預測之九：主導産業將保持良好增長景氣
——2004中國經濟十大預測報告系列
央視國際 (2003年11月27日 10:49)
上海證券報消息：住房體制的改革和汽車消費環境的不斷改善，促動了房地産市場和汽車市場的快速增長，居民收入水平的提高為居民消費結構的升級提供了直接的基礎。而結構調整及升級作為長期性因素對行業增長的影響具有持續的特徵，不是短期性的波動，因此支柱産業的快速增長會保持相對穩定與持續性，在沒有大的衝擊的前提下，這種內在的快速增長趨勢不會改變。在汽車、房地産業快速增長的直接帶動下，周圍的機械、鋼鐵、化工、電力、建材等行業也呈現出良好的增長景氣，從而形成了高增長産業群體。
一、高增長産業群體已經形成，主導産業保持良好增長景氣
2003年以來宏觀經濟總體上保持了穩定快速的增長趨勢，解析宏觀經濟的增長結構可以看出，産業經濟在2003年展現了較為穩定清晰的增長脈絡。以經濟結構調整、消費結構升級和出口增長為主要促進動力，經濟運行中形成了較為穩定的高增長産業群。
從2003年以來的産業增長格局來看，以汽車為代表的機械製造業及住宅與房地産業等的快速增長勢頭未減，市場銷售的旺盛使得汽車、房地産業的快速增長獲得了穩定的最終需求支撐，良好的産業增長活力及對相關産業的帶動作用表明汽車、房地産業的支柱産業作用已經穩定的確立，併發揮著堅實的支撐作用。
在汽車、房地産業快速增長的直接帶動下，周圍的機械、鋼鐵、化工、電力、建材等行業也呈現出良好的增長景氣，形成了以重化工業為主導的高增長産業群體，使得國民經濟增長的重化工業傾向日益明顯。國民經濟增長的投資主導特徵及經濟結構調整、消費結構升級等多方面因素對原材料、裝備設備等重工業産品提出了更大的需求，需要這些重化工業的産業群加快發展適應經濟增長的形勢，一方面居民消費已經從輕工産品的消費逐漸轉向了汽車、住房、旅遊、環保等新的消費熱點領域，消費結構升級的結果是需要重工業産品的快速增長以提供更多的裝備、原材料滿足新的消費品的生産，另一方面連續多年的投資主導經濟增長的特徵使得對投資品的需求日益擴大，同時也為消費環境改善促進消費升級提供了便利，在生産和最終需求兩個領域為重工業的增長提供拉動和良好的需求支撐。因此，這些主導産業群會保持其內在的穩定增長趨勢。
另外，中國正式加入WTO以來，入世對出口産業帶來的增長機遇得到了良好的體現，對國內産業加快調整的促動也較為明顯，出口産品結構調整升級趨勢繼續加快。2003年輕工紡織等傳統出口産品增長相對平穩，而附加值較高的機電産品出口上升動力十足，以電子信息産品、機械産品為主要的機電産品出口已經成為我國主要的創匯産業，出口産業穩定的擴大規模和競爭能力。一方面，在入世的背景下中國的出口環境總體得到很大改善，産品競爭力提高；另一方面，入世後形成的大規模外商投資進入加快了中國出口産業的規模擴張，而世界範圍內的資源配置和産業分工中，中國作為製造業基地的角色日益形成，這些都促進了中國出口規模的不斷擴大。以機電産品為主導的出口産業群的穩定擴大是和世界經濟一體化進程加快同步發展的結果，隨著對世界經濟融入的程度進一步深化，出口對産業經濟增長的拉動作用將越來越明顯。
二、鋼鐵行業快速增長勢頭持續，投資相對過熱的跡象面臨調整
2004年世界經濟將出現溫和回升，國際鋼鐵市場會延續相對旺盛的需求增長，鋼鐵産品價格會維持相對高位，難有回落的空間。
國內需求方面，2003年國內投資增長快速，直接促進了鋼鐵等原材料産品的市場需求增加。相關産業帶動方面，在消費結構升級的驅動下，汽車、房地産業增長快速，對鋼鐵産品的需求大量增加，同時家電、機械産品的出口增大拉動了電器及機械製造行業較快增長，也對鋼鐵産品市場需求形成了帶動力量。這些因素的影響下，國內鋼鐵市場原有的供求格局被打破，需求擴張快速，使得鋼鐵行業經濟蓬勃發展。
