《上海證券時報》消息：

    A股發行

    助國壽資本實力再增強

    強大的資本實力是任何一家金融企業的骨骼，是抵抗風險、擴張業務和提升競爭力的基礎。2003年12月17日和18日，中國人壽在紐約證券交易所和香港聯合交易所成功上市（香港編號2628，美國編號LFC），在行使超額配售權以後共發行股票74.4億股，籌集資金34.8億美元。公司因此成為了中國內地第一家在海外上市的壽險公司，第一家在香港紐約兩地同步上市的金融企業。

    通過海外上市實現了鉅額資金的引入，使中國人壽公司的償付能力顯著增強，上市為業務的持續快速健康發展開拓了廣闊的空間。時隔3年本次A股發行無疑將是再次充實中國人壽資本實力，實現“主業特強，適度多元”戰略規劃的強力推動。

    目前中國人壽正迎來中國保險業的第二春，業務發展正在進入新一輪的快速發展期，公司在做強壽險業務的同時，向綜合經營方向調整業務結構，搶佔中國金融制高點等重大戰略佈局也對資金實力的提升提出了要求。A股發行將為中國人壽建立一個新融資平臺，並擴大其連接不同證券市場的渠道。

    近年來中國人壽在進一步鞏固中國壽險市場的龍頭地位的同時，通過資本運營在主要金融領域實現了初步佈局，並在國家有關方面政策的支持下，通過資産收購、股權投資等方式介入基礎設施建設領域、大中型企業重組改制等合作領域，對地方經濟發展提供資金支持的同時，實現了公司在具有壟斷優勢和長期增長潛力的重點行業的投資，為公司充分分享中國經濟的黃金增長打下了基礎。在成功完成投資中國建設銀行、中國銀行、中信證券和中國工商銀行之後，近日中國人壽成功參股廣發行，成為與花旗銀行、國家電網並列的第一大股東。

    在提高資金利用效率和實現保險資金保值增值的前提下，中國人壽資金運用和資本運作的策略已日見清晰：當前和今後一段時期，公司要積極參與國有重點企業改制上市和國有股減持工作，戰略性介入金融、能源、交通和不動産等行業；積極通過股權投資、債權投資、資産證券化、産業投資基金、託管經營等方式，參與國家重點工程項目、基礎設施建設和新農村建設，不斷優化整體投資結構，分散投資風險，提高投資回報。

    種種跡象表明，中國人壽正在實現一次更高層次、意義更深遠的起飛，而本次A股發行也將再次為這一偉大的起飛增添燃料和提供後盾。

     儘早讓境內投資者

    分享中國保險業發展成果

    資本市場對於投資者來説無疑是分享中國經濟增長成果最便捷的途徑。中國被公認為經濟增長最強勁的“金磚四國”之首，而保險業在中國經濟中的地位近年來才剛剛開始體現，未來相當長的時期內都將是中國經濟各領域中成長性最強的行業。目前A股市場保險上市公司還是空白，中國人壽率先登陸將打開境內投資者參與分享中國保險業高速成長收益的大門。

    專家指出，對於一個有著18萬億國內生産總值、經濟總量佔世界排名第六的國家來説，對於一個保費年均增長率達30％左右的産業來説，對於一個保險密度大大低於發達國家、低於世界平均水平、甚至低於許多發展中國家的市場來説，保險業無疑將是中國經濟黃金增長中的耀眼明星。而壽險業務又是保險領域風險最低、增長潛力最大的險種，作為國內壽險領域的翹楚，中國人壽已經當之無愧成為中國保險的領軍力量和最優秀公司的代表。通過資本市場投資中國人壽成為分享中國保險業最優秀公司增長收益的重要手段。

    由於當時內地資本市場的條件所限，2003年中國人壽首先選擇了在國際資本市場上市。作為內地第一家在香港、紐約同時上市的金融企業，中國人壽海外上市之所以能夠獲得巨大成功，其中重要的一點就是投資者看中了公司作為一個成長型企業具有的持續穩定的高增長性和在中國保險市場上的主導地位。中國人壽在海外路演時曾向投資者鄭重承諾，要保持業務的持續增長，形成良好的盈利能力和極具吸引力的股東回報。現在回過頭來看，當時投資者對中國人壽完全沒有辜負投資者的信賴，近三年中國人壽股價實現了4倍的增長，投資中國人壽的海外投資者獲得了穩定增長的超額收益。

    中國人壽在海外兩地上市以來，一直受到投資者的追捧，股價穩中有升。投資者認可的就是中國保險市場有巨大潛力，中國人壽佔據著這個市場的主導地位，認可的是中國人壽具有的高成長性。目前中國人壽總市值已經位列全球所有上市壽險公司第一，同時也成為全球市值最大的六大上市保險集團之一。如果我們看一下這三年來中國人壽的主要業績指標，就不難發現中國人壽為什麼能帶給投資者如此高的投資收益：按照香港會計準則，2004年中國人壽全年總保費收入與投資型保單管理費收入為￥662.57億，較2003年同期增長25.2％。按內地會計準則2004年中國人壽業務增長速度為11.4％，不僅高於壽險行業發展速度4.2個百分點，而且高於當年中國GDP9.5%的增速。當年中國人壽實現凈利潤人￥71.71億；2005年中國人壽全年收入合計￥982.12億元，比上年同期增長27.87％，全年保費總收入及保單收費入為￥810.22億元，較上年增長22.28％，凈利潤93.06億元，較2004年增長29.77％。償付能力額度為法定最低償付能力額度的2.73倍。隨著市場份額的擴張何投資收益的進一步提高，2006年中國人壽同樣會為投資者交出一份令人滿意的成績單。

    盧曉平 王文清 王堯

    中國人壽保險股份有限公司2003年在香港和紐約成功上市後，經過3年的籌備，終於掀開了A股發行的序幕。通過在國際資本市場上市，中國人壽完成了由一家國有企業到國家控股的國際公眾公司的跨越，建立了規範的法人治理結構，充實了資本金，在國際資本市場樹立了中國保險業的良好形象。而本次公司A股的發行不僅將進一步提升中國人壽的資本實力，更重要的意義在於通過A股上市為境內的投資者提供了一條分享中國保險業快速發展成果的便捷途徑，同時也將為改善國內資本市場的結構做出貢獻。

責編：曹樹彬