新華社發

　　美國聯邦儲備委員會19日宣佈，從4月起將月度資産購買規模從650億美元縮減至550億美元，同時調整有關聯邦基金利率的前瞻指引。昨天，人民幣對美元匯率中間價創下年內新低，報6.1460。

　　□發佈

　　“女王”首秀再縮購債規模

　　本次會議是美聯儲主席耶倫就任後主持的第一次貨幣政策例會。美聯儲決定，從4月起將長期國債的月度購買規模從350億美元降至300億美元，將抵押貸款支持證券的月度購買規模從300億美元降至250億美元，因此，美聯儲月度資産購買規模將從此前的650億美元縮減至550億美元。

　　縮減購債規模同時，美聯儲調整有關短期利率走勢的前瞻指引，淡化了之前使用的6.5％失業率門檻。聲明指出，在決定將目前接近於零的聯邦基金利率（即商業銀行間隔夜拆借利率）保持多長時間時，美聯儲將衡量一系列指標，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和預期以及金融市場狀況，以衡量經濟在就業和通脹兩大政策目標上已取得和有望取得的進展。

　　□焦點

　　加息節點或早于預期引擔憂

　　美聯儲預計，在未來結束資産購買計劃之後，仍有必要把聯邦基金利率接近於零的水平保持相當一段時間。面對媒體的追問，耶倫表示這個時間間隔很難界定，但大概是6個月。

　　此言一齣，紐約股市應聲下跌。投資者對美聯儲加息可能早于預期的擔憂導致19日紐約股市三大股指全線收低。按照目前的節奏推算，美聯儲將在今年10月結束購債，這意味著美聯儲或于明年4月開始加息。

　　此外，根據當天公佈的最新經濟預測，美聯儲官員對2015年年底利率中值的判斷較上一份預測高，這也引發了外界對美聯儲更早加息的猜疑。

　　美聯儲還在當天的聲明中首次指出，即使在通脹和就業兩大指標接近政策目標的情況下，基於經濟表現，一段時間內仍有必要把聯邦基金利率保持在美聯儲所認為的4％的長期正常水平以下。耶倫指出，美聯儲希望借此傳達的意圖是，即使啟動加息程序後，幅度也是漸進的。

　　□市場

　　人民幣中間價創年內新低

　　昨日，人民幣對美元即期匯率收盤價報6.2275，較上一交易日下跌310點。午間，人民幣對美元即期匯率突破6.23關口，最高升至6.2334。

　　中間價方面，中國外匯交易中心數據顯示，20日人民幣對美元匯率中間價為6.1460，較上一交易日大幅下跌109個基點，創出自去年11月初以來的新低。

　　此外，今年1月，中國一改去年底的減持勢頭，增持美國國債35億美元，仍是美國最大債主。

　　□分析

　　或加速人民幣貶值趨勢

　　中國國際期貨有限公司研究院副院長王紅英錶示，美聯儲QE新政策表明，美國經濟實現了從股市端到終端實體經濟的真正復蘇態勢，未來美元即將邁入升值週期。就中國來講，美元加速回流短期內可能會加速人民幣貶值，但風險總體可控。

　　招商證券宏觀分析師謝亞軒表示，耶倫對結束低利率時點的表述由此前的“相當長時間”轉為“6個月左右”強化市場對美聯儲提前加息的預期。從美股指和國債等資産價格的表現看，此舉的負面影響超市場預期。預計人民幣匯率將迎來擴大波幅後的第一次真正考驗。

　　謝亞軒判斷，二季度可能出現人民幣的年內低點，最低水平看在6.24，短期下跌到6.3的可能性很小。

　　“央行或會允許人民幣匯率有更大幅度的調整，以明確建立雙邊波動機制，懲治惡意套利投機。另外，人民幣適度貶值順應基本面，”中信銀行資深國際金融分析師劉維明認為，人民幣對美元在6.3－6.5區間都是可以接受的。

　　資本市場泡沫或加速擠出

　　受訪專家認為，美聯儲再次縮減購債規模，或將加速熱錢流出，同時也可能引發中國資産價格下跌，對房地産市場、風險資産有擠出效應。

　　廣東金融學院院長陸磊表示，美聯儲QE的縮減對全球的影響主要體現在資金流動性變化上，國際資本將回流美國，美元走強，新興市場國家面臨本幣貶值的壓力。但這對於中國來説也許是個好時機。一方面，資産價格特別是房地産價格上漲速度或減緩，另一方面，美元走強人民幣匯率升值壓力減小，或有利於中國出口。

　　同時，隨著美聯儲購債規模縮小，人民幣貶值趨勢增強，這對出口企業或形成利好。

　　綜合新華社京華時報記者馬文婷高晨報道