市場需求的快速增加，促使鋼鐵行業投資力度加大，1-8月全國在建的鋼鐵項目2598個，增長70.1%，完成投資增長1.4倍。這樣的擴張速度一方面會促進行業生産未來的快速增長，另一方面也存在投資過熱、過於分散、低水平重復建設矛盾增大的問題。投資擴張使得鋼鐵冶煉等基礎原材料生産能力大幅度提高，但利潤較厚、技術含量較高主要板材品種仍需要大量進口，1-8月全行業鋼鐵板帶材消費佔鋼鐵消費總量的比重為42.5%，而板材帶材的産量只佔全部鋼鐵産品産量的34.15%，不足部分全部需要進口來解決；另外小企業的冶煉能力增長過快，降低了産業集中度，所以行業投資擴張存在一定結構性矛盾，需要進一步解決。同時新建鋼鐵項目將會面對較為嚴峻的資源條件約束，全國鐵礦石有45%需要依賴進口，對國際市場影響較大；另外，鋼鐵冶煉項目的盲目發展對水資源等自然資源的需求在大量增長，漸呈與環境發展的不平衡態勢。因此鋼鐵行業的發展面臨結構性的調整需求，以保持健康均衡的可持續增長。
三、電力行業將保持較高增長，總體供求偏緊的格局將繼續演繹
2003年用電需求高速增長的勢頭已經形成，特別是高耗電行業中機械、冶金、化工、建材等行業受國內外經濟因素的影響目前處於良好的增長態勢中，對電力需求的增長形成最大的拉動。1-9月份全行業發電量同比增長15.5%，繼續呈現高速增長的態勢。國民經濟穩定的增長中，電力需求出現加快增長的勢頭，主要是由於經濟增長的結構性因素促進了電力彈性系數的較快提高。連續幾年的投資主導經濟增長的特徵使得工業增長較快，消費結構升級也帶動了裝備工業和基礎原材料工業的快速發展，目前國民經濟進入重化工業化發展階段，使得鋼鐵、建材、有色金屬、化工等高耗電工業的獲得較快增長，這些行業均出現較好的行業景氣，其生産快速增長必然形成對電力的日益增長的需求。這些用電大戶行業的快速增長成為工業用電高速增長的主要因素，而工業用電是我國電力需求的主體，佔全社會用電需求總量的73%，因此電力需求的快速增長是國民經濟增長的結構因素變動的結果，是經濟增長的重工業化程度提高的必然趨勢，具有相對的穩定性和持續性。
國民經濟的平穩增長中的結構性改變提升了電力需求系數，這種結構性的因素在2004年將會繼續發生作用，經濟增長的能源消耗增大的趨勢短期內難以扭轉。工業化加速的進程中，電力生産將應對電力需求的加快增長，2004年電力供求緊張的格局將繼續演繹。
四、電子設備製造行業保持增長強勢，出口增長速度會有所放緩
2003年計算機産品製造業的加快增長為電子通訊設備製造業的快速增長提供了有力的支撐，以計算機産品製造業為主導，電子通訊設備製造業繼續保持高速的增長態勢，1-9月份全行業工業總産值同比增長29%，保持對工業增長較高的貢獻率。總體上，2004年電子通訊設備製造業會繼續保持20%左右的增長水平。
出口增長較快是電子通訊設備製造業增長的重要動力，2004年電子通訊設備製造行業會繼續保持較好的出口增長，但出口增長速度會出現一定程度放緩，一方面入世效應在逐漸減退，非關稅貿易壁壘和貿易爭端有所抬頭，同時出口增長的基數變大；另一方面，國家改革出口退稅制度使得出口退稅率會有一定程度降低，影響出口企業的積極性。預計電子産品出口增長維持在30%左右的水平。
五、汽車工業保持較快增長，增長速度會有所回落
進入快速成長期的汽車産業繼續其驕人的增長水平，前三季度全國汽車産量累計完成319.89萬輛，同比增長35.77%。在消費結構升級構築的增長平臺上，汽車産業獲得了穩定的最終需求的支撐，未來增長空間會繼續穩定擴張。但分車型來看，2003年的汽車工業增長出現了一定程度的分化，轎車生産增長一支獨秀，前三季度累計産量和銷量增長速度分別達到87.23%和68.83%，成為汽車産業保持增長高速的主要支撐力量。受非典疫情影響，全國交通運輸行業增長受阻，投資動力不足，使得全國公路客車、載貨汽車增速大幅度回落，1-9月客車和載貨汽車産量同比增長僅為15.82%和7.99%。非典疫情引起的客車和載貨汽車增長的較大波動在下半年得到了很大緩解，隨著旅遊業的復蘇、全國貨運需求上升，客車和載貨汽車未來的增長會逐漸恢復穩定快速的增長水平。
轎車市場需求的快速放大，引發了汽車行業投資的大幅度增長，特別是民間資本對汽車産業的進入更是使得汽車産業投資規模出現較大程度的擴張。前8個月全國規模以上在建汽車項目1122個，增長75%，完成投資增長84.1%。生産規模的擴大引發了汽車産業較為激烈的競爭，産量增長速度快於銷量增長，競爭格局在各種車型中全線展開，汽車市場平均價格總體出現下降，庫存開始不斷增加。預計2004年全國汽車産量同比增長24%左右，其中轎車的增長水平回落到45%左右的水平。
六、房地産行業在結構調整中保持平穩增長，支柱作用繼續增強
