今日要聞解讀

　　證監會提高QFII持股上限

　　證監會6月20日就最新的QFII政策向社會徵求意見。該政策旨在擴大QFII在內地的投資範圍和額度，同時增加便利性。證監會6月20日就最新的QFII政策向社會徵求意見。該政策旨在擴大QFII在內地的投資範圍和額度，同時增加便利性。其中，全部QFII機構在單只股票中的持股上限，由原先的20%提高到30%，但單個QFII機構的持股比例不變。

　　金融界點評：今年上半年，監管層明顯加大了引進QFII等外資投資者投資A股市場的力度，這對A股市場的資金面形成一定的利好預期，而且從近期央行公佈的外資流入增速回暖跡象來看，證監會的這一舉措或開始顯效。此次提高QFII的單只股票持股上限，進一步刺激了QFII參與A股市場的熱情，從而有望加速“活水”流向國內證券市場。

　　千萬級賬戶激增“高富帥”虎視A股

　　中登公司發佈的《月末A股賬戶市值分佈表》顯示，截至5月末，在自然人持股10萬元以上市值的賬戶均有所增加，其中市值在100萬元－500萬元之間的賬戶由4月份的49.96萬戶增加到5月份50.89萬戶；500萬元－1000萬元的賬戶由35564戶增加到36489戶；1000萬元－億元賬戶從17978戶增加到18545戶，陡增了567戶；而1億元以上級別的賬戶由829戶上升到839戶。

　　金融界點評：該消息與4月份20%的千萬級賬戶消失形成鮮明對比，我們有理由相信這些股市中的“高富帥”們必是看好未來行情才回頭揀便宜貨，畢竟在政策利好形成積累效應的背景下，將錢存入銀行或進行實業投資都難以實現財富的迅速增值，而A股當前已經具備非常明顯的估值優勢，特別是在社保、QFII等先知先覺的資金入市的影響之下，許多身價不菲的投資者重新虎視A股市場，由此可以預期大盤的下跌空間或將有限。

　　三部委“喊話”難抑樓市激情

　　住建部網站挂出最新消息稱，住建部將繼續堅定不移的抓好樓市調控，積極配合金融部門，繼續嚴格執行好差別化住房信貸政策。實際上，“喊話”不止是住建部，在進入6月僅半個月時間內，央行、發改委、銀監會等三部委也密集“喊話”，將繼續落實從嚴的樓市調控政策。另獲悉，住建部亦在緊密跟蹤樓市情況變化，並且準備了應急的政策。

　　金融界點評：近期市場頻繁過度解讀政策，改變了剛性需求的觀望態度，並直接推動一線城市的房地産市場出現量價齊升的局面，雖然在此期間多部委密集喊話，但是真實效果卻並不樂觀，我們認為“量升價平”才是調控部門願意看到的，所以不排除在接連觸碰政策底線之後，管理層會出臺相應政策進行控制，但鋻於當前經濟形勢所迫，所以應急政策可能只是對原有政策的重申，樓市成交仍將維持溫和復蘇，支持房地産板塊中期向好。

　　IPO“儲備軍”急速擴容

　　在稍微沉寂了一段時間之後，IPO儲備企業擴容再次提速。截至6月14日，證監會最新公佈的主板和創業板IPO申報企業基本信息顯示，首次公開發行股票申報企業已突破700家，共計704家。僅6月7日到14日的一週內，新增的IPO預備企業數量就躥升至22家。而此前一週僅有3家IPO預備企業進入候審隊伍，該周也成為自今年2月1日實現每週披露申報數量以來最少的一週。

　　金融界點評：IPO發行規模和頻率的消息時時牽動著市場的心，此前一週由於IPO進入候審的企業只有三家，市場一度認為是監管層有意放緩IPO審核程序，是呵護市場的行為，但目前看來，這也只不過是曇花一現，IPO儲備再次提速，顯然市場常常盼望的“救市”幻想再次落空，而IPO抽血壓力也是A股持續的利空。

　　債市高潮迭起A股愁容滿面

　　昨日四隻基金同時宣佈分紅，提振了整體分紅清淡的6月。其中三隻為債券型，華安收益、中銀增利（愛基,凈值,資訊）、國泰雙利均是今年第一次分紅。債券基金毫無疑問成為今年的分紅主力。年初的分紅高潮即由債券基金掀起，均為了結2011年盈利。尤其是部分基金合同中規定每年至少分配一次，面臨有紅必分的嚴峻。而年初過後，債市5、6兩月再迎政策利好，債市走強推高債基收益，債基成為今年以來為數不多有紅可分、願分的品種。

　　金融界點評：近兩年A股市場的萎靡不振，使股票型基金損失慘重，但卻在另一方面成就了債市的活躍，而且今年央行接連下調基準利率和存準率均有助於債市延續慢牛格局，因此在債券基金獲得良好收益的同時也有條件實施較大規模分紅。鋻於A股與債市的蹺蹺板關係，資金流出股市後，需要進行資産的重新配置，作為備選者的債市，資金流入成為必然，由此可見在債市紅火之餘，會對A股形成一定分流壓力。

　　五股基獲取超額收益笑傲中考

　　據最新數據統計顯示，偏股型基金中（不包括分級基金中的進取份額）今年來漲幅前五名的均超過20%。分別是景順長城核心競爭力基金、廣發聚瑞基金、中歐中小盤、富國天瑞強勢精選和廣發核心（愛基,凈值,資訊）精選，其收益率分別為28.34%、21.68%、21.36%、21.24%和20.65%。此外，漲幅超過10%的偏股型基金則共計達到了178隻。

　　金融界點評：由於上述5家基金中的景順長城和中歐基金業績表現非常突出，所以我們有必要對他們的重倉股予以正確認識，景順長城目前五大重倉股分別為格力電器、興業銀行（601166）、洪濤股份（002325）、康美藥業（600518）、金螳螂（002081）；而中歐中小盤的重倉股為金地集團、萬科A、民生銀行、中國建築（601668）、招商銀行（600036）；對比之後我們發現景順長城的持股風格愈發多樣化，且對政策市的把握更為貼近市場，所以建議投資者對其予以重點關注，而且該基金經理對後市的看法是：大盤在下半年存在結構性機會，但是卻需要注意規避業績地雷。