鄭步春

　　根據滬深證券交易所的最新統計數據，截至5月11日，滬深股市總市值達到16.8921萬億元。這意味著“五一”節後首個交易周，滬深股市總市值增長了4.97％。上周是滬深股市節後首個交易周，深滬綜指漲幅均為4.7％，和總市值情況接近。

　　上週五A股小有下跌，並未形成明顯下跌趨勢，近期週五常常震蕩，所以進一步走勢還得看今天。

　　上周B股表現相當強勁，創下6年來最大單周漲幅，滬B指一週漲25％，深證B指一週漲16％。瑞信集團分析師在研究報告中稱：“今年可能有適當的機會讓A、B股合併，由於A股平均市盈率是B股的兩倍，我們認為這可能提供了套利機會。”

　　雖然有許多人認為AB股會合併，但筆者認為AB股合併或者時機未到，至少還沒這麼快。如果沒了B股，許多人就極可能將美元換成人民幣，這相當於新發行貨幣，這麻煩可就不小了。現在有關方面最希望居民拿著美元不要換購人民幣，開放QDII也有這層希望。我們到任何時候都不能忘了，國家利益高於一切。

　　另外，B股大漲可能不完全是好事，這類似于封閉式基金大漲，或類似于冷門股上漲，其實是暗示了當前市場恐高症越來越明顯。當市場出現這種跡象時，如果再配合消息面，就有可能發生一些調整。所以説，與其爭論AB股何時合併，還不如將B股看成A股一個另類指標或者更有參考意義。

　　外圍方面，上週四美股道瓊斯股指大跌147點，但上週五又漲了111點。商品方面，近期有色金屬有所回落，金價等貴金屬也跌得較多，油價反有所上漲，這三大品種基本上修正前期走勢。

　　A股如此大漲，只要稍微正常一點的人都會擔心，所以近期經濟學家、分析師、投行紛紛出言擔心也無可厚非，只是其中有一部分建言管理層行政打壓卻未必合適。如果説泡沫，早在2500點就該出手撲滅，又何必等到4000點才動手，從2500點至4000點間任何位置出手打壓都是有道理的，所以這就為先知先覺和內幕交易者提供了方便，顯然這是整個市場建設的倒退。如果這一次忍不住出手的話，我看股指期貨就最好不來出來，因為市場靠個人的主觀判斷來決定“哪個時點該擠泡沫”，股指的風險便會驚人地放大，到時一定會造成無窮惡果。

　　基於這個判斷，投資者目前雖應對消息面、政策面多加關注，但不要過分輕信傳言，其中一定有許多是謠言。筆者估計，政策面一定會慎之又慎，不到危急關口不會放出強手干預，某些傳言根本經不住推敲。話雖如此，某些傳言或某些不是太重的措施確實有可能對大盤造成一時負面影響，所以操作上投資者謹慎點也不為過。

　　每日經濟新聞

責編：曹樹彬