住房體制改革、居民收入穩定提高和住房金融的快速發展，使得房地産市場近幾年保持了供銷兩旺的增長態勢。2003年全國房地産市場繼續呈現了穩定快速的增長勢頭，1-9月份，全國完成房地産投資6495億元，同比增長32.8%，商品房銷售額3136億元，同比增長41.4%，超過開發投資增長速度8個百分點。市場銷售堅持旺盛的增長態勢使得房地産開發投資獲得了堅實的需求保證，總體上全國房地産市場實現了健康均衡的增長。
居民個人購房需求快速增長是房地産市場較快發展的基礎，居民消費量級增長的穩定性和結構升級的持續性均使得房地産市場未來的需求潛力增長具有較強的持續性，因此房地産市場總體保持平穩增長的勢頭不會改變。但從增長結構上看，也存在結構性增長不平衡和區域性投資擴張過熱的矛盾。總的表現在經濟適用房投資增長等中低檔住宅投資增長供給不足，而高檔商品住宅供給出現過剩，供求結構有所失衡，結構性過剩矛盾逐漸突出；另外，部分地區房地産投資增長過快，而市場需求未能有效放大，導致投資出現局部過熱，部分地區房地産開發投資增長速度超過銷售增長速度20個百分點以上，導致閒置商品房面積不斷增加。因此結構性調整是房地産市場發展的主要矛盾，2004年的房地産市場會有所校正市場出現的結構性過剩和局部投資過熱，保證全國房地産市場在調整中繼續保持穩定增長。
七、化學工業市場需求攀升，結構調整中獲得新的增長動力
石化行業2003年出現明顯的增長勢頭，一改2002年發展低靡的狀態，成為2003年工業增長重要的拉動力量。1-9月石化行業工業總産值增長平均在20%以上，其中石油加工業累計工業總産值同比增長20.36%；化學産品製造業完成工業總産值同比增長21.18%。其他纖維、塑料、橡膠行業的工業生産增長速度分別為18.91%，19.91%和20.98%。總體上石化行業的發展景氣開始上升，增長情況值得樂觀。
國民經濟的穩定增長，特別是重工業的加快增長，對汽油、合成樹脂、塑料、橡膠等石化産品的市場需求日益增加，紡織業較好的發展也增大了對纖維製品的需求，總體上我國化工産品需求增長的速度要高於生産能力的擴張速度，使得我國化工産品的國內産量一直難以滿足市場需求，每年化工産品需要大量進口。在主要産品上，我國合成樹脂的進口依存度達26%左右，其他石化産品如乙烯、塑料等産品的國內産量也存在産能不足，進口逐漸增多的現象。受這樣的供求格局影響，國內大型石化企業紛紛擴張産品生産能力，加大合成樹脂、乙烯等附加值相對較高的化工産品的産能擴張力度，提高産品的科技含量，推動生産結構的技術升級。在投資方向的調整中，未來的石化工業也將獲得結構性調整帶來的增長動力。
八、醫藥行業穩中趨升，企業競爭格局面臨調整分化
受非典疫情影響，2003年上半年全社會對醫藥産品需求增長較快，拉動醫藥行業出現較快增長，行業生産和經濟效益都呈現上升勢頭，工業總産值增速繼續提高，延續了自1996年以來醫藥行業的快速增長態勢。前三季度累計，醫藥行業工業總産值同比增長20.18%，銷售收入和利潤分別同比增長17.72%和27.66%。這其中，一方面是隨著醫療體制改革和居民消費結構升級趨勢中，全社會對醫藥産品的市場化需求開始逐漸增大，帶動了醫藥行業的快速增長。另一方面，非典疫情的爆發則更是為醫藥行業的較快發展形成了加速器的作用，進一步加快了醫藥行業的增長速度。非典疫情在總體上作為一個短期性因素不會對醫藥行業的整體發展環境或本質層面的因素發生較大改變，隨著非典疫情的控制，全社會對醫藥産品的需求會出現一定的回調。總體上，醫藥行業會恢復平穩快速的增長軌道上來。
從醫藥行業的發展環境來看，我國目前的經濟增長階段中醫藥行業面臨較好的增長機遇，處於較快成長時期。從各子行業的發展來看，化學藥品製劑和中成藥行業的增長相對較為平穩，而生物製品業的收入、利潤增長速度加快的跡象十分明顯，表明了消費結構升級中人們對健康保健産品需求的旺盛勢頭，因此醫藥行業的增長基礎較為紮實，非典過後醫藥行業會延續這幾年穩中有升的增長態勢。隨著醫療體制改革初步到位，藥品價格改革形成的降價效應在前兩年已經得到一定釋放，未來藥品價格下降的幅度會放緩，有利於行業經濟保持增長。同時，新《藥品管理法》規定2004年6月底以前，所有藥品製劑和無菌原料生産必須符合GMP(藥品生産質量管理規範)要求，屆時凡未能取得GMP認證的企業，將一律不準進行藥品生産。這一規定將在很大程度上引起國內藥品企業的分化發展，一些規模小、管理能力低、技術水平差的藥品企業將很有可能被淘汰，而市場份額進一步向優勢企業集中，國內藥品生産企業的分化重組將全面展開。
