單純的技術性反抽還是資金意欲豪賭更大利好?_經濟臺

　　央行意外降準後，非但未能給市場帶來提振，相反股指還步入跌跌不休的進程中。不過，今日股指在逼近半年線2340點之後，技術上再度促發一次單日反轉行情。午後，做多熱情進一步迸發，究竟34點的中陽，只是技術層面的一次單純反抽，還是資金意欲豪賭更大政策利好的一次短線行為？

　　截止17日收盤，上證綜指大漲32.70點，漲幅為1.39%，報收2378.89點；深成指全日漲幅也達1.64%，報收10079.48點。代表小盤股的創業板指數及中小板綜指全日也追隨主板市場的反彈，分別上漲0.88%及1.19%。

　　盤面上，週期股集體衝高，一掃大跌陰霾。申萬交通運輸、金融服務、有色金屬、採掘交運設備及房地産指數漲幅居前，分別上2.49%、2.20%、1.60%、1.50%、1.46%及1.45%；與此同時，申萬綜合、餐飲旅遊、電子及商業貿易指數全日漲幅也居前，全日漲幅均在1.60%以上。相對而言，申萬醫藥生物、農林牧漁及食品飲料指數漲幅靠後，全日僅分別上漲0.19%、0.77%及0.83%。

　　短期來看，指數逼近半年線處，反彈變應運而生，似乎技術性反抽的意味更濃。一方面，雖然金融、地産、有色及煤炭等週期股漲幅居前，但這類個股整體漲幅並不大，應該説市場依然呈現出的是普漲的格局。另一方面，相對週期股的反彈幅度，題材股的上衝勢頭更猛。受中日韓自由貿易區傳聞的刺激，港口股再度集體衝擊漲停板；浙江東日（600113）等金改龍頭概念股再度封死漲停板。這都説明當前資金更偏愛較具題材的概念股炒作，而這反過來也印證了當前市場短炒意味較濃的事實。

　　從更深的層次來看，在連跌了數日之後，央行證監會聯手共促證券市場的表態，更成為資金鋌而走險的關鍵。事實上，近幾日，銀行間市場資金利率顯著下行，銀行間資金面趨於寬鬆，而在資金面相對不那麼緊的背景下，資金會首選債券市場，其次便是夾雜一定風險的股票市場。而無論是QF還是社會資金，只要逐步有資金進場，則股指便能緩慢實現水漲船高。

　　不過，有一點需要注意，雖然資金意欲豪賭政策，但政策能否有大作為。我們的答案是否定的，一方面，從財政政策來看，目前不太可能出臺諸如4萬億這麼大規模的刺激政策，因而局部的刺激政策很難對經濟及市場起到托底的作用。另一方面，從貨幣政策來看，雖然再次降準可期，但在通脹還未顯著回落的背景下，目前降息並不具備條件。因此，整體來看，今日逾30點的反彈，技術性彈升的意味更濃。

責任編輯：羅瀟