週一大盤的上漲和二周前的大盤曆險非常的相似，二周前，幾乎在一致看空的聲浪中，大盤硬是站穩了2000點，2100點，大漲80多點。而二周以後的今天，大盤同樣在眾多分析師不看好的條件下，一度升幅高達110點，幾乎創造了單日絕對漲幅的歷史記錄，這主要就是中行和工行的歷史功績。眾大象和二隻老虎的努力使得大盤取得了新的成績。但目前的走勢，大盤指數的上漲和個股的滯脹和回落，對廣大的投資者來説卻是無可奈何，現在的大盤的風險不是來自於指數而是來自於個股，在結構性的牛市或熊市行情裏，永遠有上升的股票同時也永遠有下跌的股票，這就是我們分析新華社每每在關鍵時刻發表文章而恰好是指數大漲的前夜的尷尬局面的出現時的情形。後市在持續性的市場熱點，金融股，地産股，鋼鐵股，釀酒食品板塊等的大力推動下，不時將挺進2500點。

　　中行和工行，這兩隻中國股市裏最大的權重股，雙雙發飆，帶領大盤繼續創造新的歷史記錄。工行的去年基本情況：2005末期每股收益（元）：0.1500，凈利潤同比增長（％）：21.59，2005末期主營收入（萬元）：24696800.00，主營收入同比增長（％）：18.42，2005末期每股經營現金流（元）：1.4818，凈資産收益率（％）：14.56。中行今年三季度的基本情況：每股收益（元）：0.1200，目前流通（萬股）：433117.06，每股凈資産（元）：1.4900，總股本（萬股）：25383916.00，每股公積金（元）：0.3015，主營收入同比增長（％）：0.00，每股未分配利潤（元）：0.1431，凈利潤同比增長（％）：0.00，每股經營現金流（元）：0.0000，凈資産收益率（％）：11.12，發行價：3.08。從基本的情況看，中行的財務狀況似乎要好一些。盤子也稍小一些。但是中行的上市恰逢大盤展開中級調整行情，所以從技術上看，其走勢要弱一些，但是今天中行也已經突破前期的阻力，向上運行的阻力已經減輕。現在的估值一是看香港的H股價格，一個是看市盈率水平或凈資産倍率？還有未來中國人壽的市場定位都有可能會對二隻老虎的走勢起到影響作用。不過在市場處於非理性的時代，怎樣估值都是偏低的。就算二隻股票的年末業績達到0.15元，目前的市場價格在5元上下，市盈率超過30倍，雖然還在合理的價格邊緣，其投資價值值得懷疑。

　　新華社兩度發表文章，一篇是在大盤剛剛上升到2000之後，告誡大家要警惕市場風險，結果呢，大盤不僅破了歷史新高，還漲到了24點以上，風險提示成了名副其實的反向指標。是個極大的粉刺。而上周，新華社又故伎重演，發表格調稍微緩和一點的文章，揭示大盤的風險。可是，這回市場沒有買它的帳，大盤繼續創造新的歷史，最高達到了2452點，就連幾個月前想都不敢想的2500點也近在咫尺。工行和中行的漲停板揭示了新的牛市行情已經在新的主聲浪之中向前滾滾而去，差一點讓證券分析師集體失語。目前，深滬股市的樣本股的市盈率水平在30倍左右，應該説在一個適度過熱的市場環境當中。結構性牛市還是全面牛市，是雞犬升天的牛市？透視市場熱點的種種變化，我們不能認為市場已經過熱，新華社的文章中提醒大家牛市中的風險世紀上是個股的風險，這種風險，我們廣大的投資者早就領教過了。似乎不需要具有官方背景的新華社來撰文提醒。在股指瘋狂背後實際上也是資金套牢的風險，是選股不當的風險，而在目前的市場環境下，大盤沒有再回到2000點一下的基礎，這才是我們對文章的深刻解讀。

　　來源：益邦投資

責編：福偉