巴曙松：挖掘結構性投資機會

　　新快報訊 “去年出現了一些行業利潤增長和股價漲幅背離的情況，這給今年市場提供了結構性的投資機會。”在昨日的論壇上，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，去年一些利潤增長較快的行業，卻不屬於股價漲幅的前列，這些股票可能在今年的市場表現上對利潤增速進行較正。

　　巴曙松表示，雖然中國股市比絕大部分國家20來年的估值水平要高，但比日本泡沫經濟時期60-70倍的市盈率低很多，如果按PEG（市盈率相對盈利增長比率）來算的話，中國股市的PEG是1.13倍，低於日本的2.15倍和美國的1.38倍，所以，中國企業的盈利增長還處於合理的區間內。

　　統計數據顯示，去年利潤增長較快的行業是金融、綜合、化工、醫藥、紡織、機械和地産，而股價漲幅較快的行業則是有色、採掘和電氣等，行業利潤增長與股價漲幅出現了背離。對此，巴曙松表示，去年利潤增長較快的行業已經在今年第一季度股價有所表現，這種情況將給市場提供結構性的投資機會。

　　對於政府對市場的調控，他指出，今年市場波動最根本的決定因素不是任何一個人的講話，而是靠投資者對企業盈利能力的判斷。他説，雖然2008年市場結構性的機會不少，但指望股市像過去兩年一樣出現大增長已經不現實了。不過，中國投資者給了中國企業成長的溢價，而這個成長的溢價將持續到企業不能成長為止。

責編：曹樹彬