央視網（記者 包徵宇報道）互聯網金融與金融互聯網，看似一樣的名詞背後，其實體現的是哪個主體掌握主導權的問題。現在互聯網金融是非常熱的概念，傳統金融企業也並沒有按兵不動，而是順勢悄然進行著各種變化。

　　從目前看，金融互聯網方興未艾，但是作為掌握核心要素與技術優勢的金融企業，金融互聯網勢必有互聯網金融所不能比擬的優勢，但是局限于傳統思維與慣性，其亦有諸多不足。那麼，金融互聯網目前是什麼樣子，優勢與劣勢都將如何左右未來的發展呢？

　　互聯網重新定義渠道

　　金融行業裏面有一句話叫做渠道為王，意思就是誰的物理網點多，誰就能在競爭中獲得優勢。這點對於券商行業來説，就是營業部的建設。營業部數量多從而使得自身的客戶數量和市場佔有率在業內取得優勢。這點從業內一大一小兩家券商的對比便可知。

　　截至2013年底，國金證券的營業部只有27家，而華泰證券的營業部有227家。這也直接導致了國金的有效客戶數僅約20萬，而華泰的有效客戶數量在200萬。

　　但是互聯網徹底顛覆了人們傳統的認知。

　　通過與騰訊的合作，國金證券原本物理渠道的劣勢反而變成了優勢－－物理渠道成本負擔小，而騰訊的網上流量則成了國金線上的巨大渠道優勢。要知道，券商營業部開設需要證監會的審批，而各家券商與監管方的關係、資本金實力等因素導致了大小券商營業部數量的巨大差異。

　　互聯網對於傳統金融最大的顛覆就是把渠道兩個字重新的定義，從物理渠道到虛擬渠道。以BAT（百度、阿裏巴巴、騰訊）為首的互聯網企業的海量流量其實可以理解為傳統行業中的物理渠道，這直接導致了傳統物理渠道對於金融行業來説從原本的核心優勢變成了負擔。

　　海通證券非銀金融首席分析師丁文韜表示，“從這個角度來看互聯網對金融行業是衝擊還是機遇就非常清楚了，對於原先渠道劣勢的子行業或者公司來説，互聯網提供了一條新的渠道使得其可以彎道超車。”

　　對於傳統渠道佔優勢的子行業，比如銀行、大券商等而言互聯網對其衝擊會非常大；而對於原先沒有渠道的子行業，比如基金、信託、保險、租賃、小券商等而言，互聯網的到來其實都是機遇大於挑戰的。

　　自建線上平臺模式

　　如今，那些原本物理渠道有優勢的大券商，比如華泰、銀河，原本的優勢變成劣勢了，而經紀業務佔其總收入比例又非常高，短期成本也降不下來。在壓力之下，華泰證券不僅主動把佣金降低一大半，還積極嘗試自建網絡商城的模式。

　　在這方面，中國平安集團可以作為自建平臺的代表，其陸金所、壹錢包、萬里行等系列産品其實已經構建了非常完善的自有互聯網平臺。

　　海通證券非銀金融首席分析師丁文韜認為，相比互聯網金融模式，金融互聯網模式有兩個突出的優勢：金融公司為主導下的金融産品是其核心競爭力，並且金融公司的傳統渠道可以結合互聯網做到線上＋線下的融合。

　　平安集團互聯網平臺上最具有吸引力的就是其陸金所的高收益率的小貸産品，目前一年期8.6％收益率、平安做全額擔保、三個月後可以自由轉讓。目前這類産品基本都處於秒殺狀態，具有吸引力的産品也是陸金所迅速做大的最重要的原因。

　　同樣的例子還有諾亞財富。作為第三方理財平臺，原本諾亞財富開展金融互聯網最大的問題就是金融公司真正好的産品（風險低、收益率高）絕對不會放到其平臺上銷售。這類産品往往金融公司不怎麼用做廣告瞬間就賣完了。所以諾亞幾年前自己成立了AMC公司，通過自己做項目設計産品賣給自己的投資者。諾亞財富的股價也是從那個時候經歷了一波大幅上漲的。

　　對於傳統金融公司線上＋線下的融合能力，在興業證券公司戰略發展部總經理徐鋒看來非常重要。他指出，因為純互聯網的渠道對於金融而言往往只能銷售一些簡單的産品，比如基金中的貨幣基金、保險中的意外險等等，而這類産品的利潤率一般也是比較低的。因為一方面複雜的産品雖然利潤率高，但是産品條款、蘊含風險等網民很難直接了解；另一方面網民對於幾十萬金額的大額理財完全通過互聯網還是會感覺到有風險。

　　對此，丁文韜舉例表示，平安集團50萬的代理人隊伍完全可以選取其中最優秀的一部分轉型成理財師。未來可以想象一下其陸金所變成了一個綜合金融超市，其中有保險、信託、基金等各類金融産品，投資者在網上做了大類資産配置後一個電話預約，第二天就有平安的理財師拿著合同上門具體解讀簽單。“其實在發達國家，就是這個樣子。”

　　與互聯網合作有何優勢

　　“互聯網公司為什麼要和金融公司合作，這其實決定了雙方合作中相對位置。”丁文韜直言，“對於金融公司而言，要儘量知道互聯網公司為什麼和自己合作，自己的核心競爭力是什麼？”

　　對於金融公司而言，與互聯網公司的合作籌碼大致有四點。

　　首先是股權靈活。天弘能夠和阿裏深度合作很重要的原因之一在於天弘大股東願意讓出其控股權。而國金和騰訊的合作，國金證券純民營的股權結構導致其談判效率遠高於國有券商即是很重要的原因之一。

　　金融産品大多同質化較為嚴重，這時就要比拼規模價格優勢。拿車險為例子，這個行業中規模效應很重要，目前市場上人保、平安的成本就要低於行業平均不少。對於車險這種同質化程度非常高的産品，價格優勢將成為其未來和互聯網公司談判的主要籌碼。設想一下未來微信掃一下車牌，立馬跳出來人保、平安、太保幾家公司的報價，價格差異就會非常明顯。

　　另外就是産品優勢，好的金融産品肯定是稀缺和有價值的。例如原來王亞偉管理下的華夏基金，如果願意放到網上賣，對於金融公司和互聯網企業的談判而言肯定是加分的。另外，像平安陸金所這樣的産品都是可以增加網站流量的明星産品。

　　對於某些對價格不敏感的産品，比如長期壽險等，消費者對於金融品牌的認可程度或將成為金融公司與互聯網公司的合作籌碼。