(央視網記者 郭勇報道)

　　一家尚在建設還沒投産的企業，竟成為蒙牛的收購對象。1月6日，蒙牛與雅士利聯合發佈公告，雅士利將鄭州工廠以3.7億元的價格出售給蒙牛與北美食品巨頭WhiteWave?Foods?Company組建的合資公司，兩家公司分別佔51%和49%的股份。

　　慣於在資本市場長袖善舞的蒙牛，這次打的什麼主意？

　　液態奶疲態盡顯

　　曾經的液態奶巨頭，如今增長乏力。

　　這一點從蒙牛公佈的報表中可以看出。蒙牛乳業2013年8月29日在香港發佈的中期銷售業績報告顯示，2013年上半年，蒙牛營業收入完成206.680億元，同比增長13.3%；實現凈利潤7.495億元，同比增長16.3%。雖然利潤增長值很高，但絕對數較低，凈利潤率僅有3.62%，與此前一直保持在5%以上相比，明顯縮水不少。

　　蒙牛的發展模式多是外延式擴張，依靠並購做大盤子。相較于公司總體規模的擴大，其利潤的縮減更為驚人。近年來，奶源價格、各環節製造成本、人工成本、推廣成本等都有大幅上漲，加之高端奶粉、液態奶受外企擠壓，利潤一路下滑。受限于奶源，再依靠簡單的産能擴張難以為繼，到海外找奶源，進軍高利潤的高端産品，尋找新的利潤增長點，成為奶企的不二選擇。

　　蒙牛動作頻頻

　　近年來，蒙牛在資本運作上的軌跡逐漸調整，從擴充産能向優質奶源和高利潤領域拓展。

　　2012年，蒙牛引入了歐洲最大乳品公司Arla Foods(愛氏晨曦)為戰略股東。2012年9月，“中國-丹麥乳品技術合作中心項目”協議簽署，把愛氏晨曦整個産業鏈的管理和實踐經驗，引入中國，預算總投資約2.2億元。

　　2013年4月10日，蒙牛與新西蘭國有企業Asure Quality公司在北京簽署合作框架協議，共同探索成立食品質量安全第三方獨立認證機構。蒙牛試圖通過合作，把具有國際先進水平的食品質量安全認證覆蓋到乳品行業的全産業鏈，以重樹國産乳品信心。

　　2013年11月27日，蒙牛乳業集團、丹麥阿拉福茲和福斯三方共同研發的“原奶指紋圖譜項目”舉行簽約儀式，以期通過原料奶檢測方面開發的“指紋圖譜技術”，對原料奶中非牛乳物質自動識別並報警。

　　除了技術上的完善，蒙牛還加快了奶源基地建設的進程。

　　2013年5月8日，蒙牛從兩家機構手中以31.752億港元現金，收購二者持有的現代牧業20.44%股份和6.48%股份，從而成為現代牧業單一大股東。現代牧業是蒙牛高品質牛奶的主要供應商。2008年10月，現代牧業與蒙牛簽署了為期十年的原料奶供應承購協議，規定現代牧業每年需要向蒙牛供應不少於70%的原奶。此筆收購加上此前擁有的股份，蒙牛股份所佔比例達到27.99%，奶源供應得到加強。

　　2013年11月26日，原生態牧業在香港聯交所上市交易，蒙牛作為原生態牧業的基石投資者，完成對原生態價值6000萬美元股份的認購。原生態集資所得凈額中約75%將用於增建新牧場，目標是在2017年前將總畜群擴至10萬頭規模。

　　而液態奶之外的其他高附加值産品，也成為蒙牛的重要目標。

　　2013年5月20日，蒙牛乳業大股東中糧集團和法國達能以共同設立合資公司的方式投資蒙牛，該合資公司持有8.3%的蒙牛乳業股份，中糧集團擁有該合資公司51%的股權，達能擁有49%。合資公司成立後，達能和蒙牛的酸奶業務合併。合資公司佔我國酸奶市場21%的份額。

　　僅僅一個月之後的2013年6月19日，蒙牛乳業收購雅士利。蒙牛向雅士利所有股東發出要約收購，並獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司CA Dairy Holdings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計持有股份26.81億股，約佔雅士利已發行股本的75.3%。雅士利2012年實現營收36.55億元，同比增長23.6%%；實現凈利潤4.68億元，同比增長53%。其中，雅士利和施恩嬰幼兒配方奶粉分別實現銷售收入24.78億元和6.53億元，分別同比增長35.8%和7.4%。此次收購，無疑將大大加強蒙牛在奶粉市場的競爭力。

　　或合作、或並購，蒙牛最近兩年扮演了資本運作高手的角色，一步步將優質資源“吸入”體內。

　　盯上營養飲品市場

　　傳統的乳製品似乎難以滿足蒙牛的胃口了，這一次，它又盯上了風生水起的營養品市場。

　　公開資料顯示，被蒙牛和外資公司聯合收購的雅士利鄭州工廠主要從事營養産品製造、包裝及經銷。雖然尚未完工，但是其生産範圍與蒙牛合資夥伴的重合併非偶然，蒙牛進軍營養飲品的意圖表露無遺。

　　與牛奶相比，營養飲品可謂風頭正健。

　　目前我國人均飲料消費量大約70kg/年，遠低於世界平均水平的90kg/年。僅豆類飲品的市場潛力就不可小覷。美國近年來豆奶消費年均增長率達到14.3%，價格比牛奶高1/3；台灣的豆奶和豆漿人均消費量合計達到5公斤；韓國豆奶的人均消費近4公斤；日本豆奶銷售額超過牛奶的增長速度，人均消費接近2公斤。

　　《中國飲料行業“十二五”發展規劃建議》顯示，“十二五”期間，我國飲料總産量將保持12％-15％的年均增長，植物蛋白飲料可能達到30％。某香港豆奶品牌中國區負責人袁傑介紹，儘管2012/2013財年經濟增長放緩、工資及生産成本不斷上漲，公司達到預期盈利目標，銷售收入凈額為40.51億元，年增9%，毛利更是高達48%。

　　此外，娃哈哈營養快線2012年銷售額200多億元，王老吉銷售額40億元，加多寶銷量200億元，利潤率遠遠高於普通液態奶，營養健康飲料已經成為我國飲料市場的新寵。

　　WhiteWaveFoods?Company公司董事會主席兼首席執行官坦言，中國營養品規模高達數十億美元，和蒙牛合資可以快速進入中國市場。蒙牛也稱，收購有利於公司進入營養飲品市場。奶業專家陳渝分析，奶源緊張限制乳製品企業的發展，蒙牛發展植物性蛋白飲品、植物性蛋白和乳蛋白交叉飲品，可以減少對生鮮乳的依賴，使奶源問題對企業的影響降至最低。但是如何打造差異化的新産品，如何使新品為廣大消費者認可，這家新公司還有很長的路要走。