連平：下半年可能降準一到三次

　　央行發佈的最新報告強調，經濟增長下行壓力加大，8月份後CPI同比有可能出現一定回升。而且，當前物價對需求擴張仍然比較敏感，擴張性政策刺激增長的效應可能下降、刺激通脹的效應在增強。但也有觀點認為，受到物價水平持續走低的影響，中國經濟很可能面臨通縮的風險。連平認為，中國經濟不存在通縮風險，中長期的問題是通脹。

　　連平認為，目前不存在通縮的風險，但是從中長期看，通脹的壓力持續是存在的，短期來看物價的持續回落，回到一點幾的狀況其實很正常。目前經濟在運行過程當中增速放緩，生産性需求減弱，再加上去年對物價走高採取一系列政策的效應滯後影響，物價持續回落是意料之中的，回落到這個水平也是正常的，百分之一點幾的CPI狀況，我個人認為可能持續時間不會太長，可能最近這幾個月是整個物價CPI下行週期當中最後一個階段，年底企穩之後明年可能會進入新一輪上行的過程。上行的壓力有勞動力成本上升，中國最近幾年持續有這個壓力，還有資源價格上漲，土地價格上漲等，這些都是推動未來物價上漲的因素。另外，貨幣存量也比較高，M2和GDP之比中國是屬於比較高的，這幾個因素對未來物價上漲都是有壓力，中長期中國的問題不是通縮而是通脹。

　　截至到今年第二季度，中國經濟增速已經連續六個季度放緩，中央一再強調把穩增長放在更加重要的位置。在這樣的背景下，下半年央行下調存準率的可能性有多大？

　　連平認為，這種可能性應該還是存在的，但是下調存準並不能直接跟經濟增長速度和物價聯絡在一起。下調存準率比較直接的目標是調整流動性，使得流動性相對處在經濟增長所需要的寬鬆狀態當中，同時和物價運行比較適應。流動性狀況從目前來看，如貸款的增加完全是可以預料的，同時到期公開市場的資金量也可以預測，只有外匯佔款增加流動性的變量很難預測，因為這是境外流入資金的狀況，受到利率匯率國際市場的各方面因素的影響，會發生變動，有很大不確定性。在這種情況下，存準率調整要考慮到這些新增因素，同時要考慮到要把M2控制在年度的目標14％的增長上面，既不能太快，也不能太低，所以存準率的調整比較謹慎，會經過比較精確的計算、謹慎的預測來加以推進。我們認為下半年還是有機會的，可能會有一到三次，外匯佔款多一點，它的下調就少一點，外匯佔款少一點，下調就會多一些。（經濟之聲）

　　魯政委：短期內貨幣政策應保持一定穩定性

　　CPI進入“1區間”，通脹壓力緩解，能否放鬆貨幣政策專家各執一詞。對此興業銀行首席經學家魯政委的觀點是，短期內貨幣政策不應該調整得太快，應該保持一定的穩定性。

　　魯政委認為，年內的基準利率恐怕不適合調降，因為前面的兩次調控已經看到了房地産銷售的迅速回暖，這給未來的房地産調控帶來困擾。利率調控需要時間才能看到效果。如果你短期內調整的太快，就會顯得你利率太低了。

　　準備金的政策，其實大家不用關心是不是會下調準備金。在有逆回購的狀況下，沒有準備金下調，也能保證流動性的寬鬆。所以我們關鍵要看整個宏觀政策的導向，只要是寬鬆的，整個流動性就依然沒有問題。

　　眼下最需要考慮的是兩個政策。今年以來貸款增加兩次都是存款增加明顯的3月和6月，這意味著貸存比已經構成了資金投放的制約，雖然銀行流動性比較寬鬆，但不一定貸出去，因為貸存比約束。未來應該考慮對於貸存比的監管政策進行調整。

　　第二個應當關注的是匯率，從去年以來人民幣的實際有效匯率已經偏高，如果不調整匯率的話，目前中國經濟溫吞水的狀態，短期內無法得到緩解。　（中國網）

　　李迅雷：7月CPI為降息和降準提供了空間

　　8月9日消息，中國國家統計局週四公佈的數據顯示，中國7月份CPI升幅1.8％，升幅較6月份的2.2％進一步下降，且兩年半來首次跌破2％。

　　對此，海通證券副總裁兼首席經濟學家、上海市人大代表李迅雷評論稱，“此次CPI“破2”在市場預期之內，但數據表現略高於預期。7月CPI的表現為接下來的降息和降準提供了空間。而7月數據或為全年最低點，此後將逐漸回升。”

　　葉檀：降息可能性比降準大

　　央行6、7月份兩度降息後，實體經濟的需求仍顯疲弱，內生增長動力還需增強。一些分析師認為，如果即將公佈的7月宏觀經濟數據不佳，8月央行很可能再次下調基準利率。

　　而考慮到目前貨幣擴張能力較強，金融機構超額準備金率位於較高水平，8月央行降息的可能性大於降低存款準備金率。對此，知名財經評論員葉檀作出了自己的判斷。

　　葉檀認為，目前降息的可能性是要比降準大，因為這兩個工具的功能是不一樣的。降息主要是緩解債務的風險，現在一些地方都出現了債務鏈條，包括擔保鏈條的風險，通過降息可以緩解一下。

　　降準是一種釋放貨幣的辦法，從現在的數據來看，其實銀行並不是沒有錢，而是找不到合適的貸款機會。企業現在有錢也不會去貸款，因為他找不到消費者。

　　所以在這種時候，就像歐洲一樣，增加基礎貨幣的發行量是沒有用的，現在唯一的辦法是利率降到最低。對於國內來説，現在也面臨一個同樣的問題。（中國廣播網）