晨報記者李強實習生何思遙

　　今年一季度宏觀經濟數據本週起陸續對外公佈，機構預測，一季度居民消費價格指數（CPI）同比上漲幅度或在2.3%左右，物價總體仍呈溫和上行趨勢，其中3月CPI同比漲幅比2月或略低，但仍將高過一年期定存利率。有專家認為，一旦數據預警經濟過熱，或者信貸供應超市場預期，那麼，一季度數據出齊的同時，或將進入政策敏感期，央行有可能重啟加息。

　　物價上漲幅度或比2月趨緩

　　本週的焦點無疑是宏觀經濟數據的公佈。按既定計劃，自本月9日起，包括企業景氣狀況指數等數據就將出爐。10日海關總署將公佈進出口貿易數據，央行將於11日公佈貨幣供應和信貸等金融數據，而15日（下週四）國家統計局將召開新聞發佈會，發佈包括一季度CPI、GDP等一系列重要的國民經濟運行數據。

　　2月的CPI和PPI同比漲幅分別為2.7%和5.4%，根據農業部、商務部監測數據，3月份以來國內食品價格處於持續回落過程中。交行預測3月份CPI同比增幅在2.4%—2.8%之間，雖可能比2月有所回落，但仍高於1年期定期存款利率（2.25%）。中金公司的報告則認為，3月份，CPI不太可能出現大幅回落，同比漲幅在2.5%—2.7%之間；PPI同比漲幅將達到6.1%—6.3%，較2月份的5.4%繼續擴大。

　　有專家分析指出，由於3月份物價未出現加速上行趨勢，預計加息不會很快降臨。

　　加息與否還要看信貸數據

　　但是，最近披露的數據也表明經濟仍存過熱之憂。多數機構預測，一季度GDP增速可能超過11%，甚至逼近12%。而本月1日公佈的3月份製造業採購經理人指數（PMI）已經表明經濟持續擴張的態勢，不少專家認為，3月份的信貸數據將成為央行是否做出政策調整的重點。

　　興業證券研發中心首席宏觀分析師董先安指出，3月份的物價環比趨勢將結束“下行”再次抬升。興業證券預測，3月份CPI同比漲幅或達3.0%。同時，董先安預計3月份人民幣貸款新增在7800億—9000億元左右，同比增長22.6%，仍高於2000年以來平均水平15.7%。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，一季度GDP的同比上漲將在11.5%左右。從其他機構披露的數據看，興業銀行的預測數據處於較低水平，若信貸方面增長超預期，將可能促使央行上調存款準備金率。

　　雖然最重要的宏觀經濟數據在本月15日才對外公佈，但一般情況下，一季度的主要經濟數據將提早遞交到了決策者手中。因此，有分析認為，本週五將會是一個貨幣政策敏感期，如果即將公佈的數據“過熱”，相關部門將很可能“趕”在二季度這個“時間窗口”前出手。不過，也有專家認為，真正決定央行是否加息的，還將是貨幣信貸數據：如果信貸沒有出現“季末突擊放貸”等情況，即便CPI等數據過熱，央行也很可能繼續僅採用公開市場操作的方法調控，而不是重啟加息。

　　(李 強) 來源：新聞晨報