5月PMI數據折射出經濟下行壓力超預期_經濟臺

　　余豐慧（財經評論員）

　　昨天公佈的5月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.4%，比上月回落2.9個百分點。從各機構的預測值看，5月份官方PMI超出市場預期。

　　此前，國泰君安等機構對5月官方PMI預測值在52%以上，最低的澳新銀行預測值為51.5%。同時，我國官方PMI從去年11月以來連續5個月上漲。一般來説，一年中工業企業生産淡季在2-3月份，這期間受春節長假、農民工回家過年等因素影響，工業企業處於停産或半停産狀態。從4月份開始，工業企業生産應該是一個快速回升月份。但是，出乎市場預料的是，4月份我國工業企業生産繼續呈現不景氣狀況，大中型企業包括國企在內利潤同比下滑嚴重，中小微型企業的困難局面沒有根本改觀，這從4月份用電量指標出現大幅下滑就可見一斑。

　　5月份官方製造業PMI走低折射出我國經濟下滑壓力超過預期。其中，製造業購進價格指數為44.8%，回落到最近6個月以來的最低點，雖然由於傳導作用有利於促進CPI繼續走低，但是，反映出的問題是工業企業生産需求嚴重不足，工業企業生産積極性、主動性嚴重受挫。另一個需要關注的指標是，5月份中國製造業新訂單指數為49.8%，比上月回落4.7個百分點。這個回落幅度過大，並且下降到了榮枯線50%以下。反映出工業企業未來生産開工將嚴重不足，製造業未來不景氣加劇或延續。

　　由此看來，5月份PMI大幅低於預期要求一系列“穩增長”措施要儘快出臺到位，特別是要以財稅手段為主大力度啟動內需、刺激消費，並以結構性減稅為主大幅度減稅降費。以財政補貼為主的促進節能環保産品消費，家電下鄉、汽車電腦下鄉、建材下鄉等刺激消費措施應該立即出臺。從投資上來説，在激活民間資本投資壟斷性行業企業的同時，一定要激活民間小額投資，可以實行個人創業零門檻措施。與此同時，鼓勵出口的一系列政策要儘快推出，出口這駕馬車不能徹底熄火。

　　總之，5月份PMI大幅低於預期折射出我國經濟下滑壓力超過預期，“穩增長”的組合拳需要立即擊出。

責任編輯：陳平麗