昨天是央行擴大匯率浮動幅度的第二天，人民幣對美元即期匯率開盤報6.1858，較上一個交易日收盤價6.1781貶值77個基點。當日9點15分央行公佈人民幣中間價報6.1341，小幅貶值20點。人民幣對美元匯價與今年1月的低位相比已跌去2.5%。過去兩個月的跌幅也創下人民幣史上最高的兩個月下跌記錄。專家表示，人民幣的估值已達到了一個長期均衡點，自2005年7月匯率改革以來人民幣升值趨勢或將告一段落，國內樓市泡沫有可能被刺破。 揚子晚報記者 陳春林

　　人民幣炒家或損失23億美元 外行預計未來一個月仍將下行

　　週一是央行決定擴大人民幣波動幅度後首個交易日，人民幣對美元即期收盤大跌285點，創出近11個月低位。大量美元購匯及止損盤一齊涌出，推動匯價在午盤進一步擴大跌幅，全天幾乎呈單邊下跌走勢，短線市場看空氛圍趨濃。

　　市場人士表示，央行決定本週起將即期日波幅擴至2%，雖沒有給出方向性指引，但境內企業和銀行對人民幣短線走勢大多較為看空，這股力量在盤中得到了集中爆發，短線須關注6.20的關鍵點位。據國際投行摩根士丹利估計，人民幣貶值讓賭人民幣升值的國內企業近期可能損失了將近23億美元。此前，由於人民幣連續升值，不少國內企業都購買了一種可做多人民幣的“目標可贖回遠期合約”，這類操作一般是借美元來換成人民幣，在人民幣升值時，此類操作可讓企業從中獲利，但當升值趨勢逆轉，企業則將蒙受巨大損失。如果人民幣匯率進一步貶值，這些企業還會虧得更多。美銀美林證券分析也認為，人民幣在擴大波幅後連續貶值，敲響了熱錢流出以及人民幣炒家巨虧的警鐘。巴克萊銀行則預計，由於中國近期宏觀經濟較預期疲弱，且市場亦擔心信貸風險，人民幣對美元未來一個月走勢偏于下行。

　　匯改以來升值趨勢或將結束 貶值將刺破國內樓市泡沫

　　人民幣貶值對樓市、股市也會産生不利影響。交銀國際首席策略分析師洪灝表示，央行擴大匯率波幅後，市場的解讀仍然大都集中在未來人民幣匯率方向上，其實這對樓市、股市等大類資産定價有更深層意義。他認為，根據央行的意見，人民幣的估值似乎已達到了一個長期均衡點。值得注意的是，此説法與中國生産力增長速度已然見頂的時間吻合，這意味著自2005年7月匯率改革以來人民幣升值趨勢或將告一段落。其實，即使對於美元及歐元等主要國際貨幣來説，2%的單日匯率波幅也並不常見。所以中國央行擴大匯率波幅至2%表示人民幣的匯率定價從此以後將大致由市場主導。

　　洪灝擔憂人民幣貶值將刺破房地産泡沫。他表示，一般來説，一個國家可通過廉價的匯率推動出口，以增強外匯儲備。然後，國家可以開始讓貨幣升值，以便進行大規模的資産價值重估。一旦匯率升值至接近平衡點，資産價值重估將會停止。2005年7月，當中國開始進行人民幣升值，中國的外匯儲備只有8000億美元，但現在這個數字已增長四倍至3.8萬億美元。與此同時，中國的房地産價格已急升至泡沫水平。若以史為鑒，人民幣貶值將會是中國資産價格上漲的強大阻力，這些資産主要是房地産，而股市也將受到拖累。