[導讀]專家表示，隨著經營壓力的增加，國企一直以來存在的管理粗放、大量固定資産投資以及盲目投資金融、房地産、商業等非主業等問題也將逐步暴露。國企一直以來單純依賴投資的增長模式難以為繼。

　　國企利潤連續3月下滑

　　專家稱，不會影響到國企紅利政策改革步伐

　　財政部17日公佈的最新數據顯示，1至4月，國有企業累計實現利潤總額6690.1億元，同比下降8.6%，4月比3月環比下降0.5%，值得注意的是，這已經是國有企業營業總收入、應交稅費同比繼續保持增長同時，實現利潤連續三個月同比下降。

　　業內專家接受《經濟參考報》記者採訪時表示，國企利潤繼續下滑的可能性很大，隨著經營壓力的增加，國企一直以來存在的一些管理粗放、大量固定資産投資以及盲目投資金融、房地産、商業等非主業等問題也將逐步暴露。國企一直以來單純依賴投資的增長模式難以為繼。專家同時指出，國企利潤的變化，不會影響到國家對國企紅利政策改革的步伐，國企紅利上繳比例將穩步提高。

　　利潤

　　連續三個月下滑

　　財政部17日公佈的最新數據顯示，1至4月，國有企業累計實現利潤總額6690.1億元，同比下降8.6%，4月比3月環比下降0.5%。營業總收入方面，1至4月，國有企業累計實現營業總收入127160.1億元，同比增長12.4%，4月比3月環比下降5.6%。

　　值得注意的是，這已經是國有企業營業總收入、應交稅費同比繼續保持增長同時，實現利潤連續三個月同比下降。數據同時顯示，中央企業累計實現利潤總額4740.8億元，同比下降6.2%，4月比3月環比下降2.9%。地方國有企業累計實現利潤總額1949.3億元，同比下降13.9%，4月比3月環比增長5.2%。

　　據了解，國企利潤下滑嚴重的行業仍集中在基礎和能源領域。從主要行業來看，今年前4個月，實現利潤同比降幅較大的行業為交通行業、化工行業、建材行業、有色行業等。

　　Wind統計顯示，以“兩桶油”為例，從凈利潤指標來看，2012年一季度，中石化的凈利潤從去年同期的205.01億元下滑至今年一季度的128.29億元，下滑了37.4%，中石油則上升了5.8%。從現金流指標來看，“兩桶油”一季度當期經營性活動現金流量凈額均出現了大幅下降，其中中石油從去年同期的671.03億元銳減至218.44億元，中石化則從去年同期的130億元銳減至-308.16億元。與此同時，中石油和中石化的應收賬款均出現了急劇上升，同比分別上升了27%和47%；其存貨也出現了大幅上升的情形，同比去年一季度末分別上升了35%和25.9%。

　　實際上，從總體情況來看，在涉及央企概念的283家上市公司當中，2012年一季度的凈利潤總和為966.14億元，同比去年下滑了17.6%；一季度經營性活動現金流量凈額則由去年同期的478億元下跌至-0.3億元，整體處於入不敷出的境地；其應收賬款則從7081.79億元增長18.8%至8416億元，存貨則從1.53萬億元上升22.3%至1.97萬億元。

　　值得注意的是，在央企較為集中的能源資源等基礎重點行業中，6家鋼鐵類央企的一季度凈利潤僅為2.79億元，為去年同期的6.3%，鞍鋼股份更是曝出了18.88億元的鉅額虧損；在電力行業的22家上市公司當中，一季度虧損的企業從去年同期的6家迅速增長到了今年的11家，近半虧損；在建築材料行業的10家公司中，有6家出現了虧損，總體則虧損了2.8億元，而去年同期盈利1.4億元，其經營性活動現金流量凈額則從去年同期的-3.39億元進一步下滑至-9.24億元，嚴重入不敷出；有色行業的10家央企概念企業也整體呈現虧損狀態，其中中國鋁業僅一季度就虧損10.88億元，而在去年同期，中國鋁業還盈利3.3億元。

　　“國企特別是央企大多是基礎性行業，跟宏觀經濟增速放緩這個大環境密切相關，隨著經濟回落投資下降，盈利狀況肯定受到影響。”財政部財科所國有資産研究室主任文宗瑜告訴記者，很多基礎行業都在國企中佔重要地位，例如電力、鋼鐵、運輸等，這些往往也是宏觀經濟的先行指標，一旦出現下降，也從另一個側面表現出整體宏觀經濟放緩這一趨勢。值得注意的是，除了經濟放緩導致國企收入增速減緩，造成國企利潤下滑的主要原因是成本費用進一步提高。財政部的數據顯示，1至4月，國有企業成本費用總額為121538.3億元，同比增長14.1%。其中特別是財務費用增長幅度高達35.9%。