《國務院關於推進海南國際旅遊島建設發展的若干意見》終於2010年的第一個工作日推出，海南板塊上市公司1月4日再次收穫“紅色行情”。

　　業內認為，經過前期幾波上漲之後，“海南旅遊島概念”預期已經兌現，短期相關股票存在一定風險，但從基本面來看，《意見》的推出給旅遊、餐飲、酒店、零售、房地産、交通運輸等行業的未來發展提供了較好的機遇和巨大的市場空間。

　　國旅等公司將獲益

　　《意見》提出，到2015年旅遊業增加值佔地區生産總值比重達到8%以上，到2020年旅遊業增加值佔地區生産總值比重達到12%以上。

　　業內人士表示，建設海南國際旅遊島為旅遊業拓展了較大的發展空間，有望帶動相關上市公司的未來業績。

　　目前A股旅遊業上市公司中有五家公司的經營性業務位於海南，包括中國國旅、首旅股份、三特索道、羅頓發展、ST東海。其中，中國國旅、首旅股份、三特索道被認為受益較為明顯。

　　《意見》明確提出，要建設和經營好免稅店，逐步將海南建設成為國際購物中心。2009年9月，中國國旅下屬的中國免稅品(集團)有限責任公司投資建設的海南省首家市內免稅店在三亞開業。

　　東方證券楊春燕指出，參考國際經驗預計免稅店2-3年成熟，年銷售額在2億美元左右，合人民幣13.4億元，按15%的凈利率測算凈利潤為2.01億元，免稅店將為中國國旅貢獻每股收益約0.23元。“考慮國人離島免稅和市內免稅店的綜合效應影響，預計成熟店將使業績在目前的基礎上提高57%。”

　　擁有海南三亞核心景區之一——南山景區的首旅股份同樣將分享到海南國際旅遊島建設的“業績蛋糕”，公司將主要受益於南山景區資産的升值和遊客人數的增加。

　　首旅股份在2003年以3.3億元一次性購得南山文化74.8%股權，南山文化公司擁有近20平方公里的陸地和海域面積的使用權。楊春燕認為，海南國際旅遊島的獲批將使公司該部分地産價值短期內迅速升值；景區本身目前開發土地僅佔1/3，未來公司可以對園區進行深度開發，如餐飲、會所、度假酒店、海域開發等。同時，未來三亞的旅遊人次在較長時間內將能保持快速增長，南山景區將成為最大受益者。2010-2011年按照遊客人次增速18%和13%計算，南山景區貢獻每股收益0.77元和0.92元。

　　房地産短期難增厚業績

　　申銀萬國房地産行業分析師姜徵雁表示，政府配套設施的建設、旅遊消費等級的提升等對於海南地區房地産的增值有促進作用，而且影響是長期的。

　　當前A股上市公司中在海南擁有房地産項目的地産公司主要有中南建設、中國寶安、萬科、中體産業、萬通地産等。

　　國泰君安此前報告指出，中國寶安擁有房地産開發項目儲備185萬平米，其中海南佔45%達84萬平米；公司在海南澄邁和三亞分別有2080畝和884畝農用地，地價成本約1.6萬/畝；公司通過戰略投資全資持有海南寶安等5個農場公司，合計佔地面積約215萬平米。這些農場土地目前大量種植著與公司藥業相關的經濟作物，未來將成為待開發的土地儲備。

　　此外，其他行業不少上市公司，如羅牛山(000735)、海南高速(000886)等，在海南也擁有大量土地儲備，具有較大的升值潛力。

　　房地産開發已經成為海南高速實現快速增長的另一重要業務，公司已在海口、三亞和瓊海市投資建設了房地産項目，總開發建築面積超過20萬平方米；近期公司公告以約3億元取得海南儋州市約938.7畝土地。

　　不過，姜徵雁也謹慎表示，總體上看，各房地産上市公司在海南擁有的地産項目佔其總業務的比例不大，海南業務只是一個小分支；同時，不少地塊面積較大，開發週期較長，並不會因為該《意見》的推出而使公司業績有明顯增厚。“海南房地産增值這兩年已經有所體現，2008年全國房地産市場有較大幅調整，但海南則比較平穩，甚至出現上漲，2009年也很紅火，有些地方房價兩年之內已經翻了一番。”

　　交通運輸長期受益

　　東海證券報告指出，海南國際旅遊島建設在不同階段的受益行業有所不同，在運營階段，交通運輸等行業將會隨著境內外遊客人數的增多，需求得到大幅提高，長期受益也更為明顯。

　　在瓊州海峽跨海通道未建成的情況下，海南島獨特的地理位置使得航空成為進出海南最主要的運輸方式。根據統計，通過航空運輸方式進出海南的人數佔全部客運的56%，因此佔據海南航空市場50%市場份額的海南航空有望成為“大贏家”。

　　銀河證券毛昂認為，受航空業需求增速上升和海南旅遊島建設的推動，海南航空2010年經營將出現較大轉機，海南總體旅遊和購物的航空需求增長將從目前的18%上升到25%以上。

　　更為重要的是，正在制定中的離島免稅政策將成為未來海南航空需求的巨大動力。長江證券認為，離島免稅政策將會吸引大量的購物遊，海南遊客年增長量約為20%，將可能使海南航空的總客運量增長約8%。

　　此外，擁有海南東線高速公路經營權的海南高速(000886)也將明顯受益於海南國際旅遊島的建設。據了解，海南省建立了以高速公路為主骨架的公路交通運輸網絡，是我國首個實施燃油稅替代通行費的地區，高速路不收取通行費，但隨著國際旅遊島的直接驅動，海南省內車輛的增多和用油量的增多，海南高速的燃油稅返還收入也將隨之提高。(王錦)

責編：汪蛟龍