央行總部大樓

　　●調整後，一年期存款利率為3.25％，一年期貸款利率為6.31％。這是央行時隔三年半來首次降息。央行上次降息要追溯到2008年12月23日。

　　●調整存貸款利率的浮動區間，使得此次降息名義上是對稱降息，但實際上將起到非對稱降息的效果。

　　中國人民銀行7日晚間決定，自6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中，金融機構一年期存貸款基準利率分別下調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　調整後，一年期存款利率為3.25％，一年期貸款利率為6.31％。這是央行時隔三年半來首次降息。央行上次降息要追溯到2008年12月23日。當時，央行將金融機構一年期存貸款基準利率分別下調了0.27個百分點。

　　人民銀行同時宣佈，8日起，將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。此前，按照人民銀行有關規定，我國一般金融機構存款利率不允許有浮動區間，而貸款利率浮動區間的下限為基準利率的0.9倍。

　　利率市場化改革邁出一大步

　　國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為此舉意義重大，利率實行有區間浮動，意味著利率市場化改革邁出了一大步。

　　此次降息基本在市場預期內。此前經濟增速下滑令降息呼聲加劇。高盛高華及國家信息中心等國內外機構在上月末發出的研究報告均建議出臺降息等刺激政策，以應對經濟下滑。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示，目前經濟已經出現下行，央行此舉預示著即將出爐的5月份經濟數據較為悲觀。他認為，降息這一杠桿在年內被再度使用的可能性較小，繼續降準的可能性較大，具體時間點要視經濟情況而定。吳曉求預測，實現全年經濟增長7.5%的目標沒有問題。此前，多家機構與業內專家預測5月份CPI數值將由4月份3.4%降至3.2%。

　　有利於拉動投資及消費性需求

　　國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，央行此時降息時機合適。當前企業實際貸款利率確實較高，且通脹進入下降通道中，大宗商品價格有所回落。資金成本的降低將有利於拉動投資及消費性需求。

　　對一直處於弱勢的A股來説，降息無疑是利好。英大證券研究所所長李大霄表示，央行能夠在關鍵時刻及時進行降息，是應穩定經濟增長的要求作出的調節，充分體現出靈活性。會對經濟起到重要的穩定作用，也會對股票市場起到非常重要的穩定作用。

　　一位業內人士在其博客中表示，央行終於降息了，而且比預期的非對稱降息力度更大，是存貸款利率皆降。這對於目前的指數來説是及時的利好。週四滬指跌破2300點，距離下方2265點支撐位很近了，如果沒有利好出現，那麼很可能就要破位了。第二是能夠讓資金明確，消除未知因素。此次降息，能夠幫助指數2265~2319點支撐區間守住，然後慢慢地構築止跌平臺，重新恢復市場熱點進行反彈。

　　調整後利率

　　單位： %

　　一、城鄉居民和單位存款

　　（一）活期存款 0.4

　　（二）整存整取定期存款

　　三個月 2.85

　　半 年 3.05

　　一 年 3.25

　　二 年 4.1

　　三 年 4.65

　　五 年 5.1

　　二、各項貸款

　　六個月 5.85

　　一 年 6.31

　　一至三年 6.4

　　三至五年 6.65

　　五年以上 6.8

　　三、個人住房公積金貸款

　　五年以下（含五年） 4.2

　　五年以上 4.7

　　（央行網站）

　　降息後20年期 100萬房貸 少還3.59萬元

　　降息是宏觀經濟數量型調控工具，對宏觀經濟影響重大，對老百姓的錢袋子的影響也非同小可。

　　昨晚降息消息公佈後，就有市民考慮躺在銀行的那點可憐的存款該怎麼辦？要不要轉存？

　　昨日，著名經濟學家謝國忠在接受深圳商報記者採訪時稱，“降息對買不起理財産品的經濟不富裕者影響更大”。他分析説，現在銀行的存款大部分都買了理財産品。因此降息25個基點，對這些人有影響，但影響不大。但“苦了那些買不起理財産品的人”。“現在銀行存款利息不會漲而會降，從這個角度講，如果趕在降息生效前，立刻把存款轉成定期也不失為一個辦法”。買債券也是個辦法。

　　昨日，一位銀行工作人員告訴記者，降息對定存客戶沒有影響。如果您是在8日前已經存了一年定存，利息不變。對房貸一族來講，降息是利好。以100萬房貸、20年、等額本息還款為例，利息將減少35912.41元。

　　降息顯示穩增長決心

　　能否提振經濟，專家看法有分歧

　　昨日央行突然宣佈降息，讓此前部分專家“年內不會考慮降息”的推斷落空。降息能否提振經濟？對此，昨晚接受深圳商報記者採訪的三位經濟學家意見頗有分歧。

　　匯豐銀行大中華區首席經濟學屈宏斌，在降息消息正式公佈後，立刻在其微博上發表言論稱：“我們在去年末以來就預期今年年中前後會有一次降息。央行今日如預期降息是好消息！顯示了決策層穩增長的決心。降息對於提振市場信心會很有幫助”。

