《證券時報》消息：
　　申銀萬國預測國壽合理市場定價為30元

    本報訊 申銀萬國在近日推出的報告中對中國人壽做出了較為樂觀的預期。申銀萬國的研究員預測，作為國內競爭實力最強的保險公司，中國人壽可以獲得適當的龍頭溢價，其合理市場定價應該在30元左右，其綜合投資收益率也將從4%逐漸上升到5.1%左右。

    申銀萬國在研究報告中表示，以內含價值法對中國人壽進行價值評估的結果是，國壽目前的業務價值應為24.08元，如考慮到2008年所得稅並軌後，其價值應為25.79元，但是這些還沒有考慮到新業務財險可能帶來的價值。憑藉國壽的渠道網點優勢，其價值還有提升的空間。

    報告同時預期，中國人壽未來的投資收益率將呈現穩步向上的趨勢，略高於公司內含價值報告中的假設水平。這將得益於其高收益投資品種佔比的提高和市場利率的上升。而收益率提高，將使國壽的壽險産品吸引力提高，超額收益率也將提升內含價值。就資産配置而言，中國人壽具有很大的向高收益品種傾斜的調整空間。預計今後20年，中國人壽對股權投資的比例將提升至25%，這將有助於投資收益的提高。此外，儘管目前國內債權類投資回報率較低，但是隨著市場利率逐漸的上升，銀行存款收益率、國債投資收益率都將穩步上升，這無疑有利於整體收益率的提高。

    (朱成碧)

責編：曹樹彬