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中證網訊 股市是對經濟預期的反映，當股價已經基本包涵了可預期的悲觀因素時，市場系統性下跌的空間將比較有限。伴隨本次央行降息，市場利率將進一步回落，依託估值提升的路徑，那些業績能夠保持穩定增長的公司股票將開啟慢牛之旅。不必過度悲觀！
滬綜指本週五以 2281.45點報收，下跌0.51%，盤中最低下探至2276.71點，最高上探至2306.88點。此外，深成指收報9707.18點，下跌0.50%，盤中最低下探至9685.34點，最高上探至9843.90點。與此同時，中小板綜指收報5175.98點，下跌0.45%；創業板指數收報713.92點，上漲0.35%；上證B股指數下跌0.25%，收報228.57點；深證B股指數下跌1.21%，收報4395.37點。
在個股方面，截至週五收盤，申萬一級行業指數漲少跌少多。其中，公用事業、信息服務指數出現上漲，分別上漲了0.19%、和0.09%；與之對比，有色金屬、金融服務、輕工製造指數跌幅居前，分別下跌了1.45%、1.12%和0.97%。
昨晚央行宣佈降息25個基點，今日市場反應比較平靜。從走勢看，既未能擺脫高開低走的命運，也未能擺脫降息後首日下跌的歷史規律。很多投資者産生了恐慌情緒，認為市場熊市特徵仍然明顯。
對此，也許不應過度悲觀。實際上，經濟確實不好，但一來經濟不好的預期已經被股價充分反映，二來只要不是硬著陸，經濟不好並不意味著股市不好。實際上，1996年-1999年就處於經濟不好但股市向好的格局中。
此外，從估值角度看，本次降息週期開啟，意味著資金利率將進一步下行，那麼市場估值將因此上移。這也就製造了未來一段時間最大的投資機會，即那些業績能夠繼續保持較快增長或穩定增長的行業股票，將獲得估值和業績的雙重提升機會。由此看，本次加息或將正式開啟結構性慢牛的新時代。
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