孫為黨：5月PMI預示經濟下行風險尚難遏制_經濟臺

　　中廣網北京6月1日消息據經濟之聲《交易實況》報道，新時代證券研發中心總經理孫為黨做客交易實況。

　　主持人：最新數據顯示，2012年5月，中國製造業採購經理指數(PMI)為50.4%。該數據為今年1月份以來5個月新低)，比上月回落2.9個百分點。從大中型企業分別來看，大型企業是51.1%，中型企業是50.8%，環比均是有所回落，生産指出是52.9%，繼續在榮枯分界線的上方，新訂單指數是49.8%，比上個月回落4.7個百分點，原材料庫存指數是45.1%，這個是比較低的。另外供應商配送時間指數是40.9%。

　　孫衛黨認為：新訂單和庫存的指數，是應該引起關注的，因為新訂單指數仍然還是在50以下，説明市場的需求並不旺盛，這是從需求方的角度。然後從庫存的一些角度來看，説明生産者的這樣一個信心，實質上庫存指數比較低，説明生産者對未來經濟發展特別是産品需求也並不是特別樂觀。

　　當然我們從另外一個角度講，如果庫存低了，如果一旦經濟復蘇可能會有一個補庫存的過程。但是在目前的時點來看，生産者對未來的預期不是特別好，所以他會壓低他的庫存。所以從新訂單指數也好，還是從庫存指數比較低的這樣一個水平角度來分析也好，整體上我們認為目前經濟確實處在一個快速下滑的這樣一個階段，還沒有明顯的觸底，未來的觸底可能還有

　　賴於經濟政策的進一步的配合，如果有實質性刺激政策有效到位的話，可能會出現一輪經濟觸底，有一定的反彈，到那時候反彈之後，生産者會逐漸逐漸的補庫存，這樣市場可能會有一段時間的拉動需求。

責任編輯：許夢可