中國經濟增長放緩已經明顯影響上市公司業績，從披露完畢的半年報業績看，上市公司今年上半年整體業績同比基本持平，略微下降，如果扣除16家上市銀行的業績，則出現了較大幅度的下降。但是，恐怕這未必是全年的低點，一些研究機構認為，三季度上市公司業績增速將繼續下滑。

上半年業績基本持平

根據同花順iFinD的統計，有可比數據的2451家上市公司，今年上半年實現營業收入11.64萬億元，同比增長8.78%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤總額合計為1.014萬億元，與去年同期的1.018萬億元相比，微降了0.39%。

今年上半年上市公司業績與去年同期基本持平，略微下降，而這其中上市銀行有很大功勞，16家上市銀行今年上半年實現凈利潤總額為5452.29億元，同比增長18.25%。銀行利潤要佔上市公司總利潤的一半，如果扣除16家銀行的數據，其餘上市公司今年上半年凈利潤同比下降15.8%。就是説，除了銀行外，其餘上市公司今年上半年業績出現明顯下降。

其中，尤以幾家大型藍籌公司影響較大，如中國石油和中國石化，中國石化今年上半年凈利潤同比減少165億元，中國石油同比減少40億元，“兩桶油”凈利潤就要減少200億元，而上半年2000多家非銀行公司凈利潤總共減少880億元，“兩桶油”佔了二成多。

再從影響面看範圍更廣，根據同花順iFinD的統計，上半年1240家上市公司凈利潤同比下降，就是説，半數上市公司業績下降。

毛利率下降影響最大

之所以半年報業績不理想，一個原因是上市公司受制于需求與成本上漲的雙重擠壓，營業成本及三項費用增速均高於營業收入增速。其次，從金融、非金融公司分類來看，非金融公司特別是工業上市公司成為拖累全部A股上市公司利潤下滑的主要因素。今年上半年，非金融公司凈利潤同比下滑15.1%，工業上市公司同比下滑17%，下滑幅度均高於平均水平。

毛利率是拖累半年報業績下滑的最大負面因素。毛利率對非金融和工業上市公司負貢獻率最大，分別對非金融和工業上市公司凈利潤增速的負貢獻率為131.2%和142.9%，負貢獻率分別大於三項期間費用對凈利潤增速的拖累。由此可見，業績下滑主要是工業企業隨著需求下降和成本上升而使得毛利率下降，造成利潤下滑。

三季度業績不樂觀

問題在於恐怕還不是全年最低點，一些研究機構認為，三季度上市公司業績可能繼續下滑，長江證券認為拐點未至，三季度盈利繼續下行可能性較高。湘財證券研究所認為，三季報上市公司利潤增速或將進一步回落。首先，從宏觀經濟背景來看，6月份以來工業生産景氣及國內需求不斷疲軟，將進一步拖累企業的營業收入增速。其次，根據半年報分析，成本上漲特別是毛利率回落將持續拖累上市公司業績。最後，從已經發佈三季報業績預告的可比811家上市公司的統計來看，三季報利潤增速將進一步從半年報下滑0.5%擴大至下滑8.7%。

如果不能遏制上市公司業績下滑趨勢，對股市就會有較大影響。（本報記者 連建明）