各項存款增加1.88萬億元，同比少增597億元。其中，居民戶存款增加1.1萬億元，同比少增836億元。顯然，去年下半年以來儲蓄向股市搬家的現象還在持續。

　　央行數據還顯示，2007年3月末，國家外匯儲備餘額為12020億美元，同比增長37.36％。今年1-3月國家外匯儲備增加1357億美元，同比多增795億美元。3月份外匯儲備增加447億美元，同比多增233億美元。市場流動性的動向依然值得高度關注。

　　上海證券報

責編：曹樹彬