央視網（記者 郭勇）央行宣佈，自2014年3月17日開始，人民幣每日交易浮動區間從1%擴大1倍至2%，這預示著我國政府將加快落實整個金融改革計劃、兌現各項金融改革承諾。

　　人民幣匯率自2005年啟動浮動匯率改革以來，歷經四次變動，波動幅度不斷增大。2005年浮動幅度為0.3%，2007年浮動幅度擴大至0.5%，2012年浮動幅度擴大至1%。第四次變動，波幅擴大一倍。

　　在世界經濟緩慢復蘇，我國出口驟降、經濟增速略有下降的大背景下，匯率波幅擴大凸顯新一屆政府利用金融杠桿調節經濟的新思路。

　　出口有望回升

　　2014年2月，一項數據令所有關心經濟的人錯愕：2月，我國出口總值下降20.4%。

　　來自海關總署的統計，2014年2月，我國進出口總值1.53萬億元人民幣，下降7.5%。其中，出口6965.2億元，下降20.4%；進口8363.1億元，增長7%；貿易逆差1397.9億元，去年同期為順差934.3億元，處於2009年以來的低位。

　　出口是我國經濟增長的三駕馬車之一，對於2月出口劇降，有專家認為有兩個直接原因：一是出於春節假期的影響。春節作為我國最重要的節日，雖然只有七天假期，但受影響時間幾乎長達一月，尤其以輕工為主的出口産品影響更大。從歷年數據看，春節當月出口數據均有所下降。另一個原因是去年一季度出口增速較高，導致環比降幅加大。

　　海關總署新聞發言人、綜合統計司司長鄭躍聲認為，出口異常波動源於外貿企業經營習慣。鄭躍聲説，今年春節較去年提前9天，企業搶在節前出口，將本應在2月出口的商品提前至1月，致使1月、2月出口的巨幅波動，“進入3月份以後出口將逐步恢復常態。”

　　2014年，我國經濟增速進一步放緩，政府將GDP增幅下調至7.5%。新一屆政府不再以新的“4萬億”政策刺激經濟，如何確保“穩增長的下限”，成為當務之急。交通銀行首席經濟學家連平認為，人民幣匯率出現階段性貶值有利於緩解出口企業經營壓力。

　　社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室主任高海紅認為，人民幣波幅增倍可以主動適應外部收支變化。近期我國出口形勢嚴峻，在這種情況下擴大波幅，有利於擴大出口，又可避免夥伴國針對匯率的貿易糾紛。

　　熱錢成本增加

　　人民幣波幅擴大一倍所帶來的另一個可能性是，熱錢流入成本會增加，可以有效防止單邊上升帶來的簡單套利。

　　“此次波幅增倍，低於其預計2.5%至3.0%的幅度。我國從2005年匯改至今已經9年，其他固定匯率過渡到浮動匯率的國家，9年已大致完成匯率的自由浮動。”興業銀行首席經濟學家魯政委對人民幣匯率改革比較謹慎。

　　中國人民大學翟東升教授則認為，擴大匯率波動有助於增加熱錢流入我國的成本，從而減少熱錢流入。“據我了解，我國有不少貿易公司，就利用貨幣利差做套利生意。”

　　業內多數專家認為，雖然目前人民幣持續貶值，但具有階段性，今年總體基調仍是升值，不過未來雙向波動幅度將加大。事實上，人民幣匯率在2月中旬急速貶值之後，其走勢已經明顯不同，每日波幅逐漸放大。

　　招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮指出，“相比以前每天0.1%左右的波動，現在每天達到了0.4%-0.5%，最大的時候到了1%，這表明匯率波幅增倍的政策效果已經顯現。”

　　中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬認為，在堵住熱錢的同時，真實貿易的結匯會變得謹慎，未來外匯佔款可能有明顯下降。今年新增外匯佔款在1.2萬億至1.4萬億元之間，比上年減少一半左右。溫彬表示，隨著美國QE退出，人民幣匯率雙向波動逐漸形成，推進資本項目開放尤為重要，亟需避免人民幣貶值預期。同時，要儘快建立和完善應對跨境資金在短期內大規模進出的機制，保持金融穩定。

　　平衡M1增速下降的影響

　　央行公佈的數據顯示，1月我國M1（狹義貨幣）同比增長僅有1.2%，比去年12月下降了8.2%，而與去年1月相比則下降了14.1個百分點。2月末，M1(狹義貨幣)餘額31.66萬億元，同比增長6.9%，比上月末高5.7個百分點，但仍比去年同期低2.6個百分點。

　　M1（狹義貨幣）供應量指流通貨幣與企事業單位活期存款的總和，它反映居民和企業資金鬆緊變化，是經濟週期波動的先行指標。

　　翟東升教授認為M1大幅減少，一是金融單位攬儲的季節性結果，年底為結算週期，單位活期存款在12月明顯增加，之後的1月大幅減少。2013年12月，M1中的單位活期存款增加1萬億元人民幣，同比多增822億元。二是春節因素，春節前企事業單位集中發放工資、獎金，導致個人存款猛增。1月份，準貨幣中的個人存款增加1.8萬億元，同比多增1萬億元。三是互聯網金融分流，受互聯網金融、銀行理財産品大量發行等因素影響，非銀行金融機構存款（屬於準貨幣）新增9,435億元（相應減少單位活期存款），比上年同期多增9,164億元。

　　翟東升認為，2014年1月末M1增速環比和同比均出現了罕見的下降，表明我國經濟反彈趨勢結束。數據顯示，央行公佈的M1增速僅在上世紀80年代出現過幾次超低的增長甚至負值。按照環比降幅來看，比較接近2012年同期的水平。M1超低速水平，表明經濟活力不足，而匯率波幅擴大，顯然有利於經濟的良性運行。

　　翟東升分析，M1增速下滑與出口的指標意義相同。面對經濟不確定性因素增多的風險，新一屆政府的貨幣政策正在發生變化，M2的增速表現尤為明顯。過去10年，我國M2增速維持在20%的高位，今年調低到13%的增速，針對M1的下降，加大匯率波幅，方能讓市場之手發揮更大作用。