上海證券報消息：投資、消費、出口，這三駕拉動經濟增長的馬車用力不均的現象在中國已經不是一個新問題，而在投資增速呈現快速增長、外貿順差居高不下的2006年，這一情況還在加劇。本月世界銀行駐中國代表處發佈的《中國經濟季報》指出，政府沒有必要在現有基礎上進一步出臺緊縮政策，要想長期控制經濟增長，必須進行經濟結構的調整，更多的依靠內需拉動經濟增長。

    事實上，在一系列的緊縮政策出臺之後，投資的增速開始出現了回落。但是在這樣的前提下，消費在經濟增長中的貢獻短期如果沒有出現根本改觀，只會更加凸顯內外失衡、內需不足的問題，這讓解決消費不足的問題變得更為緊迫。

    專家建言，從長遠的角度來看，消費應該成為經濟增長的主要力量，而這本身又是一個長期的任務，有賴於國民收入分配格局的改善。

    三駕馬車用力不均

    統計數據顯示，今年前三季度，全社會固定資産投資71942億元，比去年同期增長27.3%，凈出口總值累計1098.4億美元，同比增長60.4%，而同期社會消費品零售總額為55091億元，僅比去年同期增長13.5%。

    同為拉動經濟增長的三駕馬車，消費的增長速度明顯落後於投資和出口。

    今年年初國家公佈的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》在第一篇就曾明確指出，要進一步擴大國內需求，調整投資和消費的關係，合理控制投資規模，增強消費對經濟增長的拉動作用。

    但是被寄予了很大希望的消費在這近一年中的表現並未盡如人意。

    消費緣何難如人意

    對於造成消費表現難如人意這一現象的原因，國泰君安證券分析師秦軍認為，目前中國還處在工業化的過程當中，製造業部門的投資必然對經濟增長做出較高貢獻，因此出現投資增長較快的現象是可以理解的。

    另一方面，由於基於醫療、住房、養老等方面的預防性需求較高，因此出現儲蓄率高、消費率低的現象也是有其合理的因素的。

    上海財經大學金融學院教授霍文文也表示贊同這一觀點，她認為，這樣的情況是在中國經濟體制轉軌的過程中客觀存在的，同時貧富差距的存在也讓真正的消費者缺乏消費能力。

    事實上，將消費動力不足部分歸於社會保障制度的不完善早被市場廣為提及。央行行長周小川本月18日在墨爾本則表示，中國儲蓄率較高，財政狀況良好，有條件進行養老和醫療保障制度的改革。

    但是光大證券首席經濟學家高善文認為，造成消費不足問題的關鍵原因在於現象背後國民收入分配格局的變化。

    他指出，無論從零售商品增長率上，還是住戶部門的消費傾向上來看，消費的增長速度都是不低的，但是之所以最終出現消費對經濟增長貢獻率不高的情況，關鍵問題在於國民收入分配格局之中。整個住戶部門、勞動者的收入增長偏緩，並且這一速度低於整個國民收入的增長速度，因此分配給勞動者的收入佔比在下降，分配給資本的收入佔比卻在上升。

    世界銀行高級經濟學家高路易也闡述了相同的觀點，他表示，雖然勞動者的工資增長已經很快，但是仍然慢于整體經濟的增長速度，因此家庭收入在經濟中的份額下降所導致的結果就是消費在經濟中所佔的比重下降。

    解決消費不足問題非一日之功

    事實上，無論問題是來自於社會保障制度的不完善，還是來自於國民收入分配格局的不平衡，最終要解決消費不足問題非一日之功已成為市場的共識。

    “在中國目前工業化的過程當中，對消費寄予過高的期望也是不現實的，這只能是一個長遠的任務。”秦軍表示。

    高善文也指出，國民收入分配格局的變化並不是中國單獨面對的問題，西歐、北美也都如此，勞動者的收入增速趕不上經濟的增長速度，“這已經成為一個全球性的現象”。

    而因為驅動整個國民收入格局的力量是一些非常基本的經濟力量，因此在短期內進行干預和調整是比較困難的，必須有賴於長期的努力。

    對此，高路易的觀點是，解決消費比例不足的關鍵在於提高居民的收入在經濟中的比例。

    高善文的建議則更為具體，他認為，既然資本收入在國民收入分配格局中的佔比在上升，那麼就可以考慮讓勞動者在某種程度上成為資本家，使他們通過資本收入的來源，分享經濟的增長。“這一思路可以通過讓勞動者持有更多的股權、股票來實現，讓他們既是勞動者，又是投資者”。這一思路事實上已經在中國目前股市節節高的走勢情況中有所體現。

    此外，世行在報告中還提到了其他的建議，即刺激消費可以從增加政府對社會保障的支出、提高資本配置效率、降低經濟對投資的依賴等方面著手。

    調控之辯

    放在助力經濟增長這一大格局中，解決消費的問題並不是孤立的，它與另外兩駕馬車的動力有著強烈的互動關係。

    高路易表示，第三季度中國內需增長放緩，主要是因為在採取宏觀緊縮政策使投資受到抑制之後，以投資為中心的內需增長放緩。

    而內需增長放緩的部分又被凈出口的大幅增長所彌補，反映在數據上，就是大大超出進口增速的出口速度。今年10月份，我國外貿順差達到了238億美元，這一數字比9月份的153億美元增長了26.6％。

    世行在報告中明確表示，“短期的宏觀經濟失衡主要是在外部經濟方面，即大幅上升的貿易盈餘”。報告認為，在消費增長速度不上升的情況下，投資增長率的下降可能導致貿易盈餘的進一步擴大，因此，“似乎沒有必要在現有政策的基礎上出臺進一步的宏觀緊縮政策”。

    高善文同意這一觀點，他認為，目前中國的投資增速固然不低，但是投資的回報率同樣高居不下，這就説明投資規模的高企是有一定道理的。政府採取嚴厲的政策打壓投資，非但不會讓國民收入分配格局得到改善，反而會使資源供給短缺，從而使高資産價格長期得到維持。

    同時，從投資增速的絕對數據來衡量投資也是有片面的。他認為，與上世紀90年代相比，現在投資的增長速度確實增加了很多，但是投資增速的波動平臺也較以前上升了許多，這一數據的合理中軸已經提高了，因此僅從20％、30％這樣的數據來判斷經濟過熱，證據並不充分。

    “如果沒有配套的擴大消費的措施，進一步出臺新的宏觀緊縮的重大措施不甚合適。”世行表示。(記者 秦媛娜 實習生 李春燕)

責編：韓軍