　　但著名經濟學家謝國忠則不樂觀。昨晚他對深圳商報記者稱，“降息沒用”。“中國經濟現在的問題不是利息的高低，而是企業該抵押的都抵押出去了，沒有什麼資産可用來抵押貸款了”。他説，此次中國降息象徵意義更大。

　　中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝同樣不看好降息的效果。昨晚他接受深圳商報記者採訪時稱，“降息對提振經濟的效果不大。現在銀行壓力很大，各地政府都在不斷開會，希望銀行增加放貸。如果不通過更有力的動員，降息對銀行放貸提振作用將非常有限”。目前銀行惜貸的原因，就是“銀行找不到收益可覆蓋風險的項目”。如果再貸款給一些政府平臺意味著以後還款不斷延期的話，當然銀行不願意貸款。“如果貸款放不出去，投資帶動經濟的力量就有限”。

　　劉煜輝不認為現在正處於降息週期的起點，他認為這一次降息提振經濟，“力度會小于2009年”，“以後降息的空間也很有限”。

　　屈宏斌一直預測年內不止一次降息。他認為，“預期未來還會有一系列的刺激增長政策措施出臺。二季度GDP見底後，下半年經濟增速仍有望回升至8.5%以上”。

　　央行果斷降息釋放寬鬆信號

　　實質啟動利率市場化步伐

　　央行時隔三年半來首次降息。引人關注的是，央行還同時調整了金融機構存貸款利率浮動區間的上下限。央行緣何此時出手？本次降息將有哪些效應？

　　“穩增長”的實質性舉措

　　央行此次降息在情理之中，但屬意料之外。此前，一些專家預測央行可能會進一步採取下調存款準備金率等手段，但沒想到是在非週末、且如此快得採取了一組“降息組合拳”。

　　“這是當前穩增長的一劑‘強心針’，是促進經濟增長的實質性舉措。”經濟學者、成都大學副校長張其佐直言：“央行此次用意十分明顯，時間不等人。”

　　央行上次降息要追溯到2008年12月23日。當時在應對突如其來的金融危機背景下，央行將金融機構一年期存貸款基準利率分別下調了0.27個百分點。

　　亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健表示，降息對於穩定經濟增長的作用和影響無疑更大，且目前通脹形勢處於可控範圍，也為利率下調提供了空間。

　　從國內看，去年一季度以來，中國經濟增速已逐季放緩。今年第一季度經濟增長8.1％，增速比上季度回落0.8個百分點，4月份投資、出口、消費數據則繼續放緩。

　　從國際看，世界經濟復蘇乏力，歐債危機複雜多變，並非一朝一夕能化解，中國外部環境不容樂觀。

　　鋻於此，日前召開的國務院常務會議已決定把“穩增長放在更加重要的位置”。“相比控通脹，穩增長任務更重要，這更符合中國經濟穩中求進的總基調。”張其佐表示。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇説，利率下調不但可以降低企業的經營成本，還將有效刺激企業的貸款需求。

　　“當前穩增長再次成為當前各國經濟政策的重點，央行降息與國際趨勢也是一致的。”國務院發展研究中心金融所研究員巴曙松認為。

　　放出利率市場化的鮮明信號

　　令市場熱議的另一舉措是，央行宣佈降息的同時，還決定自8日起將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。

　　“調整存貸款利率的浮動空間，使得此次降息名義上是對稱降息，但實際上將起到非對稱降息的效果。”郭田勇認為，存款浮動區間上限調整將有利於銀行提供更高的存款利率以保證存款增長，而貸款利率浮動區間下限調整將使得貸款利率打折範圍擴大。

　　張其佐評價説，央行此舉意義不容小覷，放出了利率市場化的鮮明信號，意味著央行更傾向於用市場化的手段，讓銀行有更多的靈活選擇和自由空間。

　　折射貨幣政策寬鬆新動向

　　貨幣政策重在調整總量，牽一髮動全身。央行此次降息，釋放出了貨幣政策寬鬆的新動向。

　　5月12日，央行已經宣佈下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這已是年內央行第二次下調存款準備金率。

　　利率和存款準備金率，是央行最重要的兩大價格調控工具。央行連續舉措，已充分證明當前貨幣政策已全新發力。

　　莊建認為，一般來説，根據歷史經驗，降息是貨幣政策放鬆的一個明確信號。“穩增長的任務相對通脹來説更大。這個前提不變的話，預計未來寬鬆政策可能會繼續。但具體情況還要繼續觀察，畢竟相對下調存款準備金率來説，降息影響更大。”

　　不少專家分析指出，在前期啟動財政政策支持家電下鄉、補貼節能産品等系列舉措後，當前貨幣政策也已全面啟動，形成“雙輪驅動”態勢。

　　巴曙松認為，利率下浮為中國經濟發展提供了一個相對低利率的貨幣環境，財政政策也將更有作為。

　　值得注意的是，降息此舉波及面大，對股市、百姓存款收益乃至房貸市場都將産生不同影響。“在新的調控政策背景下，如何更好地處理穩增長、調結構和控通脹三者關係，將成為新的考驗。”張其佐説。