央視網（記者 閻海東）

　　京東前不久高調推出消費者信貸服務“京東白條”，據京東方面稱，白條是針對會員的一種增值服務，此服務可實現“先消費，後付款”的全新支付方式。“白條”用戶最高可獲得15000元信用額度，第一批獲得京東白條試用的用戶有50萬個名額。這是京東佈局互聯網金融的第二階段，此前京東已推出針對賣方的小額信貸“京保貝”。

　　京東不是推出互聯網信用消費的第一家商戶，此前蘇寧、國美等企業曾與金融機構合作，推出“三零模式”（零首付、零利率、零手續費），也被看作是個人信用消費産品的雛形。京東“白條”的出現，業內紛紛預測其對互聯網金融戰及傳統信用卡業務可能造成的影響，同時，其所面臨的市場風險也引起極大關注。

　　“白條”怎麼玩？

　　所謂“白條”是一種網購信用産品，根據目前的觀察和體驗，其功能與傳統的銀行信用卡相似，京東用戶可進入京東頁面在線申請，填寫登記相關信息並提交後，京東先對用戶的消費記錄、配送信息、退貨信息、購物評價等數據進行風險評級，每個用戶將獲得相應的信用額度，最高1.5萬元。選擇最長30天延期付款，或者3至12個月分期付款兩種消費方式。

　　表面看，“白條”與阿裏巴巴去年試水的信用支付類似。阿裏巴巴的支付寶信用支付體系，是先根據用戶交易數據進行授信，信用額度可用淘寶等購物支付，用戶需要在還款日之前還款，最長可獲得38天免息期。支付寶向已簽約的商戶每筆信用支付交易收取服務費，其費率與信用卡大體一致。

　　但將兩者的資金來源進行對比，就會發現不同。阿裏巴巴的信用支付資金來自合作銀行，而京東白條的貸款，則來自京東自有資金而非銀行。京東SEC文件披露了截止2013年9月31日的財務數據，在現金流一節中，京東賬面現金由2009年的約1億元迅速增加至2013年三季度末的88億元，5年增幅達到80余倍。

　　從財務數據來看，京東的自有資金支持似乎沒有問題，而阿裏巴巴的信用支付體系，卻始終沒有正式亮相，業內推測，阿裏巴巴與銀行在這方面的合作並不順暢。

　　京東白條引人注目的另一個原因，是其手續費遠低於傳統銀行。京東白條分期付款的手續費為每期0.5%，即3期手續費為0.5%×3，以此類推，12期手續費為6%，而推廣期間手續費打6折。在京東白條業務中，早期收購的網銀在線將發揮巨大作用，用戶需綁定銀行卡，並通過網銀在線手動還款。如果超過最後還款日，京東會收取每日萬分之三的違約金。

　　白條顯然不是京東的最終目的，背後的文章是什麼？

　　京東的考量

　　當前，包括阿裏巴巴、騰訊等在內的互聯網巨頭圍繞互聯網金融暗戰正酣。在去年底圍繞微信和來往、易信等移動即時社交工具一番較量之後，今年初騰訊和阿裏又在打車支付軟體領域搶爭高下。作為新興電商巨頭之一，京東當然也不會袖手旁觀，坐等出局。對於急著上市的京東而言，一個更具亮點的思路，顯得尤為迫切。

　　京東高層日前稱，京東下月將推出互聯網理財服務，對接産品包括貨幣基金和多種投資標的。也就是説，京東將加入互聯網理財大戰，只不過先是從消費領域下手，但類似餘額寶的産品顯然也在京東的考慮之列。

　　據京東金融集團高級總監劉長宏稱，京東將與國內十家基金公司合作，在一個月內推出類餘額寶業務。據稱，京東互聯網理財服務將以“網銀錢包”為依託，後者將提供充值、提現、轉賬等功能的技術支持。目前，網銀錢包主要為京東POP開放平臺商家和“京東白條”提供支付通道。

