每當市場進入底部區域之時，破發、破凈、破增發價股便層出不窮，但8月以來，破發率環比出現回落，破凈股數量也有所減少。分析人士認為，伴隨股指的低位震蕩，投資者風險偏好趨於保守，“三破”股目前的估值已處市場洼地，具有較高的安全邊際，或吸引部分抄底資金入場。

　　“三破”現象頻發

　　2012年1月，滬綜指一度創下階段低點2132點時，IPO上市新股掀起了一場破發潮，1月份新股首日破發率高達60%。隨著反彈行情來臨，這一數據出現回落，但6月IPO新規推出後，新股首日破發率陡然提升，6月至7月間共有40隻新股上市，其中19隻上市首日即告破發，破發率達48%。8月初以來，滬綜指衝高回落，新股首日破發率也降低至25%。截至昨日，8月上市新股共有8隻，僅8月1日上市的太空板業和紅宇新材首日跌破發行價，並且直到昨日也未能摘掉破發的帽子。

　　不僅新股在市場見底時連連破發，增發的股票也同病相連。本月以來共有3隻A股實施增發，截至昨日，科達機電已跌破增發價，破增發率為33%。回顧年初以來，共有80隻A股實施了增發，截至昨日，最新收盤價跌破增發價的股票數量已達47家，即年初以來破增發率高達59%。同時，在擬通過增發融資但尚未實施的上市公司的股票中，也存在增發價與市價倒挂現象，面臨較高的破增發率，一些擬增發的上市公司採取了調整增發價的方式應變，如北化股份。

　　市場一直關注的破凈股陣容有所萎縮，目前共有70隻A股跌破每股凈資産。破發、破凈和破增發現象出現回落，是否意味著股市已經見底，即將迎來破而後立的否極泰來呢？

　　抄底資金“突防”

　　分析人士認為，發行價和增發價是市場認可的股票合理價值的外在表現，每股凈資産則是股票內在價值的核心指標，是股票的“馬其諾防線”。市場出現“三破”現象，有利於吸引抄底資金入場，激發做多意願，促進相關板塊的估值修復，推動大盤企穩。

　　從板塊角度看，已經實施增發並出現破增發現象的股票多隸屬於化工、機械設備和信息服務板塊；上市首日便破發的新股則主要來源於機械設備板塊；而黑色金屬、交通運輸則是破凈股的聚集地。8月1日以來，滬綜指累計漲幅僅為0.73%，以上板塊中，除交通運輸月初以來下跌0.36%（流通市值加權平均法計算，下同）外，其他板塊均跑贏大盤，其中信息服務板塊上漲5.69%，化工板塊上漲4.07%，長期受基本面壓制的黑色金屬板塊也收穫了4.11%的漲幅。

　　從個股看，部分破發、破凈或破增發價的個股的價格或估值優勢顯現，吸引了抄底資金介入。破發股中，喜臨門于7月17日首發上市，發行價為12.5元，首日收報11.66元，此後股價便長期處於發行價下方；一些資金嗅到了其中的投資機會，wind資訊顯示，8月8日申銀萬國上海川沙路證券營業部通過大宗交易平臺折價買入了喜臨門49.43萬股，成交價為9.92元，截至昨日，喜臨門收報10.71元，若該資金未曾拋籌，則賬面浮盈已達39萬元。破凈股中，前期備受關注的華夏銀行、浦發銀行、交通銀行和平安銀行，自7月底以來均走出了小幅反彈行情。而跌破增發價的股票中，有部分個股備受資金青睞，如啟明星辰、漢纜股份、三友化工、佳都新太和ST欣龍。以啟明星辰為例，該股自5月22日以來便頻繁現身大宗交易平臺，8月以來共有五筆交易，賣方為國信證券深圳深南中路營業部，而買方則分別是銀河證券上海宜川路營業部和中信證券深圳福華一路營業部，前者8月以來累計買入2881萬元，後者同期則買入了2434.50萬元。