（一）宏觀調控/銀行貨幣政策/有限利空

　　新華網《央行29日決定自5月15日起再次上調存款準備金率0.5個百分點》“這是央行今年第4次動用這一貨幣工具。為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，中國人民銀行決定從2007年5月15日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。（中國人民銀行網站）”

　　簡評：央行連續提高準備金率，是流動性過剩的反映。反映了市場仍就是流動性過剩的。同時，反而可緩加息壓力，並且，調控力度小于市場預期。預計股市低開之後仍舊有高走的機會。低開造成有關強勢股的吸納機會。

　　（二）匯率動態/利好

　　香港商報《人民幣中間價創新高》“中國外匯交易中心人民幣兌美元週五尾盤在詢價系統報7.7203元，較上日收盤價7.7263元上漲。人民幣兌美元昨日中間價報7.7139元，創匯改以來中間價新高，上日中間價7.7199元。”

　　簡評：只要外匯儲備繼續增長，匯率就會繼續攀升，國內人民幣流動性過剩就會繼續。則股市仍舊可以曲折延續。目前市場熱點，主要是參股券商概念股、以及前期為讀者提供名單的參股期貨概念股、未股改股、高含權股、低價重組股、新藍籌股等6大熱點。市場熱點仍就是多元化的。繼續逢低捕捉機會是主思路。

　　（三）監管動態/一般性個別性利空

　　上海證券報《證監會認定杭蕭鋼構信披違規》“本報從中國證監會有關部門了解到，杭蕭鋼構在安哥拉住宅建設項目上對外信息披露違反了證券法規，信息披露不及時、不準確、不完整，中國證監會擬對其進行處罰，《行政處罰事先告知書》已送出。同時，經查，在杭蕭鋼構事件中，有人涉嫌犯罪，中國證監會已將有關證據和線索移送公安機關，請其依法追究刑事責任。部分涉嫌違法犯罪的責任人員已被採取了限制出境的措施。”

　　香港商報《中證監將嚴查操縱股價內幕交易》

　　深圳特區報《中國證監會：建立快速反應機制打擊操縱股價行為》

　　簡評：上述監管，是應該的、正常的。雖然對於杭蕭鋼構等的股價構成短線的、波段性的打擊，對於其他靠內幕操縱的低價股的炒作構成打擊。這警示投資人：投資低價重組股的話，可以儘量選擇低價重組白馬股。

　　（四）業績動態/利好

　　香港商報《上市公司業績同比環比雙增》“已披露的年報和季報顯示，上市公司業績呈現同比和環比雙增的良好勢頭。截至4月26日披露年報的1254家上市公司，加權平均每股收益為0.26元，同比增長21.52％；扣除非經常性損益後加權平均每股收益為0.24元，同比增長了21.6％；加權平均凈資産收益率為11.12％，同比增長0.97個百分點；加權平均每股經營活動産生的現金流為0.83元（剔除銀行股），同比增長9.39％。”

　　上海證券報《一季報收尾：941家公司凈利潤總額翻番》“截至4月27日，共有1028家公司披露了一季報，佔到全體公司七成比重。在此情況下，一季度業績總體態勢已經可以廊清。本報統計發現，上市公司凈利潤同比增幅驚人，大幅度超過了此前預期。截至4月27日，1028家公司共實現營業收入12179.8億元，實現凈利潤1048.4億元。由於今年新上市公司去年一季度財務數據無法獲取，剔除它們的影響後，941家公司一季度營業收入總額為9627.5億元，同比增長26.8％，凈利潤達到678.7億元，同比增幅高達106.5％。此外加權平均每股收益為0.10元，加權平均凈資産收益率為3.9％，均有較快增長。”

　　簡評：941家公司一季報凈利潤總額翻番，這對於股指而言，構成不言而喻的支持。去年四月底股指440點，現在較之於去年四月底股指漲了160％，而一季報也漲了106％，可見雖然去年四月底以來漲幅巨大，實際市盈率的漲幅只有60％左右，泡沫化的問題可以不必過於擔心。畢竟後市還有人民幣匯率繼續上漲、以及兩稅合併的利好。至於五月份1000多億大非小非上市帶來股指的壓力，是否帶來波段性調整，則可以到五月份觀察。

　　（執業證券分析師 葉劍 ）

責編：曹樹彬