天證投資 鄭?　　

　　本週滬深股市在上周探底回升的基礎上再次向上拉升，已完全看不出前周大幅跳水的恐慌，場外資金紛紛把這次下跌看作是籌碼回補的好時機，導致大盤連連上漲，很多個股又殺回前期高點，甚至再創新高。　　

　　不過這次下跌猶如一塊試金石，把股票的質地給試出來了。那些沒有題材跟風上漲的虧損股、ST股，大部分都趴在地上，甚至連像樣的反彈都沒有。而有些價格高高在上的股票卻在迭創歷史新高，根據統計，絕對股價在60元上方的股票已經超過了20個，這説明市場逐步開始理性投資，不再以絕對股價高低作為投資依據，而是參考企業價值。不過這些高價股有不少經過了大約四到五個月的震蕩整理，始終沒有太大表現，也該輪到它們表現一下了。　　

　　儘管從指數角度看，大盤的震蕩有望延續，就上證綜指而言，很快就創歷史新高並不斷直線拉升似乎不太現實。但牛市格局和長線看好的趨勢是毋庸置疑的，每次下跌都很短促，不及時買回的人似乎存在更大的踏空風險。既要回避短期震蕩，又要享受牛市收益，在以前看來似乎很難，因為期望利潤與所承擔的風險是對等的，而現在看來，這又是絕對可以做到的──就有這樣一批個股，已經具備了不看大盤臉色能獨自走強的能力。只要買對個股，就可以做到小風險甚至零風險，但同樣可以高收益。　　

　　從盤面看，整體上市，資産注入依然是主流熱點。不過這次的炒作並非是炒朦朧，而是已經出現資産注入公告的上市公司股票大漲，例如已經超越貴州茅臺成為兩市最高股價個股的滬東重機，在如此高位依然拉出漲停。而那些母公司為央企的無任何實質性消息公佈的虧損公司，在這次大跌之後大部分都無力反彈。另外，牛市中的填權行情也會很火爆，尤其是行業龍頭股的填權行情，比如這次調整中都不斷上漲的美的電器。當然，搶權已經很厲害的股票，將來也會出現很大的震蕩，投資者可選擇上升斜率不陡峭的高含權個股。　　

　　除此之外，那些30元到60元的行業龍頭類個股，只要保持完好的上升通道，任何一次下跌都是買入，而非拋出的機會，它們的上漲斜率將會越來越陡峭，最後一段總是要經歷瘋狂的直線拉升，在平緩上升的時候介入是最好的對策。尤其是那些上漲下跌換手率都很小，平時看來波瀾不驚的，大部分籌碼已進入長線機構手中的股票。　　

　　但有些股票依然風險巨大，那就是無實質重組題材的虧損股、績差股。從技術上看，這些股票大部分經過下跌後回不到頭部的二分之一處，在中報即將公佈的時候，必須小心它們的業績風險。另外一種風險巨大的投資品就是認沽權證，儘管有人認為目前券商創設後必須買回是可以逼空的條件，但交易所隨時可能會改變規則，讓買賣雙方行權，那時廢紙可就一錢不值了，不是短線高手儘量不要碰如此高風險的品種。　　

　　總之，牛市行情長線看好，為了避免短期震蕩所受的負面影響，同時又為了避免資金的踏空，投資者應將資金躲入具有良好上升通道的，漲幅落後大盤的績優股中，做低風險高收益的投資。

　　來源：天證投資

責編：曹樹彬