　　業內對“京東白條”在刺激消費方面的預期有理由保持樂觀，京東本身也對這一舉措的預期很有信心，而白條産品的推出及市場反應，又有助於提高準備上市的京東的估值。京東上線僅一個月的“京保貝”，目前放貸規模已高達10億元。分析人士認為，按照目前試用白條的50萬公測用戶來算，在都能拿到滿額授信的情況下，金額即為75億，一個月能夠産生的利潤超過2000萬，即便只有一半，利潤也能夠超過千萬。不過，京東在研究客戶的需求和偏好方面，還需要投入精力。

　　風險可控嗎？

　　京東坦誠做金融並非其長項，在提交給SEC的文件中，京東對涉入互聯網金融的描述是“如履薄冰”。京東坦誠，“我們在互聯網金融領域的經驗非常有限，如果資産發生顯著惡化，可能對我們的業務以及運營及財務狀況造成不利影響”。

　　但京東試圖控制風險，並建立了一套風險規避體系。京東消費金融業務總監許淩介紹説，京東推出白條服務，是基於積累了大量高質量的客戶數據和消費數據。通過對消費、金融等數據的分析，可以對用戶的消費記錄、配送信息、退貨信息、購物評價等數據進行風險評級，建立自己的信用體系。

　　同時，京東方面還表示，京東白條對電話充值等數字虛擬産品、黃金等可套現商品的交易做出了限制。京東方面稱，這是出於防止用戶惡意套現的考慮。許淩還表示，目前京東已經與央行形成互動，可以查詢個人的一些信用記錄（信用卡），並且，京東也與銀行針對用戶信息有不少的交互。如果用戶在京東上欺詐，惡意逾期，這些記錄將會上傳至央行。

　　不過也有分析人士對這種針對買家的貸款業務風險表示擔憂，雖然此前阿裏針對賣方的小額貸款和京東的“京保貝”效果都不錯，但針對賣方和買房的貸款區別還是比較大的。對於阿裏和京東而言，絕大多數中小賣家已基本被控制，阿裏和京東完全有能力規避賣家的信貸業務和信用風險。而買家的情況則很不同，電商針對違約消費者的限制措施是有限的。

　　京東在此方面面臨的另一個風險是，隨著貸款規模的不斷增大，對貸款組合的管理能力將會對網絡融資業務産生顯著影響，因為貸款組合的整體質量會受到多種因素的影響，其中包括市場無法預見的，諸如全球經濟放緩、流動性變化或者信用危機的增長等，這些都會對京東的業務、運營以及流動資金，包括供應商、客戶等産生影響。

　　銀行或面臨壓力

　　阿裏巴巴當初推出信用卡支付業務，就有評論猜測其是否會對傳統銀行信用卡業務造成衝擊，不過馬雲表示，並無推翻傳統的意圖，只是要重建一個屬於阿裏的金融信用體系。當時的分析也認為，阿裏巴巴的信用支付體系，不過是對銀行信用業務的一個補充而已，且其交易費用對銀行也沒有太大吸引力。但這次京東推出“白條”産品後，業內反應卻大不相同，主要是其資金來源和相關費用方面，比起傳統銀行信用卡都有明顯優勢。

　　有銀行從業人士表示，類似京東“白條”這樣的互聯網金融産品，肯定是動了銀行的奶酪，在目前互聯網金融整體的強勁風頭下，尤其是這種産品對年輕消費群體的吸引力很大，其未來發展應當被看好，但由於本身體量不大，對整體的傳統銀行信用卡業務，暫時還算不上有多大影響。也有銀行信用卡業務人士表示，互聯網虛擬信用卡對消費者來説確實有傳統信用卡不可取代的便利之處，如果銀行的信用卡業務地盤被互聯網金融蠶食，則將大大影響到銀行的中間業務收入。目前，銀行卡收入佔到了銀行全部中間業務收入的50%以上。

　　分析人士指出，互聯網金融産品革命性的變化和快速發展的勢頭很值得關注，其前景不可小覷。從大的背景來看，在目前宏觀消費環境好轉的情況下，政府對大眾消費零售額的期望值在不斷提升，因而可能會積極支持這種更有利於刺激消費的産品形態發展。互聯網消費渠道、銷售手段和業態方式的創新，都會獲得政府的鼓勵和支持。當然，監管部門也會密切注視互聯網金融業整體的發展，相應的態度也極為重要。