九、交通運輸行業明顯回升，增長勢頭恢復向好
交通運輸業在2003年經歷了較大的波動，非典疫情的出現使得交通運輸業生産受到極大影響，特別是旅客運輸業務，上半年出現較大程度的下滑，疫情較為嚴重的二季度旅客運輸和旅客週轉量兩項指標分別同比下降23.8%和31.7%，隨著非典疫情的結束客運量開始逐漸回升，1-9月份累計全行業客運量和旅客週轉量分別同比下降6.8%和7.3%。
全國貨物運輸總體受非典因素影響較小，疫情嚴重的4、5月份公路、民航的貨物運輸曾出現同比下降，但降幅明顯低於旅客運輸，總體上貨物運輸保持了平穩增長的勢頭。國民經濟的穩定增長使得全社會貨物運輸需求保持穩定，特別是電力、鋼鐵、建材等行業處於較好的景氣狀態下，全國大宗貨物運輸需求穩中趨升。前9個月累計貨運量和貨運週轉量分別同比增長0.7%和12.3%。預計2004年全社會貨物需求會繼續保持穩中有升的增長。
港口行業受外貿形勢良好的影響一直處於快速增長態勢中，2004年全國出口增長形勢會出現一定調整，出口增長速度會有一定回落，會在一定程度上影響港口行業的貨物吞吐量，2004年港口業的增長速度會出現一定的放緩，但總體上港口業的高速增長勢頭不會因此改變。
十、電信服務業健康增長，增量不增收繼續明顯
經過幾年高速增長之後，目前電信服務業進入相對低速平穩的增長階段，前幾年電信服務業的增長速度一直是同期GDP增長速度的2-3倍的局面難以再現。作為基礎性和戰略性的行業，在國民經濟信息化建設的過程中，電信服務業在業務模式、增長方式上都將會有更為嶄新的發展。
總體上，電信服務業的用戶規模繼續呈快速擴張的態勢，中國的電信服務市場仍然保持了高度的增長活力。從用戶增長水平和收入增長速度的對比來看，電信服務業增量不增收的現象依舊明顯，一方面是隨著競爭的引入，電信資費呈下調態勢，或明或暗的資費調整，總體上都是逐漸降低了電信資費水平，減少了收入提高的速度；另一方面，現在電信服務新增用戶的低端特徵日益明顯，新增用戶的電信服務消費水平較低，因此在整體上降低了電信業的ARPU值，導致儘管用戶規模大幅度增加，電信業務量也增長較快，但電信業收入水平的增長速度日漸下降。市場競爭的規律必然要對電信業較高的收入增長水平做出調整。因此，電信業依然處於健康增長區間。2003年電信業投資出現強勁回升，但2004年電信業難有新的投資熱點産生，在等待3G的過程中電信業會維持目前的增長格局。(執筆 王碩)
2003年9月份主要工業産品産量及增長率
産品 單位 本月 同比% 累計 同比%
汽油 萬噸 410.3 11.3 3474.48 10.5
鋼 萬噸 1917.38 26.1 15958.51 21.6
成品鋼材 百萬噸 20.4 24.3 170.29 19.4
汽車 萬輛 42.76 36.8 326.23 35.7
電子計算機 部 4274 240.6 40134 102.8
2003年1-9月主要行業經濟累計增長情況
銷售收入(億元) 同比增長 本年利潤(億元) 同比增長
石油加工業 4503.79 35.94% 72.98 567.03%
化學産品製造業 6280.24 27.54% 301.23 79.47%
醫藥製品業 1927.52 17.72% 178.80 27.66%
汽車製造業 6006.08 41.12% 567.59 76.14%
鋼鐵業 6919.04 48.42% 434.29 120.85%
電子 10345.29 33.40% 362.40 14.00%
電力 7597.20 17.07% 516.67 26.40%
9月末主要工業行業固定資産投資完成情況
累計投資完成(億元) 同比(%)
石油 753.19 6.9
電力 2216.86 27.6
冶金 874.66 119.3
化工 861.73 70.6
機械 1109.1 67.2
電子 463.56 16.3
(上海證券報 國家信息中心)
責編：范小利
