央視網（記者 史江鑫）本週五起，國家統計局將陸續披露一季度居民消費價格指數（CPI）、工業生産者價格指數（PPI）等關鍵數據。此前已有多家機構下調了對中國一季度經濟增長的預期，在國內外經濟形勢普遍疲軟、中國啟動新一輪改革的背景下，中國一季度經濟增速放緩已是大概率事件，市場普遍預測，一季度GDP增速可能低於7.3%，與年初政府設定的7.5%的全年增長目標還有差距甚遠。雖然如此，李克強總理仍然在4月10日的博鰲論壇發表主旨演講時明確表示，不會為經濟一時波動而採取短期的強刺激政策。

　　一季度GDP增速或低於7.3%

　　近期，交通銀行金融研究中心發佈的最新報告指出，1-2月的低迷已經不可避免地拉低一季度的經濟增速，故將一季度的經濟增速預測由此前的7.6%下調至7.3%。

　　高盛集團公佈的研究報告稱，將中國2014年GDP增速預期從7.6%下調至7.3%。

　　美銀美林大中華區經濟研究部主管兼首席經濟學家陸挺則在《福布斯》刊文稱，把今年中國經濟增速預估由7.6%降低至7.2%。

　　4月3日，法國巴黎銀行中國有限公司董事總經理、首席經濟學家陳興動在北京大學做專題報告時也向記者表示，一季度GDP同比增速最高不會超過7.2%。

　　陳興動還表示，“今年1-2月工業增加值增長8.6%，而去年8-11月四個月的增加值卻都在10%以上，意味著今年一季度GDP增長只有6.8%。如果按照月環比推算，1-2月工業增加值增長7%，換算出的一季度GDP為5.3%。從‘李克強指數’中的1-2月發電量增長5.4%來推算，今年一季度增長可能在6%左右。”

　　陳興動指出，在投資方面，中國2013年固定資産投資增長在20%左右，今年1-2月只有17.9%，降了兩個百分點。其中，在建項目增長只有16.8%，新開工項目更低，增長14.7%，顯示“項目準備不足，動力不足”。消費方面，社會商品零售總額今年大規模下降。公款消費被抑制導致規模以上餐飲業營業額出現斷崖式下滑，而私人消費尚未激發。此外，出口對經濟的貢獻已連續三年為負。如何重新恢復出口動力仍待考驗。

　　“穩增長”難題

　　隨著經濟增長接近政府設定的“下限”，4月2日，國務院常務會議部署了包括小微企業減稅、加快鐵路建設和棚戶區改造等三項“穩增長”政策。

　　中國經濟增長一直依靠的投資、消費、出口三駕馬車，在陳興動看來，改革力度越大，老引擎下降越快，而新引擎尚在培育之中，政策力量仍在經濟發展中起很大作用。

　　陳興動指出，中國推進鐵路建設，將帶動對鋼鐵、鐵礦石的需求，“中國鐵路投資預計今年新投産6600公里以上，增加1400公里，增長17%，將帶來對鐵礦石、鋼鐵巨大的需求。”

　　海通證券首席宏觀分析師姜超分析稱，今年鐵路投資額僅為6300億元且同比下降5%，對GDP貢獻為-0.056%。

　　2008年，政府為了對衝金融危機的影響，曾提出“保增長”的目標，現在經濟發展的重心已經轉為“穩增長”，即容忍經濟在一定區間內浮動，為擠泡沫和經濟轉型留出足夠的空間。

　　當年為了應對金融危機，政府出臺了“4萬億”刺激計劃，雖然避免了經濟出現大幅下滑，但也間接帶來了産能過剩、通貨膨脹、投資率低下等後遺症。因此，本屆政府更強調將主動權交予市場，適度“微調”，避免造成過度刺激。

　　對此，海通證券首席宏觀分析師姜超分析稱，2012年穩增長提及“啟動一批重大項目”，2013年上調鐵路等投資規模，而今年僅是在年初投資計劃內加快鐵路、棚戶區等建設，尚未有“增量刺激”。加之，今年地方官員考核體系的變化和中央防控地方債務風險，地方對穩增長“心有餘而力不足”。

　　在資金來源上，由於今年“金融去杠桿”和“地方債務去杠桿”疊加，穩增長資金來源堪憂。“目前政府的意圖是通過中央政府信用融資和權益融資，例如，設立鐵路發展基金，發行鐵路建設債券以及通過國開行發行住宅金融專項債券，但能否對衝地方融資的回落仍需觀察。因而即使新啟動相關投資項目，也容易受到資金拖累。”姜超表示。

　　姜超認為，政府加快投資進度或可防止二季度經濟下滑過快，但最終效果還要看力度如何。

　　穩增長需靠內生動力

　　作為曾經多次參與高層諮詢活動的智囊，陳興動建議政府在管理增長預期時，應不強調保7.5%的增長，努力不低於7%即可。

　　他還表示，今年投資增長很大困難在於項目準備不足，但基礎設施投資如地鐵仍有巨大空間。他以北京地鐵為例，“北京地鐵通車11條線路，總長度380公里，但若要完全形成地下任意交通的網絡，至少需要600-700公里里程。東京共有2000萬人口，36條地鐵和鐵路，總里程1800公里，地下交通非常發達。相比之下，北京這座2000多萬常住人口的大都市，地鐵運力還遠遠不夠，發展空間非常大。”陳興動稱，中國658個城市中，僅10個左右的城市已通地鐵，22個城市在建地鐵，55個城市有建地鐵的打算，而“僅僅建一公里地鐵就需投資15億人民幣”。

　　他還建議，“加大加快有利於促進經濟增長的改革措施”，如儘快落實壟斷行業向民營資本開放的具體措施，節能減排和消化過剩産能的財政及融資政策，財政對城鎮化的支持鼓勵措施。