在港發行60億國債緩解熱錢壓力

　　編者按：2009年9月8日，中華人民共和國財政部和香港特別行政區(以下簡稱香港)政府聯合發佈公告，中央政府將於9月28日在香港發行60億元人民幣國債。財政部按照市場化原則確定人民幣國債的具體發行條件。屆時，人民幣國債將面向個人和機構投資者發行。業界對此舉給予了高度的評價。業內人士認為此舉將“一箭三雕”，不但體現了中央政府力挺香港國際金融中心地位，也進一步助推人民幣自身國際化、緩解國內熱錢涌入壓力。

　　中央政府在香港發行60億人民幣國債

　　進一步助推人民幣國際化

　　事實上，自2007年初中央政府同意將香港人民幣業務進一步擴大到內地金融機構在港發行人民幣金融債券以來，已有中國銀行、國家進出口銀行、國開行等近10家機構發行了300億元的人民幣金融債券。

　　分析人士認為，首次在港發行的人民幣國債與金融債有所不同，在體現了中央政府力挺香港國際金融中心地位的同時，也為人民幣資産定價提供了一個基準利率，同時有助於人民幣自身的國際化。

　　專家認為此舉更為廣闊和深遠的意義和影響在於，為香港債券市場提供了具有價格指導意義的新品種，同時推動人民幣國際收支資本項目可兌換。

　　外匯專家陳炳才介紹，中國金融市場化改革的一個迫切需求是在市場化基礎上形成的利率指標，在香港建立人民幣離岸市場，就如同倫敦市場上美元的利率一樣，可以形成一個完全市場化的人民幣利率指標。在港發行的人民幣國債所確定的基準利率，使幣值有了更大範圍和更新角度的參照標準。

　　中國社科院財政稅收研究中心副主任楊志勇研究員表示，此舉意味著人民幣國際化邁出新的步伐。官方也將通過融資渠道的多元化，進一步增加可支配財力。

　　這位專家指出，在港發行人民幣國債，將推動人民幣在周邊國家和地區的結算和流通，推動人民幣的區域化和國際化進程。金融危機以來，人民幣國際化步伐明顯加快。中國央行已與多個國家和地區簽署了貨幣互換協議。近日官方又透露，中國購買五百億美元IMF債券將以人民幣支付。

　　緩解國內熱錢涌入壓力

　　也有學者認為，此舉短期內或可緩解國內熱錢涌入的壓力。清華大學世界與中國經濟研究中心主任李稻葵指出，國外炒家之前投資人民幣渠道不暢，只能採取熱錢的方式進入中國，在港發行人民幣國債可阻擋熱錢于國外。

　　香港特區政府表示歡迎

　　香港特區政府發言人表示，中央政府在香港發行人民幣國債，充分反映中央對香港作為國際金融中心進一步發展人民幣業務的支持，並體現內地與香港金融體系的互動、互補和互助關係；認為此次發行國債將成為香港人民幣業務發展的一個新的里程碑，同時將會加強內地與香港的金融合作。

　　有助於鞏固、加強香港金融中心地位

　　對外經濟貿易大學教授丁志傑認為，人民幣國債在港發行，從短期來看，增加了香港的投融資主體和債券種類，推動了香港加快形成人民幣債券市場，對人民幣離岸業務有里程碑意義；而從中長期看，則將有助於鞏固和加強香港金融中心地位。

　　丁志傑解釋説，香港金融市場能否不斷拓展，香港是否能成為與倫敦、紐約地位相當的國際金融中心，關鍵在於香港經濟能否與國家主體經濟一體化，香港金融市場能否以國家巨大經濟為依託。

責編：陳平麗