專家預期今年CPI負增長 房子恐變成負資産

　　東方網1月19日報道經濟學界普遍認為，2009年CPI將現負增長，中國將全面進入通縮時代。

　　對於老百姓來説，CPI大幅下降短期意味著消費品、生活用品價格降低，生活成本下降。

　　專家表示，CPI負增長將引起消費疲軟、就業機會減少、居民收入減少、社會消費能力下降等惡性循環。如果出現嚴重通縮，房地産等大宗商品有可能大幅貶值成為“負資産”。不過，這種情況未必會出現，因為通縮的狀況不會持續太久。

　　今年CPI或負增長 意味著通縮來臨

　　據悉，工業品出廠價格指數（PPI）、消費品價格指數（CPI）等一系列宏觀數據，將在本月中下旬陸續出臺。不少專家預期，2008年12月份PPI負增長幾成定局，而12月份CPI漲幅大概在1.5％左右。而且PPI、CPI的雙降局面短期內不會改變，CPI在今年將出現負增長，通縮時代轉眼將至。

　　許多市民對去年年初的通貨膨脹景況仍然記憶猶新，“菜籃子”和米麵油等日常用品價格全面上漲。可是形勢驟然突變。眼下房價不斷下滑，各類生活消費品的價格紛紛下跌，服裝家電的促銷方式層出不窮，商場中各類“折上折”讓家庭主婦樂開了花。

　　“PPI、CPI的雙降局面下，居民生活費用和生産成本有回落的趨勢，似乎可以改善企業的財務狀況和盈利能力。”廣州社科院經濟所副所長張強告訴記者，但這遠遠小于有效需求不足帶來的負面壓力，企業利潤下降，日子不好過。他説，如果CPI出現負增長，通縮時代全面來臨，“對老百姓最大的影響是，經濟收縮致使就業機會下降，繼而老百姓的收入出現下降，最後社會消費能力也出現下降，進而影響到整個社會民生。而消費力下降又影響企業利潤，很多廠家退出市場，引起下一輪的消費低迷。通縮的影響遠甚于溫和通脹。”

　　嚴重通縮將致“負資産”增多

　　通縮時期，物價下降了，但個人和企業的負債卻是增加了。這是因為，持有資産實際價值縮水了，而對銀行的抵押貸款卻沒有減少。“對於手握房地産等大宗商品的投資者，在嚴重通縮時期中其手中資産的名義價值大幅貶值，成為‘負資産’。”張強舉例説，人們按揭購房，通縮可能使購房人擁有房産的價值，遠遠低於他們所承擔的債務。而迅速下滑的房價與高比例按揭之下，負資産群體可能大幅增加。

　　不過，這種局面未必會出現。張強認為，首先，在房地産救市政策下，房地産價格跌幅不會太大。“中國內地房地産市場與香港不一樣，香港房地産價格上漲時是暴漲，下跌時又幾乎是暴跌，這是因為在香港資金進出房地産市場是自由流動，但在內地是有限制的，因此內地房地産價格的抗跌能力很強。”

　　通縮狀況不會持續太長時間

　　但是，通縮狀況也不會持續太長時間。張強説，為了應對潛在的通縮狀況，眼下政府一系列擴張性政策已經密集出臺。國海證券宏觀分析師鄒璐分析，短期內CPI還將延續下降趨勢，並且可能在短期內帶來通縮，但是較長期依然面臨通脹壓力。

　　鄒璐分析，這是因為糧食價格依然有上漲動力，而且國家提出的4萬億財政措施將逐漸發揮作用，並將推動價格上漲。而且經過一段較長時期的調整後，許多企業破産，而倖存的企業對供給逐漸減少，這將促使價格逐漸回歸併上行。最後適度擴張的貨幣政策如果未把握住“適度”，有可能在經濟有所恢復的同時給市場注入大量的流動性，導致流動性再次氾濫，從而帶來通脹壓力。