央視網（記者 郭勇）中國外匯交易中心的最新數據顯示，2月25日美元對人民幣即期匯率收報6.1240；國內銀行間美元對人民幣詢價交易報收6.1266。截至2月25日，人民幣匯率已六連跌，創下近半年來新低，這與之前人民幣匯率連續升值迥然不同。

　　同時，杭州、常州等地樓盤也出現大幅降價、股市大跌、地産板塊暴跌。結合當前我國經濟增速減緩的趨勢，市場擔憂加劇：人民幣是否結束長達數年的單邊漲勢，由此步入下降通道？

　　連續貶值

　　如果你持有一億美元需要兌換人民幣，那麼，從2014年年初匯率最低點持有到2月25日進行兌換，一個半月之內可以多收入900萬元，這就是匯率變化帶來的巨大利差。

　　2月25日，美元對人民幣匯率達到盤中最高價6.13，與今年1月14日的最低價6.04相比，人民幣貶值1.49％。雖然匯率變化類似股市，有漲有跌，但是處於上升週期的人民幣六連跌仍屬罕見，致使人民幣匯率近半年的累積升幅一筆勾銷。

　　2005年匯改前，人民幣對美元實行8.2765的單一匯率。儘管8年多的時間裏匯率有漲有跌，但單邊上升趨勢明顯，截至2014年2月25日，人民幣對美元匯率為6.1240，累計升幅超過35％。

　　招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮分析：“人民幣大跌，可能反映出市場恐慌情緒已經露頭，短期不排除匯率進一步貶值，但人民幣不會大跌。”

　　健康的波動

　　世界經濟回升乏力，中國經濟儘管增速放緩，但總體表現依然可圈可點，人民幣升值預期持續強烈。從去年開始，美聯儲縮減量化寬鬆，美國經濟復蘇加快，人民幣單邊升值預期逐漸改變。

　　摩根士丹利最新公佈報告認為，處於經濟減速期的中國，需要放鬆貨幣政策以及匯率下降。報告認為，近期人民幣走軟有三個可能性。

　　第一種可能是中國希望增加匯率波動，減少熱錢相關流入；第二種可能是中國通過讓本幣貶值向美國施壓，希望美國縮減QE採取謹慎態度；第三種可能是，中國認為人民幣匯率相對於基本面而言過高。

　　2月21日，高盛發表的研究報告堅持人民幣長期看多，原因是中國擁有龐大的外匯儲備、鉅額貿易盈餘、相當數量的外國直接投資，以及正在開放的資本賬戶。但短期對做多人民幣兌美元持猶豫態度。

　　對外經濟貿易大學金融學院院長丁志傑認為，今年我國資本市場流動性較為寬裕，銀行間市場資金利率持續保持低位；同時央行的財政存款在向商業銀行轉移，這部分資金都將流入實體經濟。在對外貿易上，我國1月份順差超過2000億元（318.6億美元），在此背景下，央行不太希望海外資本流入太多。丁志傑的結論是，此輪下跌是央行主動操作的結果。

　　美國投資家羅傑斯堅定看好人民幣未來，他認為未來30年人民幣會越來越堅挺。“唯一能夠與美元進行競爭的就是人民幣，我一直堅信人民幣未來會走強。人民幣將能和美元競爭，甚至能夠代替美元流通貨幣的地位。”

　　行業影響

　　中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英認為，人民幣貶值是好事。她認為，作為製造業大國，去年人民幣持續升值給企業帶來沉重壓力，出口型企業國際競爭力下降；如今人民幣匯率下調，對出口是利好消息。

　　以紡織服裝為例，有業內專家分析，人民幣貶值1％相當於上調出口退稅率1.5－2個百分點，政府不需要額外支出、企業直接受惠，對出口的作用最直接、最有力，遠遠優於上調出口退稅率。

　　另外，假如人民幣持續貶值，對樓市的間接影響不容小覷。由於人民幣貶值，美元匯率上升，熱錢在中國已不能簡單套利，涌入美元市場成為大概率事件。而流動資金的撤離，必然導致包括房價、地價、收藏品價格在內的資産價格下跌。同時，有些需要大量從外國進口原材料的行業，比如進口鐵礦石的鋼材企業，人民幣貶值將導致其原材料成本上升。

　　匯率的升降與一國經濟實力密切相關。1985年後日本依照廣場協定，將日元大幅升值。1985年9月，美元兌日元在1美元兌250日元左右。之後不到3個月，跌至1美元兌200日元左右，跌幅25％。在不到三年的時間裏，美元對日元貶值了50％。匯率的急劇變化，導致日本出口失去競爭力，進口業因貨幣購買力增強而受益，但之後卻是經濟崩盤，開始了長達二十年的“漫漫熊途”。

　　隨著我國經濟改革的不斷推進，匯率的波動將成為常態。也許未來還將出現“幾連跌”或“幾連升”，但重要的是，人民幣單邊上漲或下跌的預期被打破，在一個正常區間起伏，更符合我國經濟發展的內在需要。