張茉楠

　　二季度中國G D P同比增速創下3年來最低的7 .6%，但季調環比折年率7 .2%，高於一季度的6.4%，這説明中國宏觀經濟“軟著陸”的可能性很大。與宏觀相比，企業微觀主體的感覺可能寒意更濃。

　　當前，很多企業對處境判斷是“比較艱難”，有的甚至超過2008年金融危機爆發時，用企業自身的話講：“那個時候，企業是一下子倒掉，現在是慢慢煎熬，好像是溫水煮青蛙”。

　　去年底，北京大學曾對東部沿海3000家中小企業做的一次調查顯示，被調查企業平均利潤比上年縮水了30%—40%。隨著原材料和勞動力成本上漲，很多企業無法靠更好的品牌建設和更先進的技術運用來保持利潤。再加上海外需求萎縮，訂單銳減，很多企業目前的運轉狀態平均僅能達到産能的71%。

　　今年這種態勢進一步向大中型工業企業蔓延。數據顯示，1至5月份全國規模以上工業企業實現利潤同比下降2.4%，這是工業企業利潤累計增速連續第4個月出現負增長，且跌幅較此前進一步擴大。微觀經濟為何表現出比宏觀更加糟糕的表現？這其中，固然有經濟週期的因素，但更需從企業自身找原因。

　　微觀主體健康，宏觀經濟才能健康。事實上，長期以來，中國産業結構不合理、增長方式粗放、市場競爭力缺乏。市場環境寬鬆的時候，企業轉方式、調結構的願望和動力都不強，隨著國際國內經濟增速下滑，需求疲軟，成本上升必然導致企業利潤大幅下滑，很多行業都面臨著全産業鏈的重大調整。

　　應該講，一直以來中國許多行業的高盈利是與中國經濟的高速增長同步的，企業快速增長是借勢而為。但未來企業宏觀大格局正在發生改變，中國正在告別兩位數的增長，經濟增長速度將下一個臺階，從高速增長進入中低速運行。由高儲蓄———高投資率支持的資本存量擴張正發生趨勢性改變，中國“過度工業化、過度出口依賴、過度投資驅動、過度粗放增長”的增長模式難持續，經濟退潮之後，資本回報率下降，大部分企業盈利將不可避免步入下行區間。

　　因此，對於當前企業利潤大幅下滑的困境，政策著力點絕對不是一味地放鬆貨幣或是再繼續擴大投資，而是應該突出結構調整。考慮到當前經濟面臨的主要問題是企業利潤下滑以及投資需求疲軟，減稅可能是比貨幣放鬆對於企業盈利更為有效的政策工具。不過，當前國家在減稅方面，領域仍偏窄且規模較小。從財政實力看，儘管今年以來財政收入縮水，但仍有很大的空間大力推進結構性減稅，可考慮進一步降低增值稅稅負、進一步降低企業所得稅，真正使企業整體稅負降下來。

　　此外，需要加快淘汰一部分落後産能，促進行業結構調整優化和整體競爭力提升，在低谷中為下一輪發展夯實基礎。同時，努力穩定萎縮的市場需求，使行業先進生産能力能夠生存。

　　對於企業而言，更需“苦練內功”，在市場倒逼下，加快企業技術和産品結構轉型升級的步伐。加快從價值鏈的低端逐步走向中高端，通過優勝劣汰做大做強一批企業，提高産業集中度和競爭力，加快結構調整來提高中國的全要素生産率。