不管是否已提前商量好，中國央行、歐洲央行、丹麥央行和肯尼亞央行在上週四集體宣佈了降息。樂觀一點看，説明全球央行願意提供流動性來拯救經濟下滑之勢，但再現實一些，這似乎暗示了全球經濟比想象中更糟糕。

　　歐元區“零利率”時代

　　中國央行上週四決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。幾乎同一時間，英國央行宣佈在3250億英鎊的基礎上追加500億英鎊的量化寬鬆(QE)，英國央行在當天的利率聲明中稱：“經濟産出在一年內幾乎沒有增長，預計過去兩個季度的GDP均會收縮。”

　　歐洲央行稍晚宣佈將基準利率(主要再融資利率)下調25個基點至0.75%。這是德拉吉在接替前任行長特裏謝後第三次降息，目前已是歐洲央行歷史上的最低利率水平。

　　同日，丹麥央行宣佈將存款利率下調至-0.2%，肯尼亞央行則將貸款基準利率下調150個基點，至16.5%。

　　經濟見底回升尚難見

　　業內人士分析認為，新一輪全球降息潮來臨，主要是因為當前歐債前景仍不明朗，經濟復蘇基礎不穩固，因而絕大多數央行都將維持低利率和寬鬆政策以刺激經濟增長。

　　儘管多數人預期中國央行會在下半年進一步降息，但很少有人預料到第二次降息來得這麼快。這表明中國經濟正在以超預期的節奏放緩，這讓人們難以對7月即將公佈的一系列指標(新增信貸、進出口等)抱太大希望。

　　央行目的很明確，即刺激內需並將盈利轉讓給實體經濟。

　　然而，歐洲央行的降息幾乎沒有超出市場的想象。因歐洲央行擔憂的歐元區成員國經濟增長總體放緩已成為現實，該行宣佈，將基準再融資利率降至歷史低點0.75%，隔夜存款利率下調至零。但令市場稍感失望的是，歐洲央行並沒有考慮進一步推出非常規措施(包括超長期再融資操作或者購買更多國債)。

　　市場反應不積極

　　銀行降息，市場表現卻不理想。歐洲市場5日收盤時，倫敦《時報》100指數微漲0.14%，德國股市DAX30指數跌0.45%，法國CAC40指數大跌1.17%。歐元區重債國希臘股市跌2.03%，西班牙股市跌2.99%。紐約股市方面，5日道瓊斯指數收盤下跌0.36%，標普500指數跌0.47%，納斯達克最終以平盤報收。紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格5日下跌44美分，收于每桶87.22美元，跌幅為0.50%。走勢也一反常態，並沒有像以往一樣在降息後上漲。

　　市場為何對降息反應不積極？首先，當天全球主要央行的舉措不足以平息投資者疑慮，甚至有投資者認為，央行集體行動恰恰説明經濟形勢比預想的糟糕；其次，歐洲和英國央行的舉措早在市場預期之內，並且在市場利率已經相當低的情況下，降息面臨“邊際效應遞減”困境。(據《每日經濟新聞》《第一財經日報》)

　　（齊魯晚報）